Участники фондового рынка

Внимание, Друзья!

Мой блог по инвестициям переехал в Instagram. Если Вы являетесь моим подписчиком здесь, на Медиум, или Вам просто понравились мои статьи, или Вы хотите живого общения со мной, подписывайтесь на мою страницу — https://www.instagram.com/investment.profi/

Рынок ценных бумаг, как любой другой рынок, представляет собой сложную организационно-правовую систему. Основными компонентами фондового рынка являются:

• эмитенты;
• регистраторы;
• депозитарии;
• дилеры и брокеры;
• инвесторы;
• органы государственного регулирования и надзора
  (Комиссия по ценным бумагам, Министерство финансов, Центральный банк, смешанные модели государственного регулирования и т.д.);
• саморегулирующиеся организации
  (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым передана часть регулирующих функций государства).

Рассмотрим более подробно первые пять из вышеуказанных компонентов.

Эмитенты

Эмитенты — лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг.

Эмитентом может выступать орган государственной власти или юридическое лицо, которому в установленном порядке, на определенных условиях предоставлено право эмиссии облигаций, акций и других ценных бумаг и документов (включая кредитные), дорожных чеков.

Эмиссия включает в себя две функции :

• право выпуска ценных бумаг;
• обязательства по предоставлению прав, закреплённых выпущенными ценными бумагами.

В ряде случаев эмитент делегирует право выпуска ценных бумаг третьим лицам, но обязательства по ценным бумагам оставляет за собой, в этом случае де-факто третье лицо получает выпущенные ценные бумаги в качестве вознаграждения. Подобные схемы встречаются при эмиссии евроцентов и, например, биткойнов.

Регистраторы

Регистратор (или реестродержатель) - это профессиональный участник фондового рынка. Его главное назначение учитывать права на ценные бумаги и проводить с ними операции. Специализируются реестродержатели на обслуживании эмитентов.

Основные функции регистраторов на фондовом рынке:

• формирование реестра после выпуска эмитентом ценных бумаг;
• регистрация собственника активов в системе и создание для него лицевого счета (ведение, закрытие);
• размещение информации о переходе прав на бумаги другому лицу;
• ведение описи активов с делением на виды;
• занесение ценных бумаг на лицевой счет;
• передача выписок из реестров эмитенту или владельцу по их запросам.

Схематичное взаимодействие на фондовом рынке эмитента, регистратора и инвесторов

Каждая смена прав собственности на ценные бумаги эмитента имеет своё отражение в реестре владельцев ценных бумаг: ценные бумаги списываются со счёта одного лица и зачисляются на счёт другого лица. Для этого каждому владельцу в реестродержателе, определённом эмитентом, открывается лицевой счёт.

Но на практике это крайне проблематично, особенно в случае с публичными эмитентами, ценные бумаги которых торгуются на биржах, а смена собственников происходит ежедневно. Упростить жизнь владельцам ценных бумаг призван депозитарий.

Депозитарий

Депозитарий — это также профессиональный участник фондового рынка. Его главное назначение заключается в хранении сертификатов акций и других ценных бумаг и ведении учета перехода прав на них при совершении сделок. В отличии от регистраторов депозитарии специализируются на обслуживании депонентов, а не эмитентов.

Для перерегистрации прав на ценные бумаги необязательно открывать счёт в реестродержателе, в котором обслуживается эмитент. Можно открыть счёт в депозитарии, а уже он откроет необходимые счета у регистратора. Таким образом, вам не придется, имея в портфеле 10 разных бумаг, открывать в 10 регистраторах лицевые счета, достаточно одного счёта депо в депозитарии. В таком случае депозитарий выступает как номинальный держатель — он сам открывает счёт в реестродержателе на своё имя, указывая, что действует не в собственных интересах, а в интересах своих клиентов-депонентов.

Депозитарий в рамках своей профессиональной деятельности вправе предоставлять следующие услуги:

• учет и хранение ценных бумаг, в том числе иностранных, включая акции, облигации, паи инвестиционных фондов и др.;
• проведение депозитарных операций, включая открытие и ведение счетов, регистрацию перехода прав на ценные бумаги, обременение ценных бумаг обязательствами и др.;
• сопровождение корпоративных действий, в частности, предоставление информации о корпоративных действиях, содействие в реализации прав по ценным бумагам, перечисление доходов по ценным бумагам, выполнение функций налогового агента и др.;
• информационное обслуживание, включая предоставление отчетов об операциях по счету депо, предоставление выписок о состоянии счета депо, информационное сопровождение корпоративных действий;
• консультирование по вопросам обращения и учета прав на ценные бумаги;
• прочие услуги, связанные с ведением счета депо и содействием в реализации прав по ценным бумагам.

Дилеры и брокеры

Дилеры и брокеры — это финансовые посредники фондового рынка. Через них осуществляется перераспределение свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Брокерская деятельность заключается в совершении операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии. За оказание своих услуг брокер получает вознаграждение в виде комиссионных. По договору поручения брокер заключает сделку от имени клиента и за его счет. Главная задача брокера — найти для клиента на рынке ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене. Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента.

Дилерская деятельность состоит в купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам. Доход дилера — разница между курсами купли и продажи.

Инвесторы

Здесь всё очень просто.

Инвесторы — лица, обладающие излишком денежных средств, и вкладывающие их в ценные бумаги

Виды инвесторов:

• физические лица;
• корпоративные инвесторы — т.е.предприятия, обладающие свободными излишками денежных средств;
• институциональные инвесторы или институты контрактных сбережений— т.е. предприятия, у которых излишки денежных средств, возникают в силу характера их деятельности, например, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды и т.п.;
• государство.

Вместо заключения…

Схематичное взаимодействие пяти вышеречисленных участников фондового рынка выглядит так:

© DK
Больше информации по теме инвестиций Вы сможете найти на моей странице в Instagram — https://www.instagram.com/investment.profi/