Υπολογίζοντας την αξία του Bitcoin βάσει σπανιότητας
PlanB’s cryptographically secured ID proof:
Address: 1PRoNLcWHzM8DuKpGE4YM9hb1PjSEnWRpn
Signature (title is message): IFszV+izKMnmVmSlTIJYR6sEhAGbehh2aaFk84henG5NPCb33BxY8yZANVHUli/5RcgHhiAuGVrVfLwNBCDhqtI=
Αυτή είναι μια μετάφραση του αρχικού άρθρου του χρήστη PlanB.
Σύνδεση με το αρχικό άρθρο εδώ.
Σύνδεση με το λογαριασμό του στο Twitter εδώ.
Εισαγωγή
Ο Satoshi Nakamoto δημοσίευσε το ενημερωτικό έγγραφο (white paper) για το Bitcoin στις 31 Οκτωβρίου 2008 [1], δημιούργησε το πρώτο μπλοκ γένεσης του bitcoin στις 3 Ιανουαρίου 2009, και κυκλοφόρησε τον κώδικα του bitcoin στις 08 Ιανουαρίου 2009. Έτσι ξεκινά ένα ταξίδι που θα οδηγήσει σε μια αγορά του bitcoin με κεφαλαιοποίηση της τάξης των $70 δις. ($182 δις. σήμερα.)
Το Bitcoin είναι το πρώτο ψηφιακό αντικείμενο που έχει δει ποτέ ο κόσμος που τυχαίνει σπανιότητας. Είναι σπάνιο όπως το ασήμι και τον χρυσό, ενώ μπορεί να αποσταλεί μέσω διαδικτύου, ραδιοφώνου, δορυφόρου κλπ.
“Ως πείραμα σκέψης, φανταστείτε ότι υπάρχει ένα βασικό μέταλλο τόσο σπάνιο όσο και ο χρυσός, με τις ακόλουθες ιδιότητες: βαρετό γκρι χρώμα, κακός αγωγός ηλεκτρικής ενέργειας, όχι ιδιαίτερα ισχυρό [..], χωρίς χρησιμότητα για πρακτικούς ή διακοσμητικούς σκοπούς, αλλά με μία, πολύ ειδική μαγική ιδιότητα: να μπορεί να μεταφερθεί μέσω ενός καναλιού επικοινωνίας “- Nakamoto [2]
Ασφαλώς αυτή η ψηφιακή σπανιότητα έχει κάποια αξία. Πόση αξία όμως; Σε αυτό το άρθρο, υπολογίζουμε τη σπανιότητα με τη χρήση της αναλογίας αποθεματικών-προς-ροές και χρησιμοποιούμε την αναλογία για να δημιουργήσουμε ένα μοντέλο για τον υπολογισμό της τιμής του bitcoin.
Σπανιότητα και η Αναλογία Αποθεματικών-προς-Ροές
Τα λεξικά συνήθως ορίζουν τη σπανιότητα ως «μια κατάσταση στην οποία κάτι δεν είναι εύκολο να βρεθεί ή να αποκτηθεί» και ώς την «έλλειψη του».
Ο Nick Szabo έχει ίσως έναν πιο χρήσιμο ορισμό της έλλειψης: «απρόσβλητη δαπανηρότητα».
