Китайская NMA Group стала крупнейшим акционером Deutsche Bank
В начале мая стало известно, что китайский конгломерат HNA Group нарастил до 9,92% свою долю в собственности крупнейшего банка Германии — Deutsche Bank (DB). Таким образом, компания стала крупнейшим акционером банка.
Почему это важно?
Значимость Deutsche Bank
Прошлым летом МВФ опубликовал отчет, в котором утверждается, что Deutsche Bank — «самый большой источник системного риска».
Такая ситуация объясняется сильнейшей взаимосвязью как с другими немецкими, так и с мировыми банками. Графически МВФ представил её следующим образом:
Если описывать график выше словами, то “в глобальной взаимозависимой игре в финансовое домино, если упадет Deutsche Bank, то за ним последуют и остальные”.
На грани краха
Еще за три года до выхода отчета МВФ появились слухи о возможном банкротстве Deutsche Bank из-за огромной суммы необеспеченных деривативов на балансе (на конец 2015 года сумма составляла 41,9 миллиарда евро). Летом 2016 года организация второй раз провалила стресс-тесты ФРС (они проверяют, как финансовые результаты отреагируют на ухудшение различных макропоказателей). Во многом это объяснялось запасами капитала, которые у Deutsche Bank намного меньше, чем у других финансовых организаций Европы.
Тогда банк отрицал возможную потребность в деньгах инвесторов, заявляя, что он собирается продать активы и провести давно откладываемую реструктуризацию.
А уже 29 сентября акции Deutsche Bank обвалились до минимума за 34 года после того, как Bloomberg сообщил, что «около десяти» хедж-фондов сворачивают бизнес с испытывающим проблемы немецким финансовым гигантом.
Проблемы у организации усугубились из-за расследования минюста США — регулятор посчитал, что в период до 2008 года Deutsche Bank наряду с другими банками занижал оценки рисков по ипотечным бумагам, а затем продал их государственным компаниям США Fannie Mae и Freddie Mac, которые затем получили убытки. За аналогичные нарушения также поплатились Bank of America — $17 млрд и JP Morgan — $13 млрд.
Акции Deutsche Bank рекордно рухнули из-за объявления о предполагаемой сумме штрафа — $14 миллиардов — при капитализации в $16 миллиардов.
Спасение
1 октября появились слухи о серьезном снижении штрафа для Deutsche Bank. Даже до обнародования официальных данных акции банка выросли на 14%.
Когда же 18 января 2017 года Министерство юстиции США сообщило о достижении официальной договоренности с Deutsche Bank о выплате американской стороне $7,2 миллиарда, цена уже на 66% превышала осенний минимум.
До настоящего момента бумаги больше не испытывали такого сильного понижения. Однако в конце апреля банк снова оказался замешанным в скандал: его операции нарушали правило Волкера (ограничение возможности работающих в США банков участвовать в операциях с ценными бумагами на свои собственные средства).
Чтобы повысить достаточность базового капитала первого уровня до 14,1% по сравнению с 11,9% на конец 2016 года, в конце марта Deutsche Bank объявил о решении привлечь €8 млрд, продав свои акции с дисконтом в 35% от уровня цены на тот момент.
Китайские инвесторы
В начале мая стало известно, что китайский конгломерат HNA Group нарастил до 9,92% свою долю в собственности крупнейшего банка Германии — Deutsche Bank (DB). Таким образом, компания стала крупнейшим акционером банка.
Почему это важно?
E&Y: за первые девять месяцев 2016 года китайские инвесторы приобрели 58 немецких компаний, что на 19 больше, чем за весь 2015 год.
Такая активность начала тревожить Берлин, поскольку процесс приобретения компаний китайским бизнесом носит односторонний характер — китайские компании покупают понравившиеся им немецкие фирмы, а на обратном пути возникает множество препятствий. Более того, немецкие компании, торгующие с Китаем, часто вынуждены раскрывать свои технологии, после чего их продукция нередко копируется и продается «партнером». Также Берлин беспокоит возможность использования иностранцами немецких достижений в военных целях.
Германия боится допустить еще большего влияния Китая на свой ВВП. Об этом свидетельствуют намерения страны ограничить инвестиции Китая в ЕС. Министр экономики и энергетики ФРГ Маттиас Махниг:
«В правительстве Германии обеспокоены ростом числа сделок с участием китайских инвесторов, связанных с властями КНР, а также поглощений, целью которых является доступ к немецким технологиям, а не инвестиции в Германию как таковую».
В таких условиях является странным лидерство HNA Group среди акционеров Deutsche Bank: защищая наиболее популярные среди китайских инвесторов высокотехнологичные сферы, Германия, тем не менее, не предпринимает попыток оградить от иностранного влияния системно значимую финансовую организацию, чей крах приведет к кризису далеко за пределами страны.
Редакция финтех-компании DTI Algorithmic — читайте нас, где вам удобно:
🔴 в блоге,
🔴 ВКонтакте,
🔴 в Telegram,
🔴 на LinkedIn.
💌 Еженедельная почтовая рассылка
🎥 Видео-прогнозы и инструкции на YouTube
📸 Корпоративный Instagram про офисные будни (полезные советы по управлению финансами прилагаются)
👨🏻💻 Личный Twitter Михаила Дорофеева, управляющего портфелем DTI Algorithmic:
И напоследок:
Больше аналитических статей читайте в Блоге DTI Algorithmic
