भविष्यवाणी बाजारों में अस्थायी नुकसान के जोखिम के खिलाफ शमन

इस पोस्ट में हमारे आर्थिक शोधकर्ता स्वचालित बाजार निर्माताओं के संदर्भ में विकेंद्रीकृत बाजारों पर अस्थायी नुकसान के प्रभाव की पड़ताल करते हैं ।

जब विकेंद्रीकृत बाजारों को तरलता प्रदान करने की बात आती है, विशेष रूप से स्वचालित बाजार निर्माताओं द्वारा समर्थित, अस्थायी नुकसान (IL) को ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है । IL (या भविष्य में ऐसा होने की सरल संभावना) किसी परियोजना में निवेश करने के बारे में सोचने वालों के प्रोत्साहन को (सकारात्मक या नकारात्मक) प्रभावित कर सकती है ।

इसके महत्व के बावजूद, हमने भविष्यवाणी बाजारों में इस घटना के बारे में बहुत कम (या व्यावहारिक रूप से नहीं) जानकारी पाई है । हम मानते हैं कि महत्वपूर्ण बारीकियां हैं जिन्हें क्रिप्टोसेट निवेशकों और व्यापारियों द्वारा माना जाना चाहिए ।

यह ब्लॉगपोस्ट भविष्यवाणी बाजारों के प्रोत्साहन के आसपास पदों की एक श्रृंखला की शुरुआत है, और इस पहली किस्त में, हम उपर्युक्त बारीकियों का परिचयात्मक तरीके से वर्णन करेंगे और महत्वपूर्ण अवधारणाओं और पहलुओं की व्याख्या करेंगे जो भविष्यवाणी बाजारों में अस्थायी नुकसान को कम करने में मदद करेंगे । इन बारीकियों को उजागर करने में हमारी सहायता के लिए हम कुछ उदाहरणों का भी उपयोग करेंगे ।

परिभाषा

अस्थायी नुकसान की आमतौर पर समझी जाने वाली परिभाषा यह है कि यह “एक व्यापारिक जोड़ी में तरलता प्रदाताओं की अस्थिरता द्वारा कभी-कभी अनुभव किए जाने वाले धन का अस्थायी नुकसान है” । यह असंगत है क्योंकि भले ही परिसंपत्ति मूल्यों में अस्थिरता हो सकती है, एकमात्र कारक जो स्थायी नुकसान कर सकता है वह तरलता प्रदाताओं (LP) द्वारा परिसंपत्तियों को हटाना है । हालांकि, जब भविष्यवाणी बाजारों की बात आती है, तो तर्क थोड़ा अलग होता है । .. भविष्यवाणी बाजारों में, हम IL को मूल रूप से जमा की गई राशि के संबंध में बाजार में “संभावित घटनाओं की सफलता की संभावना” में भिन्नता से उत्पन्न संभावित नुकसान के रूप में संदर्भित करते हैं ।

मुख्य अंतर उस घटना के बीच है जिस पर वे संदर्भ ले रहे हैं: एक तरफ, परिसंपत्ति की कीमत एक घटना द्वारा दी जाती है जिसमें व्यापारियों को इसे प्रभावित करने की संभावना होती है, लेकिन दूसरी तरफ, कीमत सफलता की संभावनाओं को इंगित करती है एक घटना जो बाजार की समाप्ति पर जानी जाएगी, और व्यापारियों के पास उस परिणाम का कोई नियंत्रण नहीं है (हम इस बारे में बाद में बात करेंगे) ।

भविष्यवाणी बाजारों में अस्थायी नुकसान में आगे बढ़ने से पहले, निम्नलिखित पर विचार करें: हालांकि एक्सचेंजों और भविष्यवाणी बाजारों में IL के आवेदन के बीच अंतर हैं, हम सामान्य शब्दों में अस्थायी नुकसान को “तरलता प्रदाता होने की संभावित अवसर लागत”के रूप में परिभाषित कर सकते हैं ।

