Гайд по ресерчу — Whitelist
Сегодня мы бы хотели затронуть одну из самых актуальных тем в направлении криптовалют, которая затрагивает каждого криптана, а именно самостоятельный ресерч проектов. Конечно, перед тем, как рассказать о проекте, мы всегда проводим полноценный ресерч, однако этот навык пригодится, без сомнения, каждому криптану. Не зря слово DYOR стало не просто аббревиатурой, а нарицательным именем.
В этой статье мы хотим наглядно показать весь процесс ресерча проектов и токенов для того, чтобы чтобы помочь вам самостоятельно изучать проекты беря во внимание все важные аспекты, ведь самостоятельное изучение всех аспектов может занять довольно продолжительное время.
Итак, с чего же начать ресерч проекта?
Первым делом необходимо оценить аккаунт проекта в Twitter. Здесь мы обращаем внимание на количество подписчиков, частоту выхода публикаций и активность под ними.
Также одним из самых важных критериев является количество топовых подписчиков из мира криптовалют: инфлюенсеров, проектов и инвесторов с сильным бэкграундом. Такими, например, являются основатели крупных проектов с большой аудиторией, а также аккаунты самих проектов; главы, сотрудники и партнёры крупных инвестиционных фондов, например, Paradigm, a16z, Binance Labs; инфлюенсеры с достаточно весомым авторитетом и так далее. И, как вы понимаете, чем больше топовых подписчиков, тем сильнее и привлекательнее сам проект.
Где можно посмотреть наличие топовых подписчиков? На данный момент есть вполне удобный, уникальный и информативный инструмент — Moni
Давайте разберем анализ Twitter проекта на примере Moni. Для начала нужно перейти на сайт и вставить ссылку на нужный Twitter профиль в поиск.
Самыми интересными данными для нас являются Moni Score и Smart Followers. Соответственно, чем выше число, тем больше интересных, медийных и влиятельных людей из мира криптовалют подписано на проект.
В бесплатной версии отображается только 10 топовых подписчиков, но и этого вполне хватит для базового анализа.
Все топовые подписчики также разделены на категории: инфлюенсеры, инвесторы, проекты и фонды, что очень удобно при ресерче.
При этом у проекта запущено расширение для браузера, которое имеет точно такой же функционал. Установить можно по ссылке. После установки около аватарки проекта в Twitter появится кнопка “in Discover”.
В целом, даже бесплатная версия Moni может дать первоначальное представление о проекте: если скор совсем низкий, то проект, скорее всего, не стоит внимания, по крайней мере в данный момент. Что считать низким скором? Здесь шкала немного отличается от других сервисов, поэтому всё, что выше 200, можно считать нормальными и/или хорошими. Если же вам нужно больше деталей и информации для ресерча, то можете приобрести подписку на полноценную версию.
Таким образом, первый этап на пути ресерча проекта — это анализ его Twitter профиля, ведь это, как известно, самая главная социальная сеть в мире криптовалют. И раз уж мы затронули соц. сети, стоит упомянуть и Discord, который пусть и не настолько информативен, но также имеет значение.
Самое главное, на что нужно обращать внимание при анализе Discord’а проекта — это количество участников и проявляемая активность на сервере. Также Discord может помочь в отслеживании свежих активностей от проекта: зачастую туда выкладывают новости и анонсы, которые не публикуются в Twitter. Как правило, у каждого проекта есть ветка Announcements, к которой иногда добавляют Minor Announcements.
Ещё один момент, на который следует обратить внимание при анализе Discord — наличие амбассадоров у проекта. Если такие имеются, то важно попробовать узнать как к ним относится основная команда, а также посмотреть и оценить как они выполняют свою работу: помогают ли комьюнити, отвечают ли на вопросы, проводят ли ивенты, АМА сессии и так далее.
Также стоит упомянуть и про внешний вид Web сайта: если он сделан красиво, качественно и современно, то это несомненный плюс, пусть и не первостепенной важности.
В качестве хорошего примера можно привести сайт проекта Mantle, который смотрится стильно и современно.
Однако, если сайт красивый, но не оптимизированный, лагающий, зависающий, то это явно нехороший знак.
А вот пример достаточно посредственного сайта, который явно был разработан на коленке.
При этом веб-страницы даже известных проектов могут выглядеть весьма непримечательно, как, например, EigenLayer.