“Τι κοινό έχουν οι παλιές αντίκες, ο χρόνος και ο χρυσός; Εμπεριέχουν δαπάνες, είτε λόγω του αρχικού τους κόστους είτε λόγω του απίθανου της ιστορίας τους, και είναι δύσκολο να αντιγραφεί αυτή η δαπανηρότητα [..] Υπάρχουν μερικά προβλήματα που σχετίζονται με την εφαρμογή της απρόσβλητης δαπανηρότητας σε έναν υπολογιστή. Αν μπορέσουμε να ξεπεράσουμε αυτά τα προβλήματα, τότε μπορούμε να επιτύχουμε ψηφιακό χρυσό. “ — Szabo [3]
“Τα πολύτιμα μέταλλα και τα συλλεκτικά αντικείμενα έχουν μια αδιαμφισβήτητη σπανιότητα λόγω της δαπανηρότητας της δημιουργίας τους. Αυτή η σπανιότητα, κάποτε παρείχε χρησιμότητα και ώς χρήμα, η αξία του οποίου ήταν σε μεγάλο βαθμό ανεξάρτητη από οποιοδήποτε αξιόπιστο τρίτο πρόσωπο [..] [αλλά] δεν μπορείτε να πληρώσετε online με μέταλλο. Έτσι, θα ήταν πολύ καλά, εάν υπήρχε ένα πρωτόκολλο στο οποίο θα μπορούσαν να δημιουργηθούν ηλεκτρονικά, απρόσβλητης δαπανηρότητας τεμάχια, με ελάχιστη εξάρτηση από αξιόπιστους τρίτους και στη συνέχεια να μπορούν να αποθηκευτούν με ασφάλεια, να μεταφερθούν και να δοκιμαστούν με παρόμοια ελάχιστη εμπιστοσύνη. — Szabo [4]
Το Bitcoin έχει απρόσβλητη δαπανηρότητα, επειδή το κόστος ηλεκτρισμού για την παραγωγή νέων bitcoins είναι μεγάλο. Η παραγωγή bitcoins δεν μπορεί εύκολα να παραποιηθεί. Σημειώστε ότι αυτό είναι διαφορετικό για τα χαρτονομίσματα κεντρικών τραπεζών, όπως επίσης και για τα altcoins που δεν έχουν ανώτατο όριο προσφοράς, δεν βασίζονται πάνω σε απόδειξη εργασίας/επίλυσης αλγορίθμου (PoW), έχουν χαμηλό hashrate, ή έχουν μια μικρή ομάδα ανθρώπων ή εταιρειών που μπορούν εύκολα να επηρεάσουν την προσφορά κλπ.
Ο Saifedean Ammous μιλά για την σπανιότητα όσον αφορά την αναλογία αποθεμάτικων προς ροές (SF-ratio). Εξηγεί γιατί ο χρυσός και το bitcoin διαφέρουν από τα αναλώσιμα αγαθά όπως ο χαλκός, ο ψευδάργυρος, το νικέλιο, ο ορείχαλκος, επειδή έχουν υψηλή αναλογία αποθεμάτικων προς ροές SF.
“Για κάθε αναλώσιμο αγαθό […] ο διπλασιασμός της παραγωγής θα επιβαρύνει κάθε υφιστάμενο αποθεματικό, με αποτέλεσμα να καταρρεύσει η τιμή και να βλάψει τους κατόχους των αγαθών. Για τον χρυσό, μια άνοδος της τιμής που προκαλεί διπλασιασμό της ετήσιας παραγωγής θα είναι ασήμαντη, αυξάνοντας τα αποθέματα κατά 3% αντί του 1,5%. “.
“Αυτός ο σταθερά χαμηλός ρυθμός παραγωγής χρυσού είναι ο βασικός λόγος που διατήρησε το νομισματικό του ρόλο σε όλη την ανθρώπινη ιστορία”.
“Η υψηλή αναλογία αποθεμάτικων προς ροές του χρυσού, καθιστά τον χρυσό ως το εμπόρευμα με τη χαμηλότερη ελαστικότητα προσφοράς.”
“Τα υπάρχοντα αποθέματα bitcoin το 2017 ήταν περίπου 25 φορές μεγαλύτερα από τα νέα bitcoin που παρήχθησαν το 2017. Το ποσοστό αυτό εξακολουθεί να είναι μικρότερο από το ήμισυ της αναλογίας για τον χρυσό, αλλά γύρω στο 2022, η αναλογία αποθεματικών προς ροές του bitcoin θα ξεπεράσει την αναλογία του χρυσού “- Ammous [5]
Οπότε, η σπανιότητα μπορεί πλέον να προσδιοριστεί ποσοτικά απο την αναλογία αποθεματικών προς ροές (SF-ratio).