भविष्यवाणी बाजारों में अस्थायी नुकसान

आइए एक्सचेंजों और भविष्यवाणी बाजारों में IL के बीच दो महत्वपूर्ण अंतरों को स्पष्ट करें: पहला है बाजार समाप्ति। अन्य अंतर यह है कि बाजार के रेप्रोडूसिबिलिटी. आइए इन्हें एक्सप्लोर करें…

जब हम बाजार की समाप्ति का उल्लेख करते हैं, तो याद रखें कि विनिमय बाजार निष्कर्ष निकालने के लिए डिज़ाइन नहीं किए गए हैं । यानी उनके लिए कोई स्पष्ट अस्थायी प्रतिबंध नहीं है । इसलिए, जब विनिमय बाजारों की बात आती है, तो हमारे पास हमेशा समय होता है कि हम बाजार को खुद को विनियमित करने दें, और इस तरह नुकसान को अस्थायी होने दें ।

जब हम बाजार पुनरुत्पादन का उल्लेख करते हैं, तो हमारा मतलब है कि क्रिप्टो स्पेस में पूल को कितनी बार दोहराया जाता है । DOT / USDT जैसी परिसंपत्तियों में, सबसे अधिक संभावना दर्जन ऑफ़ पूल हैं, लेकिन एक विशिष्ट भविष्यवाणी बाजार बनाने वाली कंपनियों या परियोजनाओं की संख्या काफी कम है ।

इन दो कारकों में अस्थायी नुकसान के लिए महत्वपूर्ण अभी तक विशिष्ट निहितार्थ हैं । सबसे पहले, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, एक बाजार (पूल) समाप्ति का अस्तित्व संपत्ति के मूल्य में से एक के कुल नुकसान की संभावना का अर्थ है (उस विकल्प के मामले में जो उस घटना का प्रतिनिधित्व करता है) । (इसके अलावा, बाजार की परिपक्वता को ध्यान में रखें, जिससे बाजार इसकी समाप्ति के जितना करीब होगा, उसके परिणाम/राय उतनी ही अच्छी तरह से बनेंगे) ।

दूसरा, पूल की संपत्ति के मूल्य में भिन्नता उस पूल में व्यक्तियों की उस बाजार के संबंध में प्रत्यक्ष कार्रवाई के कारण होती है जिसे वे प्रतिबिंबित कर रहे हैं ।

इसका मतलब यह है कि एक पूल के शेयरों के मूल्यों में भिन्नता केवल प्रश्न में बाजार की धारणाओं से भिन्न होगी, न कि अन्य पूलों (मध्यस्थता) के संबंध में समायोजन द्वारा । यह हमें पहले से ही इस बात का अंदाजा देता है कि एक्सचेंजों पर जो देखा जाता है, उसकी तुलना में भविष्यवाणी बाजारों में असंगत नुकसान की संरचना कितनी अलग हो सकती है ।

तो हम भविष्यवाणी बाजार में अस्थायी नुकसान का आकलन कैसे करते हैं?

इससे पहले कि हम इसका उत्तर दे सकें, हमें कुछ बातों को स्पष्ट करना होगा:

1-तरलता का उद्देश्य

सबसे पहले, हमें एक्सचेंजों और भविष्यवाणी बाजारों के उद्देश्य को ध्यान में रखना होगा, अर्थात तरलता प्रदान करने के उद्देश्य को जानना होगा। एक्सचेंजों के मामले में, उद्देश्य सामयिक खरीदारों और विक्रेताओं (व्यापारियों) को बाजार से संबंधित समग्र मूल्य के मापदंडों के भीतर एक दूसरे के साथ दो परिसंपत्तियों के आदान-प्रदान की संभावना प्रदान करने में सक्षम होना है । हम इन बाजारों के उद्देश्य को “मौद्रिक”के रूप में लेबल कर सकते हैं ।

भविष्यवाणी बाजारों के साथ, जो मांगा जाता है वह एक निश्चित घटना से संबंधित संकेतों की व्याख्या करने और इन घटनाओं के लिए सबसे संभावित परिणाम को दर्शाने वाली संपत्ति खरीदने के लिए व्यक्तियों के एक सेट के लिए साधन प्रदान करने में सक्षम होना है, जिसके परिणामस्वरूप संभावित विकल्पों में से संभावनाओं का एक सेट बनता है । दूसरे शब्दों में: इसका उद्देश्य प्रोत्साहन के आधार पर जानकारी प्रदान करना है ।