Но, пусть сайты некоторых топовых проектов и выглядят скромно, очевидно, что на них должны отсутствовать какие-либо баги, а все разделы должны быть кликабельными и содержать релевантную информацию. Помимо этого на сайте обязательно должна быть указана команда, но к этому мы ещё вернёмся.
Инвестиции
Следом после оценки Twitter, Discord и веб сайта проекта идёт поиск информации об инвестициях. Здесь всё также довольно просто — чем крупнее размер инвестиций и известнее фонд, тем проект интереснее для нас как для выгодоприобретателя.
Однако относительно малый размер собранных средств от фондов не всегда означает провальность и/или невостребованность проекта, но обо всём по порядку.
Где искать информацию об инвестициях в проект?
Здесь нам на помощь приходит инструмент Cryptorank. Используя этот сервис, мы всегда можем найти актуальные данные.
Поиск информации довольно прост: необходимо лишь вписать название проекта. Если данные на сайте присутствуют, мы сможем увидеть суммы инвестиций, конечно, если раунд не скрытый, а также самих инвесторов. В дополнение к этому стоит всегда проверять официальные объявления о соглашении с инвесторами. Зачастую в них публикуются дополнительные договорённости, которые могут быть нам интересны при анализе.
Пример интерфейса Cryptorank, на котором всё интуитивно понятно. Чтобы найти информацию об инвестициях в проект, необходимо написать его название в поиске, после чего кликнуть по предложенному результату. Раздел с инвестициями откроется автоматически:
К слову, помимо поиска данных о проектах, мы также можем искать информацию и о самих фондах. Например, вбив в поиске Paradigm, мы видим следующие данные:
● Название фонда;
● Количество проектов, в которые было проинвестировано;
● Ссылки на ресурсы фонда;
● Сами проекты;
Своим функционалом Cryptorank полностью закроет все ваши потребности в анализе инвестиций проектов.
Почему фонды и суммы — это важный показатель?
Мы акцентируем внимание на этих аспектах потому, что во всех крупных фондах есть огромная команда аналитиков и экспертов, которые просчитывают все риски, возможности и перспективы проекта прежде, чем выделить ему средства. Соответственно, если большой капитал заходит в тот или иной проект, это становится сигналом, что этот проект действительно достоин внимания.
При этом, наравне с суммой инвестиций необходимо смотреть на общую оценку проекта. Замечательный пример — NFT маркетплейс Blur, у которого при $11 млн. (на тот момент) инвестиций оценка составляла $1 млрд. При этом проект раздал один из самых щедрых дропов за всё время.
Хорошо, если с цифрами всё понятно, то как понять какой фонд топовый, а какой нет? Для вашего удобства прилагаем ссылку на таблицу, в которой собраны если не все фонды, то их подавляющее большинство. В этой таблице указан топ фондов по нескольким параметрам. Теперь следить за инвестициями в проект станет гораздо проще.
Кстати, тут же хотим напомнить, что мы публиковали подсчеты, в которых выяснили какие фонды, возглавляющие инвестиционные раунды, имеют наивысший процент дропов среди проектов. Как правило, lead инвесторы имеют определенные привилегии и договорённости с командой проекта. Также, если раунд возглавляет именитый фонд, то это весомый плюс в копилку проекта.
Здесь стоит отметить, что оценка соц. сетей и инвестиций проекта — это первоначальный этап ресерча, который помогает нам сформировать первое и зачастую поверхностное впечатление о проекте. Поэтому далее мы расскажем о более подробных аспектах ресерча.
Команда проекта
Как мы упоминали выше, еще одним важным аспектом веб сайта проекта является раздел, в котором будет указана команда. Если такой раздел имеется, то это уже небольшой плюс, но не всегда.
Если на сайте указана команда, то обязательно должны быть ссылки хотя бы на Twitter профили каждого сотрудника. Ещё лучше, если есть ссылка на LinkedIn. Таким образом мы можем сами проверить опыт, образование, связи и бэкграунд того или иного члена команды проекта. Если кто-то из команды имеет высшее образование в престижных учебных заведениях, а также опыт работы в крупных компаниях и проектах, в особенности в Web3, то это определенно жирный плюс.
Мы также можем проверить сотрудников через Moni на момент наличия топовых подписчиков. Если таковые имеются — это очень хороший знак.
