股息扮演的角色

股息與市場報酬之間的關係

股息一直是許多人在投資中所追求的重要目的，股息除了可以當作固定收益外，也常被用來當作支付日常的支出。然而，在市場幾十年來的蛻變，股息在市場中的分量也不一樣了。

根據JP Morgan的2019投資指南，清楚地描述自1950年來股息的變化。

• 1950-1980，股息大概是3-5%之間。
• 1990開始，股息比例大幅降低

造成這種轉變最大的原因是，股票回購(stock buyback)，從1980早期，美國證交所公布新的法規，鼓勵企業回購自己的股票。你能清楚地的看到股息收益率是如何受股票回購影響。

從另一篇文章中的圖表也可以清楚看到這些趨勢

那麼股息究竟在市場中，重不重要?

作者提出觀察標普500跟那斯達克指數的股息收益率來比較。

那斯達克的股息收益率明顯低於標普500

但是如我們所見，那斯達克長期來說是擊敗標普500指數。