4％法則介紹
4％法則提供一個簡單的試算方法，以每年生活花費所需資金規模除以4％，所得到的數字就是要退休所需達到的資產規模。舉個例子：假設現在退休我希望有40萬/年的生活花費，也就是3萬3千塊/月，那麼我目前所需要達到的資產規模就是40萬/4%=1000萬。未來的每年可以根據預期的通貨膨脹率進行調整，假設是2%，那麼第一年提領資金為40萬，第二年提領資金為40萬*(1.02%)=40.8萬，以此類推。
這個法則的核心理念是：由於這筆1000萬的資金除了每年提領4％之外，剩餘的資金可以通過投資持續產生報酬(長期來說，這個平均報酬率必須扣除通膨率以後大於4%以上)，因此，這個每年4％的提領行為可以永久維持下去而不損失本金(或是損失的速度很慢，能撐個30年才花光本金)。至於為什麼是4％？這是研究者經過長期歷史資料測算的結論，當然隨著時空的變遷，現在比以前的挑戰性會更高一些。舉例而言，過去光是配置在公債裡就能穩穩獲得4％以上的報酬率(想想以前銀行定存利率與現在利率的差異)，現在則必須以資產配置的方式，承擔更多的市場風險才能達到較高的預期報酬率。
4％法則運用
假設一個年輕人剛畢業進入職場，從24歲開始有穩定良好的工作收入，希望在60歲退休後，每個月有3萬元的退休金，現在每個月應該存多少錢？
參數1：通貨膨脹率＝1.2%/年
參數2：退休前投資報酬率＝8％/年
首先，計算退休所需資金規模：
如果現在退休，以4％法則計算所需要的資金規模為900萬(36萬/4%=900萬)。但由於現在沒有900萬資金，需要靠工作累積，而距離60歲退休還有37年，因此要將900萬按1.2％/年進行複利計算，得到60歲時的所需資金規模大約為1400萬。如下圖所示：
接下來，計算工作時每個月所需投入資金量：
假設投資年化報酬率達到8％，根據Excel裡PMT的函數，將報酬率(8%)、期數(37)、現值(0)、終值(13,993,343)分別輸入後，得到工作時投入資金量為6.8萬元/年，也就是約5700元/月。由於開始投資的時間早，因此退休金積累來源主要是來自於投資收益(佔比82%)。
以此類推，如果是為一個小家庭規劃(或是想有更多的退休生活金)，在參數條件不變的情況下，工作時投入12000元/月，則在60歲時退休後可以有6萬元/月的退休金。
從結果來看，每個月6000元的投資額其實並沒有大多數人想像得多，重點在於提早參與、長期投資。如果希望比在60歲更早退休，就應該儘可能在不過度影響生活品質的前提下，提高投資規模。舉例而言，假設能投入的資金量是12000/月，退休後還是只要求每個月有3萬元的退休金，那麼就能在工作27年後，即50歲時達到4％法則所要求的資金門檻。如下圖所示：
所以最後的問題是：如何能讓長期(20年以上)的年化投資報酬率達到8％？
如同一開始所說，穩穩靠債券資產獲得高報酬率的時代已經過去，資產配置能力已經變成必要的手段：根據Callen LLC的研究報告顯示，在90年代，要獲得7.5%報酬率只要簡單配置現金與債券，且波動率極低，代表獲得收益的確定性極高；到2000年之後，要達到相同的報酬率，除了配置債券之外，還需要分出一半的資金搭配在國內股票與際股票，波動率也隨之放大；到了現今(2019年)，要達到相同的報酬率，甚至要加上房地產、私募股權等另類投資，波動率比起2000年又更大一些。因此，我們只能因應這個時代趨勢。
至於，應該怎麼配置才合理？下一篇我們可以更具體的討論資產配置方法。