SF = αποθεματικά / ροές
Τα αποθεματικά είναι το μέγεθος των υφιστάμενων αποθεμάτων. Οι ροές είναι η ετήσια παραγωγή. Αντί για το SF, οι άνθρωποι χρησιμοποιούν επίσης τον ρυθμό αύξησης της προσφοράς (ροή / απόθεμα). Σημειώστε ότι SF = 1 / ρυθμός αύξησης της προσφοράς.
Ας δούμε ορισμένα αριθμητικά στοιχεία.
Ο χρυσός έχει την υψηλότερη αναλογία SF ίση με 62, που σημαίνει ότι παίρνει 62 χρόνια παραγωγής για να λάβουμε ποσότητα ίση με το τρέχον απόθεμα χρυσού. Το ασήμι είναι το δεύτερο με αναλογία SF ίση με 22. Αυτή η υψηλή αναλογία SF τα καθιστά νομισματικά αγαθά.
Το παλλάδιο, ο λευκόχρυσος και όλα τα άλλα εμπορεύματα έχουν αναλογία αποθεματικών προς ροές μόλις πάνω από 1. Το υπάρχον απόθεμα είναι συνήθως ίσο ή χαμηλότερο από την ετήσια παραγωγή, καθιστώντας την παραγωγή έναν πολύ σημαντικό παράγοντα. Είναι σχεδόν αδύνατο για τα εμπορεύματα να αποκτήσουν μια μεγαλύτερη αναλογία αποθεματικών προς ροές, επειδή μόλις κάποιος τα αποθησαυρίσει, οι τιμές τους ανεβαίνουν, με αποτέλεσμα την αύξηση της παραγωγής και την πτώση των τιμών ξανά. Είναι πολύ δύσκολο να ξεφύγεις από αυτή την παγίδα.
Το Bitcoin διαθέτει σήμερα ένα απόθεμα της τάξης των 17,5 εκατομμυρίων νομισμάτων και παραγωγή της τάξης των 0,7 εκατομμυρίων ετησίως. Αυτό συνεπάγεται μια αναλογία αποθεματικών προς ροές ίση με 25. Αυτό τοποθετεί το bitcoin στην κατηγορία των νομισματικών αγαθών, όπως το ασήμι και τον χρυσό. Η αξία του Bitcoin σε τρέχουσες τιμές αγοράς ανέρχεται σε $70 δις. ($182 δις. σήμερα.)
Η προσφορά του bitcoin είναι σταθερή. Νέα bitcoins δημιουργούνται σε κάθε νέο μπλοκ. Τα μπλοκ δημιουργούνται κάθε 10 λεπτά (κατά μέσο όρο), όταν ένας επαληθευτής (miner) βρίσκει το hash που ικανοποιεί τη λύση του προβλήματος (και απόδειξη της υπολογιστικής εργασίας/PoW) που απαιτείται για ένα έγκυρο μπλοκ. Η πρώτη συναλλαγή σε κάθε μπλοκ, ονομάζεται coinbase, και περιέχει την ανταμοιβή του μπλοκ για τον επαληθευτή (miner) που βρήκε το μπλοκ. Η ανταμοιβή του μπλοκ αποτελείται από τις αμοιβές που πληρώνουν οι χρήστες των συναλλαγών που περιέχονται στο μπλοκ αυτό, όπως και τα νεο-δημιουργηθέντα bitcoins (η αποκαλούμενη επιδότηση/ subsidy). Η επιδότηση ξεκίνησε με 50 bitcoins, και μειώνεται κατά το ήμισυ κάθε 210.000 μπλοκ (περίπου 4 χρόνια). Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα «halvings» είναι πολύ σημαντικά για την προσφορά χρήματος των bitcoins και την αναλογία αποθεματικών προς ροές SF. Λόγω του φαινομένου των «halvings», ο ρυθμός αύξησης παραγωγής (σε όρους bitcoin, ονομάζεται συνήθως «νομισματικός πληθωρισμός») μειώνεται σταδιακά και δεν είναι ομαλός.
