Image for post
Image for post
Fooled by Randomness: The Hidden Role of Chance in Life and in the Markets by Nassim Nicholas Taleb

《隨機騙局》關於生活與市場的3個人生指引

認識自己易受機率愚弄的情緒,找到方法在人生、職場、投資做出更理性的選擇

Waki Chuang
Dec 29, 2018 · 7 min read

這本書是以《黑天鵝效應》聞名於世的知名思想家 Nassim Nicholas Taleb 隨筆著作《不確定 》五部曲的第一本作品,出版時間依序是《隨機騙局》、《黑天鵝效應》、《黑天鵝語錄 》、《反脆弱 》、《不對稱陷阱》。作者也是 Medium 的用戶,這邊可以追蹤到他 Nassim Nicholas Taleb

這本書不是死板的機率論文,而是作者以直率坦蕩的口吻,像個安坐於火爐前的說書人,道出人們常被各種機率偏誤、隨機雜訊、黑天鵝事件給愚弄的現象。可賀的是,作者也給了讀者許多對抗隨機性愚弄的指引。

如果失敗的成本高得無法承受,那麼某件事情有多常成功一點也不重要

他批評起媒體記者、金融業者、偽科學家毫不留情面,這群人也是被隨機性愚弄的笨蛋,更是充滿有毒隨機性雜訊的推廣者。

這本書在談什麼

可以用兩句話來描述作者想傳達給讀者的訊息:

  • 教我們如何抗拒被隨機性愚弄,設法用計謀勝過機率性結果引發的情緒。
  • 偶爾被精鍊、原創、有品味的隨機性愚弄,但僅侷限在某種愉悅的地方。

從這本書裡面,可以學到與眾不同觀察世界的方法,並從機率的觀點去思考事情的本質。以下是我學到的三個人生指引。

1.專注於抗隨機性

如何對抗隨機性,作者說了一個淺顯易懂的故事。

有兩位鄰居,警衛張三幸運中了一張大樂透彩券,搬到有錢人的社區生活。牙醫李四這數十年來一直替病人看牙,每天過著日復一日類似的生活。如果牙醫李四的人生必須重來好幾千次,最好的處境可能是在大安區幫有錢人看牙,最壞的處境則是在偏遠的台東幫鄉下小孩看診。至於警衛張三,在他數千萬次的人生當中,幾乎每一次都只能當警衛(也一直買彩券而且有去無回),千萬次的人生中只有一次能夠幸運中獎。

應用到生活和投資的層面,我們該如何對抗人生和市場的眾多雜訊?專注於提升自己的智識和品格,以及增進職場技能來提高本業的收入。

我們必須同時考慮「觀察到」和「沒有觀察到」的可能結果,機率不只可以用於探討未來,還可以幫助我們思考過去和當下。

2.檢視投資績效的頻率

關於投資,書中有個令我印象深刻的例子,談到「你該多久檢視一次投資績效?」每天?每季?每年?作者使用蒙地卡羅引擎計算出一個報酬15%,波動性10%的市場,在不同時間尺度下成功(上漲)的機率【圖1】。

Image for post
Image for post
【圖1】不同時間尺度的上漲機率
  • 假想我們就是身在其中的投資人,如果每分鐘都盯盤看,上漲機率只有50.17%,則每天會經歷241分鐘上漲的好心情,239分鐘下跌的壞心情。
  • 如果每個月才看一次,我們會有67%得月份看到上漲,則每年會經歷8個月上漲得好心情,4個月下跌的壞心情。
  • 更甚者,每年才檢視一次績效,則在接下來的20年中,我們將體驗到19次的驚喜,只有1次的不愉快!

以我自己為例,剛學會投資且投入資金的前半年,每天都看盤體驗上沖下洗的感覺。本著一種採取指數化投資的驕傲,心想自己只是看熱鬧絕對不會做出傻事。你應該也猜到故事怎麼演,我在第三個月終於忍不住把表現最差的那檔賣掉。一年後,那檔的表現贏過我其他所有的持股。

在另外一本書中《投資人宣言》,知名的財經專家 William Bernstein 也引述行為財務學「損失規避」來量化說明這種感受(賠錢負效用為賺錢正效用的2到2.5倍):

損失一塊錢的痛苦,可以抵銷賺取兩塊錢的快樂。

因此,頻繁地關注市場,帶來的痛苦將遠比快樂多(切身體驗)。所以,從理性的角度出發,每半年到一年才關注市場,其他的時間拿去做豐富自己生命的事(有幾個人做得到?)。

而提升自己的耐受度,就要理解股市價格易受短期情緒波動,長期因企業成長而上漲的事實,可參考另一篇文《一本書學識投資》的第四個常識。

在短暫的時間增幅內,我們觀察到的是投資組合的變異性,而非報酬率。

3.聚焦在訊號,而非雜訊

這是個資訊爆炸的時代,不只是新聞媒體的疲勞轟炸,還有社群網站和數位內容也蓬勃發展。雖然這種發展促進了資訊的流通,卻也無形地暗藏許多無用且有毒的資訊。作者用歷史vs.新聞為例,來說明訊號跟雜訊的不同。

新聞表現得就像隨機的雜訊,它們喋喋不休且藉由想引起人們注意才有收入。相反的,一個觀點或歷史事件若能經歷多次的循環而歷久彌新地保留下來,極大的機率這就是所謂的訊號。