При анализе команды проекта также важно обращать внимание на должности каждого сотрудника. В идеале каждый член команды занимает свою должность: основатель, технический директор, разработчик, маркетолог и так далее. Если проект является сложным в разработке, техническим и фундаментальным, то у него в штате не может числиться лишь один разработчик и один управляющий, к примеру.
Анализ документации
Документация позволяет нам копнуть глубже и понять основные функции, преимущества и отличия выбранного проекта. Здесь же может содержаться полезная для нас, криптанов, информация по поводу токена и его утилити, возможного дропа или награждаемых программ, причём об этом могут писать как напрямую, так и завуалированно.
Вместе с этим в документах должна находиться так называемая дорожная карта (Roadmap), которая содержит планы по развитию проекта и его дальнейшим действиям. Такой раздел также может быть указан на сайте проекта. Например, если проект только в самом начале пути, мы можем оценить его планы и понять стоит ли вообще тратить на него своё время. Также стоит обращать внимание на то, следует ли своим планам команда, что тоже может помочь нам сделать выводы о целесообразности траты времени на проект.
Помимо этого, изучение документации может помочь нам понять является ли проект трендовым или нет. К примеру, в Twitter профиле написано: “Layer2 solution for scaling Ethereum”, что не даёт нам какой-то конкретной информации, ведь решений второго уровня существует несколько видов, о чём мы писали в статье про блокчейны.
А вот в документах уже сказано: “Layer2 solution for scaling Ethereum, functioning as a Rollup and using zero-knowledge proof technologies for building to provide the highest throughput”. То есть, мы можем сделать вывод, что проект не просто каким-то образом масштабирует основную сеть Ethereum, а использует передовые технологии в области криптографии. Желательно, чтобы эта информация подкреплялась фактами, которые также должны быть приведены в документации, а именно в разделе Whitepaper.
В качестве ещё одного примера можно привести следующую ситуацию. У проекта в описании Twitter профиля написано нечто в роде: “Web3 gaming infrastructure with cutting-edge developments”. Перейдя в документы, мы можем увидеть более конкретную информацию о проекте. К примеру, в документации может быть сказано, что проект вообще является Move to Earn игрой, что на момент конца 2023 года совсем неактуально.
Анализ токеномики
Токеномика зачастую является одним из разделов документации, однако её следует рассматривать отдельно, так как это один из самых важных моментов при анализе проекта.
Токеномика — это фундаментальный концепт, который показывает нам всю необходимую информацию о токене проекта: его предназначение, предложение и распределение, исходя из которой мы можем сделать некоторые выводы. Например, в токеномике может быть указана информация о распределении токена посредством дропа.
Кстати, о распределении. Этот показатель является очень важным, поскольку он даёт нам понять как именно команда проекта будет распоряжаться токеном. В основном, токены распределяют на несколько категорий:
● Комьюнити, куда также могут входить дропы и специальные программы;
● Инвесторы, причём для разных раундов предусмотрены разные условия;
● Команда;
● DAO (если есть);
● Фонд проекта, токены из которого также могут выделяться на различные ивенты.
Список категорий не ограничивается вышеописанными, в него могут добавлять и другие, но мы перечислили самые популярные. Как правило, напротив этих категорий всегда указано процентное соотношение, которое помогает нам увидеть кто и сколько токенов получит.
Тут сразу нужно отметить, что большой процент токенов в руках команды — явный красный флаг, ведь при таком условии команда сможет собственноручно влиять на цену токена и проводить манипуляции. При этом стоит обращать внимание на то, через какой промежуток времени и сколько процентов от выделенного предложения будет получать команда. За данные показатели отвечают пункты Cliff и Vesting, если таковые присутствуют. Кстати, на нашем канале выходил пост с подборкой негативных аспектов, на которые необходимо обращать внимание.
Также в токеномике обязательно указывается срок разблокировки токенов для каждой из категорий, если такой вообще имеется. Как правило, быстрые и крупные разлоки токенов команды, советников и инвесторов — это не очень хороший сигнал, так как, скорее всего, команда и/или адвайзеры стремятся в первую очередь извлечь личную выгоду.
Что ещё показывает токеномика?
Помимо вышеперечисленного, в токеномике всегда указывается максимальное и начальное предложение токенов. Что это такое?
● Максимальное предложение токенов — это, как вы уже догадались, максимально возможное число токенов, которые могут быть выпущены;
● Начальное предложение — это количество токенов, которые будут выпущены в рынок вместе с запуском проекта;
Также в токеномике может указываться начальная цена за один токен, вследствие чего мы можем проанализировать капитализацию и спрогнозировать возможные движения цены после запуска.