Αναλογία αποθεματικών προς ροές (SF-ratio) και Αξία
Η υπόθεση σε αυτή τη μελέτη είναι ότι η σπανιότητα, όπως μετράται από την αναλογία SF, κατευθύνει άμεσα την αξία. Μια ματιά στον παραπάνω πίνακα επιβεβαιώνει ότι οι τιμές αγοράς τείνουν να είναι υψηλότερες όταν η αναλογία SF είναι υψηλότερη. Το επόμενο βήμα είναι η συλλογή δεδομένων και η δημιουργία ενός στατιστικού μοντέλου.
Δεδομένα
Υπολόγισαμε την μηνιαία τιμή της αναλογίας SF και την αξία του bitcoin από το Δεκέμβριο του 2009 έως το Φεβρουάριο του 2019 (111 μονάδες δεδομένων συνολικά). Ο αριθμός μπλοκ ανά μήνα μπορεί να εξεταστεί απευθείας από το blockchain bitcoin με το Python / RPC / bitcoind. Ο πραγματικός αριθμός μπλοκ διαφέρει αρκετά από τον θεωρητικό αριθμό, επειδή τα μπλοκ δεν παράγονται ακριβώς κάθε 10 λεπτά (π.χ., κατά το πρώτο έτος 2009 υπήρχαν σημαντικά λιγότερα μπλοκ). Με τον αριθμό των μπλοκ ανά μήνα και την γνωστή επιδότηση μπλοκ, μπορείτε να υπολογίσετε τη ροή και το απόθεμα. Προσάρμοσα το μοντέλο για να λάβει υπόψη τα χαμένα bitcoins, παραβλέποντας και αφαιρώντας αυθαίρετα 1 εκατομμύρια bitcoins (για τους πρώτους 7 μήνες) στον υπολογισμό της αναλογίας SF. Η ακριβέστερη προσαρμογή για χαμένα bitcoins θα αποτελέσει αντικείμενο μελλοντικής έρευνας.
Τα στοιχεία για τις τιμές bitcoin διατίθενται από διαφορετικές πηγές, αλλά ξεκινούν από τον Ιούλιο του 2010. Πρόσθεσα τις πρώτες γνωστές τιμές bitcoin στα στοιχεία αυτά ($1 για 1309 BTC τον Οκτώβριο του 2009, πρώτη τιμή αγοράς της τάξης των $0.003 για ένα BTC στο BitcoinMarket, τον Μάρτιο του 2010, 2 πίτσες αξίας $41 για 10,000 BTC τον Μάιο του 2010). Η ιστορία των δεδομένων θα αποτελέσει αντικείμενο μελλοντικής έρευνας.
Έχουμε ήδη τα στοιχεία για το χρυσό (SF 62, αγοραία αξία $8,5 τρις.) όπως και για το ασήμι (SF 22, αγοραία αξία $308 δις), τα οποία χρησιμοποιούμε ως σημείο αναφοράς.
Μοντέλο
Ένα πρώτο διάγραμμα της αναλογίας SF σε σχέση με την αγοραία αξία δείχνει ότι είναι καλύτερο να χρησιμοποιηθούν λογαριθμικές αξίες ή άξονες για την αγοραία αξία, επειδή καλύπτει 8 τάξεις μεγέθους (από $10.000 έως $100 δις). Η χρήση λογαριθμικών τιμών ή άξονων για την αναλογία SF αποκαλύπτει επίσης μια ωραία γραμμική σχέση μεταξύ ln (SF) και ln (αγοραία τιμή). Σημειώστε ότι χρησιμοποιούμε φυσικό λογάριθμο (ln με βάση e) και όχι κοινό λογάριθμο (log με βάση 10), που θα έδινε παρόμοια αποτελέσματα.