2-मूल्य मूल

चूंकि मूल रूप से योगदान की गई संपत्ति के अनुपात की विसंगति को देखते हुए अस्थायी नुकसान अलग-अलग होगा, इसलिए पूल बनाने वाली संपत्ति की प्रकृति की पहचान करना महत्वपूर्ण है । एक्सचेंजों के मामले में, हम दो वर्तमान संकेतों द्वारा निर्धारित मूल्य अनुपात पाते हैं, वास्तविक लेकिन आम तौर पर बहुत अनुमानित नहीं (विशिष्ट परिसंपत्तियों को छोड़कर जिनका एक निश्चित मूल्य है) ।

दूसरी ओर, भविष्यवाणी बाजारों के मामले में, हम ऐसे मूल्य पाते हैं जो किसी विशेष घटना से संबंधित परिदृश्यों के एक सेट के लिए सफलता की संभावना को दर्शाते हैं । हालांकि ये मूल्य भविष्य की घटनाओं पर निर्भर करते हैं, भविष्यवाणी बाजारों के परिणाम आमतौर पर अंतिम परिणामों के काफी करीब होते हैं (इसके बारे में यहां पढ़ें) । एक और निहितार्थ भी है: पहले मामले में परिसंपत्ति के खरीदार और विक्रेता जो कार्रवाई करते हैं, वह घटना को प्रश्न (परिसंपत्ति मूल्य) में बदल सकती है, जबकि दूसरे में शेयरों की खरीद और बिक्री का अंतिम परिणाम पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है । यह महत्वपूर्ण अनिश्चितता प्रदान कर सकता है ।

हम अंततः इस सवाल से निपट सकते हैं की : भविष्यवाणी बाजारों में अस्थायी नुकसान के जोखिम को कैसे कम किया जा सकता है?

और अभी के लिए सामान्य नियम है: बाजार को समझें। हालांकि, यह हमेशा इतना आसान नहीं होता है । IL शमन को समझने वाले बाजारों के लिए दो मूलभूत पहलू हैं: सिग्नल धारणा और शुल्क जागरूकता ।

संकेत धारणा

याद रखें कि भविष्यवाणी बाजार के शेयरों का प्रति घटना के परिणाम पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है, इसका मतलब है कि यदि हम एक विशिष्ट संपत्ति के खरीद/शेयरों की प्रवृत्ति की उपस्थिति में हैं, जबकि अन्य(ओं) को विपरीत स्थिति का अनुभव होता है, तो संभावना है कि कुछ बाहरी घटना ने बाजार में एक संकेत ट्रिगर किया ।

जैसा कि पिछली पोस्ट में बताया गया है, सबसे खराब स्थिति तब होती है जब व्यापारी परिणाम के बारे में बहुत निश्चित होते हैं और अंततः एहसास परिणाम की बाजार संभावना को 1 में बदल देते हैं, इसलिए तरलता प्रदाता को बाजार की व्याख्या करने की क्षमता की आवश्यकता होती है यह जानने के लिए कि तरलता जोड़ने के लिए कब सुविधाजनक है, किन बाजारों में, और जब उन्हें बाजार से अपनी तरलता निकालने की आवश्यकता होगी । बेहतर समझ पाने के लिए, मुझे तीन अलग-अलग वर्गों में संकेतों को वर्गीकृत करने की अनुमति दें:

1-वैध / नकली

एक संकेत का पहला वर्गीकरण इसकी सत्यता के साथ करना है । हम एक ऐसे युग में रहते हैं जहां नकली समाचारों ने वेब को आबाद किया है और कई मामलों में, इसका उपयोग संस्थाओं द्वारा किसी संभावित घटना से नुकसान पहुंचाने या लाभान्वित होने के इरादे से किया जाता है ।