Как это сделать? Для начала нужно рассчитать капитализацию. Для этого умножаем цену токена на количество, выпущенное на рынок (Circulating Supply).
Так, например, токены с маленькой капитализацией имеют больший потенциал иксов, нежели токены с изначально раздутой капитализацией. Но и здесь есть свои нюансы, ведь большие иксы сложно удерживать на дистанции и, если команда проекта неопытная, то после больших иксов падение последует слишком быстро.
В качестве примера возьмем 2 проекта: Optimism и Arbitrum. Оба проекта являются Layer2 решениями для масштабирования Ethereum и оба проекта уже вышли в рынок, но это не помешает нам привести пример, так как мы анализировали их токеномику и смогли предсказать цену в ~1$ за $ARB.
Итак, что мы имеем на руках: капитализацию Optimism и количество токенов на TGE (Initial Supply) Arbitrum. Этих значений для расчетов достаточно, далее выстраиваем логическую цепочку: есть два примерно одинаковых проекта с похожими характеристиками, поэтому можем предполагать, что капитализация будет в одном диапазоне. Теперь значение играют наши ожидания, если вы думаете, что Arbitrum лучше по тем или иным показателям (инвесторы, маркетинг, общее ожидание на рынке), то в таком случае можем предположить, что капитализация проекта будет выше.
Теперь перейдем непосредственно к расчетам. Предположим, что на момент выхода Arbitrum, капитализация Optimism $1 млрд, тогда на основе наших ожиданий можем допустить, что капитализация Arbitrum будет $1.3 млрд. Первоначальное предложение Arbitrum составляло 12.7%, а это 1.27 млрд токенов. Теперь не составит труда $1.3 млрд (предполагаемой капитализации) поделить на 1.27 млрд токенов (что выйдет на рынок), в результате у нас получается ~1$ за $ARB.
Кроме того, есть и другие варианты узнать возможную стоимость токена на TGE. Первый вариант — посмотреть цену по которой люди готовы продать свои токены на OTC, исходить стоит из среднего значения. Aevo также может помочь с определением цены, зачастую на платформе выходят pre-launch торги токеном, которые показывают ожидания рынка по стоимости токена.
Предназначение токена
Вместе с другими показателями, приведенными выше, при ресерче проектов нужно обращать внимание на утилити токена. Этот аспект также помогает нам сделать некоторые прогнозы по поводу будущей цены, ведь если токен используется комьюнити, в особенности, если он несет реальную пользу, то это хороший признак.
Варианты использования токена отличаются от проекта к проекту, но выделим основные:
● Оплата комиссий за транзакции — в основном предназначение токенов Layer1 блокечйнов;
● Стейкинг и обеспечение работоспособности сети;
● Управление — такой вариант возможен, если у проекта предусмотрено собственное DAO, каждый участник которого сможет голосовать по инициативам или вносить собственные;
● Сжигание;
● Оплата услуг и продуктов на платформе проекта.
Следует отметить, что проекты не всегда публикуют токеномику, а если и публикуют, то не всегда следуют своим же планам. С помощью токеномики мы можем лишь попытаться спрогнозировать что будет с ценой токена после листинга, но никак не предугадать её в точности.
Запуск и листинг токена
В данном случае нам необходимо обращать внимание на то, каким образом проект будет выпускать свой токен. Будет ли это продажа посредством IDO/IEO и если да, то на каких биржах и платформах? Для большей насмотренности оставляем ссылку на список лаунчпадов и средние результаты их IDO.
Как правило, присутствие крупных игроков по типу Binance всегда добавляет большей уверенности в проекте, нежели условные MEXC или BitGet, на которых, преимущественно, выходят слабые проекты.
Конечно же, нельзя забывать о том, что листинг на топовых биржах может быть подтвержден и после запуска токена и его появления на Тир-3 CEX. Однако изначальный листинг на крупных биржах — это, зачастую, зеленый флаг, который заставляет пользователей строить большие планы и пристально наблюдать за запуском токена.
