風險!風險! 還是風險!
如果你是一個典型的投資人，當在思考是否賣出股票時，就可能查看你的購買紀錄，當時是以多少錢買進此檔股票，如果賺錢，你可能傾向賣出，但一旦虧損，你通常會選擇等待。所有人進入股票市場的目的並不是為了虧錢，那你該做的，就是把花盆裡的雜草除光，留下光鮮亮麗的花。
投資者通常對於購買的股票產生情感，他們或許花費了不少時間研究公司資料，或僅是聽從小道消息而買進，當發現自己購買的股票下跌時，會為虧損部位尋找各種藉口。遇到下跌時，經常上網搜尋對該公司有利的資料，不肯承認購買了錯誤的股票，隨著股票繼續下跌，虧損持續擴大，情緒壓力越來越大，最終只好向市場投降，心理層面被市場給徹底擊敗。虧損是投資交易不可避免的一部分，如果沒辦法處理好這件事，終究會虧大錢。
若想在股票市場中持續獲得成功，各位必須做出明確的決定，賺錢的重要性勝過自我感覺。身為股票交易者，我更注重下檔風險而不是上檔獲利，畢竟，只要把本金給輸光了，就連入場的機會都沒有了。
身為投資者，對於以下兩種選擇，你會選擇哪一個？
(A)保證賺進一萬元
(B)有99%機率賺進百萬元，但有1%機率賠光所有資產
如果只能選擇一次，或許會選擇B選項，對於一般投資交易者，一輩子可能會進行上百、上千次的交易，而如果會進行多筆交易，百分之一的機率就有可能會發生。
「高報酬高風險的誤區」
假定有三個基金，報酬率照下圖所示，你會傾向於購買哪個基金？
若是選擇C基金的你，可能就陷入高報酬的誤區了，來計算一下各基金三年來報酬：
A基金 1*1.2*1.2*(1–0.2) =1.152 ，獲利15.2%
B基金 1*1.7*1.7*(1–0.7) =0.867 ，虧損13.3%
C基金 1*1.9*1.9*(1–0.9) =0.361 ，虧損63.9%
奇怪，C基金看起來獲利極高，為什麼計算出來的報酬會是負的呢？原因為虧損是透過幾何的方式的吃掉你的獲利，50%的虧損必須要靠100%的獲利才能扳平，90%的虧損甚至要用900%的獲利才能打平。
如果一筆交易發生虧損，隨後需要更大百分比報酬才能打平。舉例來說，在100元購買一檔股票，假設跌到50元時，價格必須上漲百分之百，才能將獲利扳平，如果是相對小的虧損，5%的虧損只需要5.26%就可打平，此處想要強調，絕對不要發生足以造成帳戶傷害的虧損。虧損愈大，愈難復原，若在低虧損時認賠售出，就能降低傷害。
不幸的是，多數投資人從來都不使用停損，這是因為他們優先考慮報酬。馬克 米奈爾維尼：「股票交易不設定停損，就好像開著沒有煞車的車子。你或許可以順利地轉過彎，但你如果真的駕駛沒有煞車的車子，你認為可以走多遠？」
「首先考慮風險」
在買進一檔股票時，優先考慮的應是該股票帶來的虧損是否大過於獲利，再強調一次，身為投資者，都應該更注重下檔風險而不是上檔獲利，必須懂得虧損是怎麼透過幾何的方式吞噬你的資金。每位仰賴技術線圖的交易者，皆懂得設定停損，嘗試把風險控制在一定的範圍之內。
每當我準備下購買單，我得知道該筆交易發生差錯時，準備在哪個部位認賠出場，「風險優先的原則」，意味者我瞭解每筆交易所產生的風險，對於不可預期的風險已有所準備。如果想賺進優渥的報酬，就必須考慮所願意承擔的風險，預先決定出場計畫，使帳戶不致於發生重大虧損，否則，遲早都會虧回你曾經賺取的大部分利潤。
停損必須設定在合理的位置，使得風險/報酬關係獲得良好的控制。一般來說，停損必須設定在10%甚至更低的位置，我們都瞭解，虧損是透過幾何的方式吞噬資金，再者，如果你進場後下跌了10%，可能就是此檔股票發生了問題，或是你的進場時機、選股不對。不過，我的標準更為嚴苛，我傾向於將停損放在更小的位置。
當然，也會遇到停損後持續上漲的股票，但執行停損就像是買保單，這麼做就是把風險降低到你承受得了的水準，保護你免於承受永遠無法復原的重大損失。我們不會怪罪保了火災險而房子沒有發生火災，執行停損時也不需怪罪於保了保險，可在股票再度上漲時買回股票。
「虧損調整練習」
或許很多投資者還是無法正確地使用停損來保障自己的資產，我們如果把每筆交易都當成這輩子百萬筆交易之中的其中一筆，或許就比較容易認賠。不論是股票市場還是任何賭局，不可能每次都正確，長期而言，如果賺的錢超過失敗交易虧的錢，就能成功，我會把每筆交易都當作這輩子所做交易其中一筆。即使一檔股票在你賣掉後又回漲，你也已經達成控制虧損的微小目標，而且還保住了可以嘗試另一個潛在飆股的本金。
投資人如果設定「心理停損」，然後告訴自己，股票跌到某個位置，我就將股票出場。但如果不嚴格執行，任何法則都顯得毫無意義。設定心理停損的缺點就是常常「忘記」使用，繼續持有虧損部位，這個時候，你可以使用證券商提供的條件單下單系統，購入股票時預先在條件單設置股票出場的位置。以下為筆者使用之永豐證券條件單下單系統（畫面僅作範例使用，並不構成任何投資建議）。
現在，你瞭解了提早結清虧損的重要性，在股市獲得優渥報酬的秘密，並不是每次都做出正確決定，而是要在你的決策錯誤時，盡量虧最少的錢。提早停損下跌還有一個好處，能夠讓你更客觀地看待這個市場，不受虧損部位的情緒干擾。
僅有掌握虧損，沒有注意獲利，似乎也沒有辦法賺到什麼錢，身為投資者，我為我的交易訂定了3比1的風險/報酬計畫，那麼就算選股的正確率只有30%，也不會陷入嚴重的困境，一旦你知道如何適當的選股(會在之後討論)，搭配合理的停損，就是獲得優渥報酬的時候了。在下一篇的文章，想和大家討論如何訂定風險/報酬的計劃，以及如何正確地記錄自己的交易，從自身的交易紀錄去訂定風險報酬計畫，才能製造出適合自己的交易風格，那我們下次見！
