FX SWAP貨幣換匯交易(Foreign Exchange Swaps)

Swap這個英文字就是交換的意思，舉個例子 ，台北甲生跟高雄的乙生是遠房親戚，台北甲生因為考上了高雄的大學，需要去住高雄四年， 而高雄的乙生剛好同年也考上了台北的大學，需要去住台北四年。所以他們兩個就南北交換房間住， 約定4年後再換回來，可是因為高雄的房子租金比較台北的房子租金低很多 ， 所以高雄的乙生不好意思，決定要補貼甲生每月房租3000 ， 兩人就完成了所謂SWAP交換交易，而補貼的房租就是利差。

貨幣換匯交易(Foreign Exchange Swaps；簡稱FX Swaps)就是以A貨幣交換B貨幣，並於約定未來某一特定時日，再以B貨幣換回A貨幣，在買賣雙方無外匯匯率變動的風險下，藉由不同幣別資金之交換使用，以使交易雙方資金調度且規避匯率風險。

舉例來說， 如果匯率美金對台幣 1:30， 台商有3000萬的台幣，美商有100萬的美金. 台商未來一年內需要100萬美金付貨款， 一年後可收回貨款， 剛好美商未來一年內需要3000萬台幣付貨款， 一年後可收回貨款， 因此兩人打一個合約交換貨幣， 一年後換回，在買賣雙方無外匯匯率變動的風險下，藉由不同幣別資金之交換使用， 避掉彼此的匯率交易風險， 這就是 FX SWAP貨幣換匯交易， 但是兩者利率不同， 若美金一年期定存是2%， 台幣是1% ，那低利率的一方就要貼補利差1%給利率高的一方。

另一個講法，假設人民幣跟美金的匯率是1比6，目前人民幣的利息是5%，美金的利息3%， 所以小蔡拿了600萬人民幣到銀行去存款賺5%利息，然後以人民幣質押 再借3%的100萬美金 ，拿美金去投資一筆美元生意，一年之後這生意賺了10%，然後再把美金還回去銀行付3%的利息，所以最後小蔡的這筆人民幣可以賺到人民幣的5%利息，付了3%美元利息，這中間賺了2%的利差，又賺10%生意報酬。

第一份互換合約出現在世界銀行與國際商業機器公司（IBM）間，它由所羅門兄弟公司於1981年交易。由於美元對瑞士法郎（SF）、聯邦德國馬克（DM）急劇升值，貨幣之間出現了一定的匯兌差額，利用外匯市場中的匯差以及世界銀行與 IBM公司的不同需求，通過協商達成互換協議。這是一項在固定利率條件下進行的貨幣互換，而且在交易開始時沒有本金的交換。