[#Новости]

Сегодня про #Treasuries #Финансовый_пузырь #Ваниль #NASDAQ

DTI Research Center

Published in

Блог DTI Algorithmic

4 min readApr 27, 2017

Пузырь Treasuries

Управляющий Franklin Templeton Майкл Хейзенстэб назвал казначейские облигации США одним из самых больших финансовых пузырей в мире, заявив, что инвесторы, которые ищут безопасность в ценных бумагах, сталкиваются с перспективой значительных потерь при повышении доходности:

«Покупка Treasuries — это как прогулка по озеру в апреле. Оно все еще замерзшее, но в конце концов лед треснет. Реальность заключается в том, что это не обязательно защитные активы, потому что при покупке Treasuries по 2,5% существует огромный риск».

Хейзенстэб назвал множество причин своей медвежьей позиции — от более высоких потребительских цен, вызванных ужесточением условий на рынке труда в США, до политики Федеральной резервной системы и снижения спроса со стороны иностранных покупателей.

При этом Дональд Трамп смягчает свое требование о немедленном финансировании стены на границе с Мексикой, что может предотвратить угрозу остановки работы многих федеральных ведомств в США. Остановка поставила бы под сомнение способность администрации провести налоговую реформу и/или фискальное стимулирование, поэтому сейчас Treasuries находятся под давлением.

Доходность 10-летних бумаг во вторник превысила 2,30%, протестировав ключевой уровень поддержки. Она восстановилась, после того как Трамп пообещал раскрыть долгожданные детали своего предложения по налоговой реформе, которое может включать снижение ставки корпоративного налога до 15%. До этого спрос на защитные активы, поддерживающий цены, снизился, поскольку центрист Эммануэль Макрон победил в первом туре президентских выборов во Франции.

Доходность восстановилась от рекордно низкого уровня в 1,32%, достигнутого в июле 2016 г., но снизилась по сравнению с уровнем в 2,6%, достигнутым в прошлом месяце. По мнению некоторых аналитиков, это может означать начало тренда на повышение доходности.

Рекордный рост на рынке ванили поддерживается прошедшим ураганом

По данным Reuters, с 2010 года цена ванили выросла в 25 раз, при этом стоимость самой дорогой — от Мадагаскара, поставщика 75% всего объема — превысила $500 за килограмм. В других странах-производителях ваниль дешевле: 1 кг стручков индийской ванили стоит $420, а Папуа — Новой Гвинеи — $210.

Рекордный рост в последние годы обусловлен несколькими факторами:

искусственный дефицит со стороны производителей, оставляющих продукцию на складах,
увеличение спроса — ряд производителей продуктов питания (в том числе Nestle и Hershey) перешли от искусственного ароматизатора к натуральному,
падение качества мадагаскарской ванили и необходимость ждать 3–4 года до нового урожая.

Также серьезным последствием для рынка стал ураган, прошедший на Мадагаскаре в марте и уничтоживший треть урожая.

Похожие разрушения принес циклон в 2000 году, однако тогда часть урожая была собрана и обработана прямо на месте и продана как «ураганная». Однако в этот раз даже такие меры мало помогут: качество будет очень низким, поскольку весь аромат ванильного стручка развивается как раз в последние 3–4 месяца, с марта по июнь.

Индекс NASDAQ Composite впервые поднялся выше 6000 пунктов

Во вторник американские биржи показывали рост: Dow Jones Industrial Average достиг отметки 20973,92 пункта, S&P 500 достиг на пике отметки 2387,19 пункта. Однако высокотехнологичный индекс NASDAQ Composite отметился новым рекордом, уже на открытии впервые превысив отметку 6000 пунктов.

На максимуме значение индекса достигло отметки 6022,58 пункта, что примерно на 0,65% выше уровня закрытия предыдущих торгов. Наибольший рост в начале торгов 25 апреля показали котировки акций фармацевтических компаний HealthStream (+18,42%), Epizyme (+12,75%) и Immunogen (12,17%).

На преодоление «дороги» с 5000 до 6000 пунктов индексу потребовалось более 16 лет: выше отметки в 5000 он впервые поднялся в марте 2000 года. При предыдущую тысячу пунктов NASDAQ Composite набрал менее чем за год (с декабря 1999 года), однако вскоре после этого рост оказался прерван крахом доткомов, и в октябре 2002 года индекс NASDAQ Composite опустился почти до 1100 пунктов.

Можно отметить, что последние 5 лет индекс вновь характеризовался быстрыми темпами повышения — рынок снова начал высоко ценить технологические компании — не так давно они опередили финансовые по капитализации в индексах MSCI.