在 Uniswap V3 提供流动性
在 之前的文章 中，我们解释了流动性池如何为交易者提供便利，以及如何成为 Uniswap v1/v2 的做市商。在本文中，我们将探讨如何使用 Uniswap v3 提供流动性变化，详细解释集中流动性的概念以及此更新的影响。
Uniswap v3 对流动性提供者有哪些变化
Uniswap v3 的更新对流动性提供者（以下简称 LPs）有几个重要影响。
集中流动性
与 Uniswap v1/v2 相比，最重要的区别是：流动性提供者现在可以选择一个价格范围来提供流动性并赚取费用。如果您读过我们之前的指南，您就会知道所提供的任何流动性都是沿着整个 x*y=k 曲线均匀分布的。这一功能可以让交易在不损失流动性的情况下跨整个价格曲线进行，但是大部分的流动性从未被交易者所使用。
在 Uniswap v3 中，系统会提示您选择一个最低价和一个最高价。您只能在您的自定义范围内提供流动性（并因此赚取费用）。例如，在 Uniswap v1/v2 中，您选择一个交易对并在零到无穷大的价格区间内提供流动性。现在假设 ETH 的价格是 4000DAI，在 v3 中您可以将 ETH-DAI 的流动性设置在 3000 美元和 5000 美元之间（或任何您想要的范围）。此外，您仍然可以选择在一个完整的价格范围内提供流动性。
这样做有利于提高资本效率，因为您可以指定您想提供流动性的范围，并只通过上图所示曲线的一部分赚取费用。由于 LPs 可以根据自己的价格范围创建任意数量的 maker 头寸，因此可以制定任何希望的价格区间，并让市场决定流动性的位置。因为 LPs 可以设置一个较小的区间，然后根据市场价格的波动，通过从池中添加或移除代币来进行必要的调整，所以维持头寸所需的资金就会减少。
精度（Ticks）
从 Uniswap v1/v2 这样的恒定乘积 AMM（自动做市商）到集中流动性 AMM，为自动做市引入了一个新概念：精度（Ticks）。精度描述了一组价格差异为 0.01% 的离散价格点，这是因为集中流动性的价格范围如果使用连续的价格，会导致花费大量的合约空间来储存每个自定义的价格边界，并且在价格跨越价格边界时消耗过多的 gas 费。因此将 Uni v3 将连续的价格范围分割成有限个离散的价格点。每一个价格对应一个 tick，用户在设置流动性的价格区间时，只能选择这些离散的价格点中的某一个作为流动性的边界价格。
进行现货交易时，池子合约将促进资产的交换，并在价格上涨（或下跌）到高于（或低于）价格区间的下一个流动性区域之前，在某个价格区间内耗尽所有流动性。当穿越价格区间时，池子合约确保激活新的价格区间内所有潜在的流动性，反之亦然。
精度间隔与费用相关，例如，当进行稳定币的兑换时，往往需要更细的精度。由于代币交换的费用较高，所以它们的精度间隔较远。由此也可以看出，因为流动性可以更精确地被放置，所以交易对价格的影响会因为更细的精度而减少。
范围订单（Range Orders）
因为您可以通过使用离散的精度为您的流动性头寸选择一个范围，所以可以为一个交易对提供单边流动性，这也被称为范围订单。这些是 Uniswap 对传统订单簿上的限价单的改进，并为 LPs 赚取费用。但在 Uniswap v3 上只能实现止盈和买入限价单，而无法实现买入止损单和限价停损单。
例如，假设 ETH-DAI 目前的交易价格为 4,000 美元，您可以在最接近 4,500 美元和 5,000 美元的价格区间设置一个范围订单。由于整个区间价格都高于当前市场价格，所以您只需提供 ETH。一旦 ETH 的价格穿过整个区间并超过 5,000 美元，您就可以有效地卖出 ETH 换取 DAI。另一方面，如果 LP 以低于市场价格的区间提供 DAI，那么随着 ETH 价格的持续下跌，他们将有效地扩大 ETH 的头寸。
我们将在之后的的文章中深入介绍范围订单。
无常损失的影响
如果价格保持在您所选择的范围内，集中流动性可以提供更高的资本效率和费用收入，但另一方面，Uniswap v3 中 无常损失 对 LPs 的影响将会变得更大。
简而言之，像 Uniswap 这样的 AMMs 上的 LPs 实际上是在某个池中出售表现出色的资产，并买入同一池中表现不佳的资产。由于流动性集中在一个特定范围内，所以与 Uniswap v1/v2 等恒定乘积的 AMMs 相比，LPs 会以更快的速度出售池中表现出色的资产。当价格超出所选的自定义范围时，LPs 就只能持有表现不佳的资产。
例如，假设您在 Uniswap v3 上为 ETH-USDC 交易对提供流动性，价格为每 ETH 4,000DAI，您提供了0.1ETH 和 400DAI 的流动性。当 ETH 的价格上涨并超过您设定的最高价格时（即超出范围），您就只剩下 100% 的 DAI 头寸和 0 ETH，而错过了 ETH 的价格升值。
流动性头寸现在是 NFTs
LP 头寸不再由 ERC-20 代币表示，而是由 ERC-721 表示，也就是 V3 非同质化代币（NFTs）。 您可以查看 OpenSea 上的 Uniswap v3 Positions，它可以像其他 NFT 一样进行交易，并且所有者可以修改或赎回该头寸。一旦您移除流动性，NFT 将连同流动性头寸一起被销毁，您最初提供的资产也会被退回。头寸赚取的费用由 NFT 本身收取，而不是像 Uniswap v1/v2 那样流入资金池。
以 NFTs 表示的流动性仓位也可以用作构建块或 DeFi 乐高，在 Uniswap v3 的基础上创建收益聚合器。
总之，由于流动性仓位可以调整，所以 LPs 需要比以往在 Uniswap 上做市时更加活跃和积极的调整仓位。Bancor 和 Topaz Blue 的 研究 证明：要成为一个盈利的 LP 并不容易，该研究表明：大约有一半的 LP 因为无常损失而亏损。不过，Visor Finance 等解决方案允许 LPs 根据市场的波动情况自动调整流动性仓位及其价格范围。
现在您应该对 LP 在 Uniswap v3 上的角色有了很好的了解。由于 永续协议 是建立在 Uniswap v3 之上的，因此提供流动性在很多方面都是相似的。不过，也有一些需要注意的不同之处（如杠杆 LP’ ing），所以请继续关注我们的后续文章，该文章将解释如何在 Perp v2 上用杠杆提供流动性。