Η προσαρμογή μιας γραμμικής παλινδρόμησης στα δεδομένα επιβεβαιώνει αυτό που μπορεί να παρατηρηθεί και με γυμνό μάτι: την ύπαρξη μιας στατιστικά σημαντικής σχέσης μεταξύ της αναλογίας SF και της αγοραίας αξίας (95% R2, με σημαντικότητα της τάξης F 2.3E-17, p-Value με κλίση 2.3E-17). Η πιθανότητα ότι η σχέση μεταξύ αναλογίας SF και της αγοραίας αξίας να είναι τυχαία, είναι σχεδόν μηδενική. Φυσικά, άλλοι παράγοντες επηρεάζουν επίσης την τιμή, όπως νομοθεσίες, χάκς σε ανταλλακτήρια και άλλες ειδήσεις, γι ‘αυτό και η R2 δεν είναι 100% (δεν είναι όλες οι κουκίδες πάνω στην ευθεία μαύρη γραμμή). Ωστόσο, ο μεγαλύτερος καθοριστικός παράγοντας φαίνεται να είναι η σπανιότητα / SF.
Αυτό που είναι πολύ ενδιαφέρον, είναι το ότι ο χρυσός και το ασήμι, που είναι εντελώς διαφορετικές αγορές, ευθυγραμμίζονται με τις τιμές μοντέλου bitcoin για SF. Αυτό προσδίδει μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στο μοντέλο. Σημειώστε ότι στην κορυφή της καλπάζουσας αγοράς, τον Δεκέμβριο του 2017, η αναλογία SF του bitcoin ήταν 22, ενώ η αγοραία αξία του ήταν 230 δις δολάρια, πολύ κοντά στο ασήμι.
Επειδή τα halvings έχουν τόσο μεγάλη επίδραση στην αναλογία SF, προσθέσαμε τους μήνες μέχρι το επόμενο halving εμφανίζοντας τους στο διάγραμμα. Με σκούρο μπλε χρώμα είναι ο μήνας που συμβαίνει το halving, και με το κόκκινο χρώμα είναι λίγο μετά το γεγονός. Το επόμενο halving θα είναι τον Μάιο του 2020. Οι τρέχουσες τιμές της αναλογίας SF με δείκτη 25, θα διπλασιαστούν σε 50, τιμές πολύ κοντά στην αναλογία SF 62 του χρυσού.
Η προβλεπόμενη αγοραία αξία για το bitcoin μετά το halving του Μάιο 2020 είναι $1 τρις, το οποίο μεταφράζεται σε αγοραία τιμή bitcoin της τάξης των $55,000. Αυτό είναι εντυπωσιακό. Υποθέτω ότι ο μόνο ο χρόνος θα δείξει και ό,τι πιθανότατα, θα γνωρίζουμε ένα ή δύο χρόνια μετά το halving, το 2020 ή το 2021. Θα είναι μια μεγάλη δοκιμή δείγματος αυτής της υπόθεσης και του μοντέλου.
Οι άνθρωποι με ρωτούν από πού θα έρθουν όλα τα χρήματα που χρειάζονται για αγορά bitcoin του $1 τρις; Η απάντησή μου είναι: ασήμι, χρυσός, χώρες με αρνητικά επιτόκια (Ευρώπη, Ιαπωνία, ΗΠΑ σύντομα), χώρες με ληστρικές κυβερνήσεις (Βενεζουέλα, Κίνα, Ιράν, Τουρκία κ.λπ.), δισεκατομμυριούχοι και εκατομμυριούχοι που αντισταθμίζουν τα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης, και θεσμικοί επενδυτές που ανακαλύπτουν το περιουσιακό στοιχείο με τις καλύτερες επιδόσεις των τελευταίων 10 ετών.
Μπορούμε επίσης να υποθέσουμε την τιμή bitcoin απευθείας με την αναλογία SF. Ο μαθηματικός τύπος φυσικά έχει διαφορετικές παραμέτρους, αλλά το αποτέλεσμα είναι το ίδιο, με το 95% R2 και μια προβλεπόμενη τιμή bitcoin των $55.000, με την αναλογία SF να έχει ένδειξη 50, μετά το halving του Μάιο 2020.
