파생상품은 나쁜 것이 아닙니다 — 3부 : 미래는 탈중앙화입니다
금융에 있어서도 큰 힘에는 큰 책임이 따르는 법입니다. 파생상품의 진정한 힘을 이끌어내기 위해서는 이런 패러다임을 이해하는 것이 필수적입니다.
베가의 연작 “파생상품은 나쁜 것이 아닙니다.”의 제3부에 오신 것을 환영합니다. 처음 오셨다면, 제1부 : 파생상품의 역사 및 제2부 : 효용과 리스크를 확인해주세요.
DeFi는 2021년 한 해에만 TVL이 최대 $250억에서 $1000억까지로 오르는 믿을 수 없는 증가폭을 보였습니다. 전통적 금융 메커니즘을 오픈소스 소프트웨어를 이용하여 무허가, 무검열 시장에서 재창조하려는 하는 시도는 수십억 달러의 자본을 끌어들였고 전세계의 수백만명의 사용자들을 끌어들였습니다. 앞서 파생상품의 역사와 파생상품의 유즈케이스(use case)들에 대해 논의했습니다. 이제 중요한 것은 파생상품 공간에서의 혁신이 크립토 생태계 전체에 얼마나 부가가치를 더할 수 있는지 완벽히 파악하기 위해, 우리가 이 주기 안에서 어느 지점에 위치하고 있는지 정립하는 것입니다.
크립토 파생상품은 그 기본 가치가 암호화폐 및 기타 디지털 자산에 의존하고 있는 계약을 의미합니다. 우리는 탈중앙화 현물 거래소(decentralized spot exchange; 무허가 시스템에서 자산의 P2P교환)의 증가도 보았고, 특히 교자 마진 제품에 대한 수요가 수요가 폭발적으로 증가하는것을 보았습니다.
중앙화 vs 탈중앙화 시장
탈중앙화 파생상품 시장에 대한 수요가 증가함에 따라, TradFi (Traditional Finance; 전통적 금융)의 기존 상품들에 비해 이러한 혁신적 모델이 더욱 선호되는 이유를 정립하는 것이 중요해졌습니다. 탈중앙화 거래는 P2P 거래, 전세계적 무허가 접근성, 유동성 자본효율 증가, 시장 투명성을 비롯한 여러 가지 장점을 제공할 수 있습니다. 이러한 장점의 각각의 효과는 탈중앙화 거래의 가치 제안에 있어 복리적으로 중첩됩니다.
P2P 소프트웨어는 제3자 중개자 및 연관된 위험을 배제하여 크립토 시장 참여자들이 상대방과 직접 거래할 수 있도록 해줍니다. 제3자에 대한 수수료가 없는 구조는 부담스러운 중간자를 스마트컨트랙트로 교체하여 자금을 보관해줄 제3자에 대한 필요 없이 거래를 안전하게 처리하는 능력은 앞으로 몇 년간의 전통적 금융 시장의 혼란을 야기할 혁신입니다.
해당 기술은 사용자들이 자신의 자금에 대해 더 많은 통제권을 가진 시스템을 만들어냅니다. 자금을 완전히 본인이 관리할 수 있는 상황은 (자금을 인출하는 데에 며칠이나 몇 주씩 기다리지 않아도 되도록) 자금에 대한 접근성을 줄 뿐만 아니라, 모든 사용자를 위한 더 많은 자본 효율성을 창출합니다. 사용자가 자신의 자금에 대해 더 큰 접근성과 유동성, 그리고 자금을 전개할 더 효율적인 방법들을 갖게 되면, 우리는 그 결과로서 DeFi에서 특정 dapp 안에 사용자들이 자본을 계속 유지하도록 적절히 인센티브를 부여할 능력이 있는 프로토콜들의 유동성이 증가하는 것을 볼 수 있게 됩니다. 이 모든 것이 금융 시스템을 더 개방적이고 투명하게 만드는 것을 돕는 탈중앙화 파생상품의 이점들입니다. 제1부에서도 언급했지만, 파생상품의 투명성 부족, 특히 신용 스왑에서의 투명성 부족은 2008년 금융위기에 중요한 촉매 중 하나였습니다.