2-प्रतिवर्ती / अपरिवर्तनीय

संकेतों का यह वर्गीकरण, जिसे हम लौकिक/टाइमलेस भी कह सकते हैं, का संबंध उस संकेत के निश्चित चरित्र से है जिसे भेजा जा रहा है । उदाहरण के लिए, एक बाजार जो NBA सम्मेलनों (बास्केटबॉल) में से एक के विजेता की भविष्यवाणी करने के लिए बनाया गया है: हमारे मामले में, प्लेऑफ़ के पहले गेम का परिणाम एक प्रतिवर्ती (या अस्थायी) संकेत का प्रतिनिधित्व करता है, क्योंकि बाद के खेल परिणाम प्रदान करते हैं जो पिछले सिग्नल का खंडन या सत्यापन कर सकते हैं । वैकल्पिक रूप से, यदि हम किसी राजनीतिक दल के आंतरिक चुनाव को कवर कर रहे थे, और उम्मीदवारों में से एक ने घोषणा की कि वे अपनी उम्मीदवारी वापस ले लेंगे, तो हमारे पास एक अपरिवर्तनीय (या टाइमलेस) संकेत है ।

3-मजबूत / कमजोर

यह अंतिम वर्गीकरण इसके प्रसार के संदर्भ में संकेत की ताकत से संबंधित है । आम तौर पर, बाजार संकेतों को बाजार द्वारा और अन्य संस्थाओं द्वारा प्रचारित किया जाता है जो इसके डेटा का उपयोग करते हैं । यह प्रकार सिग्नल का प्रचार करने वाले स्रोतों की गुणवत्ता और मात्रा पर निर्भर करता है । यहां, “गुणवत्ता” उस वजन को संदर्भित करती है जो ये संस्थाएं लोकप्रिय राय में लेती हैं ।

ये श्रेणियां एक दूसरे के पूरक हैं, और हमें तीन मुख्य प्रश्नों के आधार पर एक वर्गीकरण ग्रिड उत्पन्न करने की अनुमति देती हैं:

• क्या यह जानकारी वास्तविक है?
• क्या इस सिग्नल में एक और सिग्नल होगा जो इसके परिणामस्वरूप आता है?
• जानकारी कौन प्रदान करता है?

ध्यान रखने वाली एक और बात बाजार की परिपक्वता है, जिसका हमने पहले उल्लेख किया है । यदि कोई बाजार अपने अंत के करीब है, तो सिग्नल की ताकत और अपरिवर्तनीयता हाल ही में खोले गए बाजार की तुलना में अधिक होने वाली है, क्योंकि इसे वापस करने के लिए कम समय है ।

इन तीन श्रेणियों में फिट होने के लिए कुछ उदाहरणों पर विचार करें…

राजनीतिक चुनावों पर वापस: आप कहां हैं, इस पर निर्भर करते हुए, यह संभव है कि चुनावों के पीछे विशेष हितों वाले लोग हों जो परिणामों से लाभान्वित होंगे । यह कुछ क्षेत्रों को उनके अनुकूल परिदृश्य बनाने में मदद करने के इरादे से नकली समाचार फैलाना शुरू कर सकता है । इसलिए हमारे पास एक गलत संकेत प्रसारित किया जा रहा है ।

अब, इसे कौन फैलाता है? यह हो सकता है एक सरल प्रकाशन पर किसी के द्वारा एक सामाजिक नेटवर्क है, जो मतलब होगा कि यह नहीं करता है, अधिक से अधिक शक्ति के प्रसार, या यह हो सकता है कंपनियों द्वारा जारी किए गए खुद के मास मीडिया है, जो मामले में यह व्यापक रूप से प्रसार करने के लिए कारण की राशि तक पहुँच और प्रभाव है कि इन कंपनियों पर अलग-अलग मीडिया में इस तरह के रूप में टीवी और सामाजिक नेटवर्क..