回想【圖1】的時間尺度也恰好呼應了這個說法。每天花數個小時「研讀」新聞快報不會讓你養成自己獨到的觀點,對世界的深刻理解也毫無幫助。

這段也讓我想起 Elon Musk 曾在南加州大學2014畢業典禮致詞時說道:

Focus on signal over noise. Don’t waste time on stuff that doesn’t actually make things better.
聚焦在訊號,而非雜訊。不要浪費時間在不會讓事情變得更好的東西上。

Image for post
Image for post
Photo by Simon Migaj on Unsplash

One More Thing

我有點喜出望外的是,在本書的尾聲作者提到了斯多葛學派(Stoicism),經典名書羅馬皇帝 Marcus Aurelius 的《沉思錄》遵循的也是這個哲學派系。

作者這麼形容:斯多葛人集智慧、正直、勇氣於一身,不受生命起伏的影響,因為他們超越了生命運用卑鄙技倆所造成的傷害;斯多葛學派重視尊嚴和個人美學,下次運氣不好時,請開始強調個人的優雅(抗隨機性)。

Heroes are heroes because they are heroic in behavior, not because they won or lost. 史詩英雄是以他們的行為來論斷,而不是看成敗。

我還沒研讀過斯多葛學派或者《沉思錄》,但應用本書所學的來判斷:一個觀點若能經歷多次的循環而歷久彌新地保留下來,極大的機率這就是所謂的訊號。我在無數的經典書籍和名人推薦裡聽到這個學派,很明顯地,它就是下一個我該好好琢磨的領域。

後記

在閱讀這本書的過程中,很明顯的感受到它的層次比我的認知還高出許多。說得白話一點,就是閱讀到某些段落總有些「卡卡」的感覺。當下回頭再讀,有那麼點似懂非懂,但我唯一有把握的是「我還沒全懂」。

讀到本書的中段,在領悟道理的驚喜和似懂非懂的疑惑交雜之下,心中有個聲音漸漸浮現,這本書就是「超越我自身程度而且難讀的好書」。引述《如何閱讀一本書》對於這種書的規則:

第一次面對一本難讀的書的時候,從頭到尾先讀完一遍,碰到不懂的地方不要停下來查詢或思索。

因此,我告訴自己,如果真的有看不懂的部分,就跳過繼續閱讀下去,不在原地做無謂的掙扎。這篇文章的彙整,僅算的上是我目前「看得懂」且有所收穫的部分,那些我「看不懂」的部分尚不在評論之列。我想將來漸漸提升理解力之後,會有機會再度回頭閱讀此書。

最後,用書中提到古希臘智者梭倫的警世之言收尾:

看遍人世間無數的悲歡離合,見過那麼多不幸,實在沒辦法單單因為眼前的榮華富貴而傲慢張狂,也沒辦法因此讚美一個人快樂,因為那種快樂可能說變就變。未來的事情會如何,難以預料,各種情況都有可能發生。只有受到上天眷顧,直到臨終還是快樂的人,或許才能說他是真的快樂。

若喜歡這本書可透過此連結購買,你不會有任何損失。本站獲得的回饋金,全額捐款給家扶助學金,詳見本站公益計劃

Originally published at https://readingoutpost.com on July 13, 2019.

若這篇文章對你/妳有幫助,歡迎按「拍手」👏 給我回饋或留言唷!(拍手可以拍很多下)
💚 1-4次:內容還可以,但仍有進步空間
💛 5-9次:有興趣,鼓勵我再寫類似內容
❤️ 10次以上:寫得很好,願意分享給朋友

瓦基閱讀前哨站

分享閱讀筆記和投資觀點

Sign up for 閱讀前哨站

By 瓦基閱讀前哨站

你喜歡瓦基的閱讀心得嗎?歡迎訂閱電子報接收每週一篇新文章! Take a look

By signing up, you will create a Medium account if you don’t already have one. Review our Privacy Policy for more information about our privacy practices.

Check your inbox
Medium sent you an email at to complete your subscription.

Waki Chuang

Written by

📚 愛書人|📈 投資人|👨🏻‍💼 經理人。📝持續透過閱讀和寫作,刺激思考、探索世界。用文字發揮無遠弗屆的影響力,豐富自己和所有人的生命。〈閱讀前哨站〉 https://readingoutpost.com

瓦基閱讀前哨站

分享閱讀筆記和投資觀點

Waki Chuang

Written by

📚 愛書人|📈 投資人|👨🏻‍💼 經理人。📝持續透過閱讀和寫作,刺激思考、探索世界。用文字發揮無遠弗屆的影響力,豐富自己和所有人的生命。〈閱讀前哨站〉 https://readingoutpost.com

瓦基閱讀前哨站

分享閱讀筆記和投資觀點

Medium is an open platform where 170 million readers come to find insightful and dynamic thinking. Here, expert and undiscovered voices alike dive into the heart of any topic and bring new ideas to the surface. Learn more

Follow the writers, publications, and topics that matter to you, and you’ll see them on your homepage and in your inbox. Explore

If you have a story to tell, knowledge to share, or a perspective to offer — welcome home. It’s easy and free to post your thinking on any topic. Write on Medium

Get the Medium app

A button that says 'Download on the App Store', and if clicked it will lead you to the iOS App store
A button that says 'Get it on, Google Play', and if clicked it will lead you to the Google Play store