오늘날 탈중앙화 파생상품의 단점들
탈중앙화 파생상품의 명백한 이점을 알 수 있음에도 불구하고, 지금의 인프라는 2021년 믿기 어려울 정도로 성장한 크립토 파생상품 수요를 제대로 처리하는 것이 불가능합니다. 시장에 나와 있는 최상위 L1들의 대부분은 범용적인 블록체인으로 알려져 있습니다. 많은 숫자의 응용프로그램에서 동시에 수요를 가질 경우, 즉 NFT들, DAO 거버넌스, 수백개의 다른 DeFi 앱들이 한꺼번에 블록 공간을 요청할 경우, 모든 곳에서 정체가 발생하게 될 것입니다. 수요가 성장함에 따라, 저희는 특정한 스마트컨트랙트 기능을 위해 맞춤 제작된 전문화 L1 블록체인에 대한 엄청난 기회를 봅니다.
파생상품은 매우 자주 거래되므로, 거래 비용이 낮아야 합니다. 현재, 대부분의 범용적인 L1에서의 블록 공간에 대한 현재 탈중앙 파생상품 플랫폼들의 거래 수수료는 중앙화 거래소들에 비해 저렴하지만, 블록체인 상 거래를 진행하기 위한 트랜잭션 가스비는 비싸기(수요가 많기 때문) 때문에 총 비용은 중앙거래소에 비해 더욱 비싸지게 되는 것입니다.
탈중앙화 파생상품의 미래. 베가를 만나보세요 🦔
사용자들의 가치를 최대화하며 그와 동시에 시장을 주도하는 탈중앙화 파생상품 솔루션은 아직 실현되지 않았습니다. 파생상품을 위한 수요는 엄청납니다. 하지만, 탈중앙화된 고속 비허가형 플랫폼이 가능해졌을 때 어떤 종류의 시장 및 응용프로그램이 나타나게 될지는 아무도 예측하지 못합니다.
베가 프로토콜은 이 새로운 생태계라는 초석입니다. 본질적으로, 베가는 거래에 최적화되어 있는, 전문화된 고처리를 지원하는 지분증명 블록체인입니다. 베가는 사용자들이 거래를 위한 담보 및 데이터 오라클(필요시)을 정의하기만 하면 오더북, 위험 모델, 유동성 제공 메커니즘, 모든 종류의 파생상품에 대한 형식화를 제공하여 시장을 생성할 수 있도록 해줍니다. 베가는 이 모든 과정을, 일반목적 블록체인 상에서 이 복잡한 메커니즘을 스마트컨트랙트로 처음부터 만드는 것보다 접근성 높고, 저렴하며, 빠르게 처리합니다.
블록체인의 성질과 베가 프로토콜의 API 관련 설계를 고려하면, 심지어 베가 위에 애플리케이션을 구축하거나 베가를 현존하는 기술 스택에 통합하는 것도 가능합니다.
이로써 베가는 벽돌 역할을 할, 금융의 또다른 시작을 창조함으로써 사람들이 새로운 탐구를 할 수 있는 가능성을 열어갑니다. 시장과 사람들이 무엇을 원하는지는 아무도 모르지만, 저희는 모든 시장이 필요로 하는 것은 알고 있습니다. 공정성, 자본 효율, 효율적 가격 발견이 그것입니다.
베가는 이 모든 문제를 해결하고 있습니다.
다음 글들에서는 베가의 핵심 개념들에 대해 철저하게 알아볼 것입니다.
이 글을 읽어주셔서, 탈중앙화 파생상품 플랫폼을 위한 필요성에 대해 이해해주셔서 감사합니다.