Анализ метрик проекта
Когда какой-либо проект уже вышел в основную сеть, нам может понадобиться провести анализ того, насколько целесообразно или безопасно принимать в нём участие. Например, мы (не всегда) можем узнать количество пользователей, транзакций, взаимодействий с проектом, используя сервис Dune. Таким образом мы сможем понять не поздно ли сейчас зайти в проект и если да, то как можно выделиться среди других юзеров по показателям, чтобы с большей вероятностью претендовать на дроп.
Также стоит обратить внимание и на показатель TVL, что расшифровывается как “Total Value Locked” и обозначает общую заблокированную стоимость активов в проекте или блокчейне. Как правило, если какой-то проект имеет слишком низкий показатель TVL, то юзеры обходят его стороной, так как такой расклад может повлиять на его работоспособность и количество вознаграждений. Также, как принято считать, если рыночная капитализация проекта выше, чем его TVL, то он является переоцененным.
Для того, чтобы отслеживать показатель TVL и прочие метрики блокчейнов и/или проектов, можно воспользоваться сервисом Defillama.
Анализ новостей и происшествий вокруг проекта
Новости являются одним из факторов, способных влиять на популярность проекта, а также на цену его токена, если таковой имеется. Причём существенное влияние оказывают как позитивные новости, так и негативные.
В качестве примера сразу хочется привести крах FTX, который случился из-за череды негативных новостей и событий, всплывших вокруг руководства биржи и её токена, который, вследствие чего, показал падение на 99%. В то же время рухнул токен блокчейна Solana, в который инвестировал фонд Alameda Research, тесно связанный с биржей FTX.
Ещё один пример — анонс закрытия Seed раунда инвестиций от Paradigm проектом Friend.tech, что значительно усилило его популярность и увеличило TVL. Также к позитивным новостям можно отнести листинги на крупные биржи.
Однако стоит учесть, что некоторые новости могут оказаться ложными. Некоторые журналисты, инфлюенсеры и проекты могут умышленно раздувать FUD с целью личного обогащения или продвижения. Поэтому нужно быть внимательным, проверять и трезво оценивать ту или иную информацию.
Учитывая эти факторы и находясь в инфополе, можно вовремя предостеречь себя от возможных потерь, а также открыть для себя новые возможности для заработка.
Анализ активности на GitHub
Ещё один момент, на который можно обратить внимание, — это активность разработчиков на GitHub. Конечно же, проект может иметь закрытый профиль, но если же он всё-таки открыт, то мы можем проверить насколько активно ведется разработка.
Инструменты для анализа
• Moni — сервис для анализа Twitter профилей проектов;
• Cryptorank — инструмент для проверки информации об инвестициях в проекты;
• Dune — инструмент для ончейн аналитики;
• Таблицы по фондам и инвесторам;
• Messari — аналитический центр, список проектов, инвестиций, статистика;
• Dropsearn — агрегатор всевозможных проектов, выходящих на рынок, помогает следить за интересными активностями;
• Defillama– сборник всех DeFi активностей и метрик;
• Газ трекеры: DeFi Saver, Etherscan, Ethgasalerts;
• Arkham — аналитическая платформа, которая может проверить связь между кошельками и многое другое;
• Nansen — данные и исследования блокчейна;
• Airdrops — показывает последние и актуальные дропы, а также их перегретость на рынке;
• Bubblemaps — сервис, отслеживающий крупные кошельки и кластеры;
• DegenScore — инструмент, который оценивает ончейн активность, взаимодействие с протоколами, количество транзакций и другие активности в сети Ethereum;
• Nomis — децентрализованное приложение, которое отслеживает вашу активность в различных сетях и дает общую оценку кошельку.
• Сoinmarketcal — календарь общих событий по проектам, помогает отслеживать дедлайны и новости по актуальным ивентам.
• l2beat — показывает изменения состояния активности в L2, что позволяет делать акцент на различных проектах в тот или иной промежуток времени;
• Zkrollups — отслеживает проекты, построенные на zk-роллапах, экосистемы и проекты входящие в них, что позволит вам следить за новыми проектами.
• Сoinmarketcap — курсы криптовалют, капитализация, рыночные объемы.
Заключение
Подводя итоги, можно смело сказать, что умение ресерчить — это необходимый навык для каждого криптана, который позволит значительно прокачать свои знания в области криптовалют, а также поможет как сэкономить, так и заработать. При этом как и любой другой навык, ресерч можно и нужно постоянно практиковать и оттачивать, копаясь и разбираясь в проектах.
Надеемся, информация была для вас полезной.
Подготовлено командой Whitelist.