शुल्क जागरूकता

शायद व्यापारियों पर शुल्क लगाने से उत्पन्न होने वाला इनाम सबसे शक्तिशाली और प्रसिद्ध उपकरण है जिसे LP को IL का मुकाबला करना है । यह, आपूर्ति और मांग के बीच अंतर में जोड़ा गया है, यही कारण है कि LP दिन के अंत में लाभदायक हैं । हालांकि, आपूर्ति और मांग के बीच का अंतर हमेशा सकारात्मक नहीं होता है । यह बाजार की अस्थिरता, उपयोग किए गए बाजार निर्माता के प्रकार और बाजार में तरलता की मात्रा जैसे कारकों पर निर्भर करता है।

यद्यपि तरलता प्रदाताओं को ये प्रोत्साहन प्रदान करने के लिए AMM लागू किए जाते हैं, लेकिन कुछ बाजार स्थितियां हैं जो झटके के रूप में कार्य करती हैं, LP के लिए नुकसान की खिड़कियां पैदा करती हैं और बाहरी एजेंटों (व्यापारियों) के लिए मुनाफा पैदा करती हैं ।

जैसा कि यह एक ऐसा कारक है जिसे स्कोरिंग नियम के निर्माता द्वारा नियंत्रित किया जा सकता है, हम LP को उच्चतम गुणवत्ता वाले प्रोत्साहन प्रदान करने के लिए रिकिडो बनाने के लिए तैयार हैं । इस बाजार स्कोरिंग नियम का मुख्य उद्देश्य कम अस्थिरता की अवधि में ट्रेडों को प्रोत्साहित करने और उच्च अस्थिरता की अवधि में ट्रेडों को हतोत्साहित करने के लिए फीस को गतिशील रूप से समायोजित करना है और इस तरह, यथासंभव स्थिर मात्रा बनाए रखने में सक्षम होना है ।

संक्षेप में, तरलता प्रदाता के लिए फीस कैसे संभाली जाती है, इसके बारे में जागरूक होना बहुत महत्वपूर्ण है, क्योंकि ये ऐसे लोगों के प्रोत्साहन को नियंत्रित करते हैं जो इनपुट और आउटपुट प्रवाह को नियंत्रित करते हुए बाजार में प्रवेश करना चाहते हैं ।

निष्कर्ष

हमें यह ध्यान रखना होगा कि एक्सचेंजों और भविष्यवाणी बाजारों के बारे में बात करते समय अस्थायी नुकसान की अवधारणा अलग है, मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण कि प्रश्न में संपत्ति का राज्य (मूल्य) एक्सचेंजों पर बनाए गए बाजारों में वापस खिलाया जाता है, लेकिन भविष्यवाणी बाजारों के लिए भी यही नहीं कहा जाता है ।

दूसरी ओर, भविष्यवाणी बाजारों में संकेतों की व्याख्या महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह बहुत संभव है कि बाजार की परिपक्वता के एक निश्चित बिंदु के बाद (अर्थात, जैसा कि यह अपने अंत तक पहुंचता है), संकेत स्पष्ट हो जाते हैं, जिससे बाजार अपरिवर्तनीय हो जाता है, प्रतिपादन बेकार बाजार के उस राज्य में वापस लौटने की प्रतीक्षा करने का कोई इरादा जो पहले

और ध्यान रखें; हालांकि इस पोस्ट ने एक्सचेंजों पर संभावित नुकसान को कवर किया है और भविष्यवाणी बाजारों में अस्थायी नुकसान के नेतृत्व में, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि तरलता प्रदाताओं को नुकसान का अनुभव होने की तुलना में कहीं अधिक लाभ होता है, लेकिन ये नुकसान तरलता पूल में योगदान किए गए धन के प्रभावी प्रबंधन में महत्वपूर्ण अवधारणाएं हैं ।

इस पोस्ट के दौरान हमने एक्सचेंजों और भविष्यवाणी बाजारों में अस्थायी नुकसान के बीच प्राथमिक अंतर के बारे में बात की है । हमने बाजार की समाप्ति और पुनरुत्पादन जैसी महत्वपूर्ण अवधारणाओं पर विचार किया है, और वे कैसे काम करते हैं इसका एक उच्च स्तरीय अवलोकन । भविष्य के पदों में, हम इन अवधारणाओं को गहराई से समझेंगे और अधिक प्रोग्रामेटिक और व्यवस्थित तरीके से अस्थायी नुकसान को समझने की कोशिश करेंगे।