#ТОП5 новостей

[ Вторник, 2 мая]

DTI Algorithmic

Published in

Блог DTI Algorithmic

6 min readMay 2, 2017

Сегодня про #ВЭИ #Нефть #Индия #Золото #ОФЗ

Дорогие читатели! Хотим обратить Ваше внимание:

В этом документе Вы найдете подборку важных/интересных экономических новостей от команды фонда DreamTeam.
Все новости взяты из Дайджеста, который выходит на еженедельной основе.
Если Вы хотите стать читателем нашего Дайджеста, напишите на arifulina@dreamteam.investments.

Революция ВЭИ неизбежна

Прошлый год вновь показал, что инвесторы стремятся перейти к «чистой» энергии: вложения в производство энергии ветра и солнца оказались в два раза выше, чем в ископаемые источники энергии, по данным Bloomberg New Energy Finance (BNEF). Во многом такие предпочтения могут объясняться дешевизной производства ВЭИ — недавно самой дешевой была признана солнечная энергия.

Наибольший рост производства энергии ветра и солнца за последние 10 лет наблюдается в странах западной Европы.

В США, где Дональд Трамп отменил ограничения на добычу угля — наиболее «грязного» ископаемого для производства энергии, ВЭИ также захватывают позиции.

При этом потребление энергии в стране падает в целом с переходом на более эффективные энергосберегающие технологии: средний процент использования выработанной энергии опустился ниже 40%.

Добыча нефти в США пока растет, благодаря дешевому сланцевому типу, однако и этому сырью в будущем придется потесниться: наибольшей угрозой для нефти, по мнению BNEF, являются электромобили, которые сейчас лишь начинают свое развитие, а к 2040 году могут составить 35–47% от производимых машин. Также будут продолжать ужесточаться стандарты по расходу топлива на 100 километров.

[#интересное]

Про нефть

Котировки нефти упали на фоне опубликованных Американским институтом нефти (API) данных о запасах. Почти на миллион баррелей выросли коммерческие запасы нефти, и на 4,5 миллиона баррелей — запасы бензина (самый сильный рост за три месяца). Это превысило ожидания рынка, и даже крупнейшее с 2014 года сокращение запасов в поставочном хабе в Кушинге не смогло остановить нефть от падения.

До этого рынок нефти показывал рост, во многом обусловленный встречей министров энергетики России и Катара и дальнейшим соглашением по сокращению добычи. Такие соглашения необходимы для того, чтобы снять вопрос о переизбытке производства с повестки, считает энергетический аналитик CLSA Нельсон Ванг:

«До тех пор, пока ОПЕК не объявит официального решения о том, будет ли продлено соглашение о сокращении добычи, основное внимание рынка будет уделяться высокому уровню запасов».

Однако и подобные соглашения не являются панацеей в борьбе с запасами. Так, на прошлой неделе министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих сказал, что трехмесячное ограничение производства между странами ОПЕК и их союзниками не помогло достичь цели по снижению запасов нефти ниже среднего за пять лет. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в I квартале снижение запасов в развивающихся странах было скомпенсировано ростом запасов в развитых странах.

Выпущенные на день позже официальные данные МЭА вновь противоречат данным API: они показали снижение запасов нефти на 3,6 миллиона баррелей.[#основное]

Индия намерена заменить 17 налогов одним

Индия поставила перед собой нелегкую задачу: превратить экономику с миллиардом потребителей, 29 штатами, 22 официальными языками и целой паутиной налогов в цельный и унифицированный рынок. Единый налог на товары и услуги (goods-and-services tax, GST) должен быть введен с 1 июля после десятилетних попыток и призван снизить издержки, ускорить налогообложение и облегчить ведение бизнеса — сейчас государство имеет очень высокие барьеры для предпринимателей.

Сейчас в государстве один и тот же продукт облагается несколькими разными налогами, которые должны быть оплачены каждым участником производства, что приводит к километровым очередям у пунктов оплаты, материальным издержкам и потере времени. По новому законодательству налог будет сниматься в момент конечного потребления. По официальным прогнозам, введение налога приведет увеличению темпов роста экономики от 2 до 8 п.п.

Рассмотрим характеристики реформы.

Масштаб

GST заменит не менее 17 других налогов по всей стране и затронет около 1,3 миллиардов человек населения. Государству придется потратить около 28 миллиардов рупий ($435 миллионов) за первые 5 лет, чтобы новая налоговая система могла запуститься и начать стабильно функционировать.

Ставки

Реформа предполагает 4 варианта ставок, при этом около половины всех товаров не будет облагаться налогом для защиты потребителей:

5% — на товары массового потребления, например, специи,
12% — на продукты,
18% — на бытовую химию и гаджеты,
28% — на предметы роскоши и товары длительного пользования.

Сборы от налогов по самой высокой ставке будут идти в Федеральный резервный фонд страны для защиты от возможного дефицита бюджета.

Инфляция

Некоторые участники рынка выражают беспокойство, что реформа может подстегнуть инфляцию. При этом экономисты приводят в пример Австралию, где после введения GST инфляция увеличилась лишь на год, а затем вернулась к нормальному уровню.

Сонал Варма, главный экономист Nomura Holdings Inc, предсказывает рост инфляции на 0,2 п.п. ЦБ Индии не предполагает введение никаких мер для преодоления роста инфляции.

[#макро #финансы]

Прогноз цен на золото от Всемирного банка

Настрой банка в прогнозе — негативно-нейтральный: плавный спуск цен на $1000 за унцию к 2025 году.

Причины: общая стабилизация мировой экономики повлечет вывод средств инвесторов в более рисковые инструменты, такие как облигации развивающихся стран и более ликвидные по «скорости потребления» сырьевые запасы (минералы и тяжелые металлы).

Ситуация напоминает 2007 год.[#commodities]

Первый состоявшийся выпуск народных ОФЗ

Продажи облигаций федерального займа для населения (ОФЗ-н), стартовали 26 апреля через Сбербанк и ВТБ 24. Минимальный объем покупки — 30 облигаций номиналом 1000 рублей, максимум — 15 тысяч облигаций. Общий объем выпуска составляет 15 миллиардов рублей.

Сбербанк за первый день принял около 1000 заявок общим объемом 912 миллионов рублей по номиналу, а средний размер заявки составил 0,9 миллиона, в то время как ВТБ 24 принял около 500 заявок на сумму примерно 700 миллионов рублей со средним чеком 1,4 миллиона. При сохранении текущего спроса оба банка могут разместить все облигации в ближайшие 2–3 месяца.

Ставки шести купонов составят соответственно 7,5%, 8%, 8,5%, 9%, 10% и 10,5% годовых. При этом при приобретении облигаций в дату начала размещения, доходность к погашению составит 9,02% годовых без учета агентской комиссии, установленной в диапазоне 0,5–1,5%.

Вторичное обращение ОФЗ-н не предусмотрено, то есть держатель облигаций не сможет их перепродать или обменять. Возможное же погашение облигации приведет к серьезному снижению дохода вплоть до убытка за вычетом комиссионных.

«Коммерсант» отмечает, что ОФЗ-н могут быть использованы для сокрытия своих активов. В отличие от расчетных и иных счетов, банки не обязаны уведомлять налоговые органы об открытии используемых для осуществления вложений брокерских счетов, что в дальнейшем было подтверждено в письме Минфина от 04.04.2017.

В современной истории это уже третья попытка государства привлечь средства населения: до этого облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) были размещены, с переменным успехом, в 1995 и 2000 годах. В этот раз Минфин подчеркивает приоритетность повышения финансовой грамотности населения перед непосредственным сбором денег.[#новостиРФ]