Σχεδίασα την υποθετική τιμή bitcoin με βάση την αναλογία SF (μαύρο) και την πραγματική τιμή bitcoin με την πάροδο του χρόνου, με τον αριθμό των μπλοκ ως επικάλυψη χρώματος.
Σημειώστε πόσο καλά προσαρμόζεται η υπόθεση, ειδικά την σχεδόν άμεση προσαρμογή των τιμών μετά το halving του Νοεμβρίου 2012. Η προσαρμογή μετά το halving του Ιουνίου 2016 ήταν πολύ πιο αργή, πιθανώς λόγω του ανταγωνισμού Ethereum και του επίθεσης χάκινγκ του DAO. Επίσης, παρατηρούμε λιγότερα μπλοκ ανά μήνα (μπλε) κατά το πρώτο έτος 2009 και κατά τη διάρκεια των προσαρμογών δυσκολίας προς τα κάτω στα τέλη του 2011, στα μέσα του 2015 και στα τέλη του 2018. Η εισαγωγή των GPU επαληθευτών (miner) το 2010–2011 και των ASIC επαληθευτών (miner) το 2013 είχε ως αποτέλεσμα την παραγωγή περισσότερων μπλοκ ανά μήνα (κόκκινο).
Νόμοι Δύναμης και Μορφοκλασματικά Σύνολα (Φράκταλ)
Επίσης, πολύ ενδιαφέρον είναι ότι υπάρχει ένδειξη ένος νόμου δύναμης.
Η συνάρτηση γραμμικής παλινδρόμησης: ln (αγοραία τιμή) = 3.3 * ln (SF) +14.6
.. μπορεί να γραφτεί ως ένας νόμος δύναμης: αξία αγοράς = exp (14.6) * SF ^ 3.3
Οι νόμοι δύναμης είναι σπάνιοι, δεν τους βρίσκεις πολύ συχνά. Η πιθανότητα ενός νόμου δύναμης με 95% R2 πάνω από 8 τάξεις μεγέθους, προσθέτει εμπιστοσύνη ότι ο κύριος οδηγός της τιμής bitcoin έχει καταγραφεί σωστά με την αναλογία SF.
Ένας νόμος δύναμης είναι μια σχέση στην οποία μια σχετική αλλαγή σε μία ποσότητα προκαλεί αναλογική σχετική μεταβολή στην άλλη ποσότητα, ανεξάρτητα από το αρχικό μέγεθος αυτών των ποσοτήτων. [6]. Με κάθε μείωση κατά το ήμισυ (halving), η αναλογία bitcoin SF διπλασιάζεται και η αγοραία αξία αυξάνεται 10 φορές, κατά ένα σταθερό παράγοντα.
Οι νόμοι δύναμης είναι ενδιαφέρον επειδή αποκαλύπτουν μια διακριτική κανονικότητα στις ιδιότητες των φαινομενικά τυχαίων πολύπλοκων συστημάτων. Δείτε το παράρτημα για κάποια περίφημα παραδείγματα νόμου δυνάμεων. Τα σύνθετα συστήματα έχουν συνήθως ιδιότητες όπου οι αλλαγές μεταξύ φαινομένων σε διαφορετικές κλίμακες, είναι ανεξάρτητες από τις κλίμακες στις οποίες εξετάζουμε. Αυτή η ίδια παρόμοια ιδιότητα προδιαγράφει τους νόμους δύναμης. Αυτό το βλέπουμε και στο Bitcoin: οι συντριβές της τιμής το 2011, 2014 και 2018 είναι σχεδόν όμοιες (διόρθωση της τάξης του 80%) αλλά σε εντελώς διαφορετικές κλίμακες (αντίστοιχα, $10, $1000, $10.000). Εάν δεν χρησιμοποιείτε λογαριθμική συνάρτηση, δεν θα το δείτε. Η κλιμακωτή απόκλιση και αυτο-ομοιοτητα συνδέεται με τα μορφοκλασματικά σύνολα (Φράκταλ). Στην πραγματικότητα, η παράμετρος 3.3 στη συνάρτηση νόμου δύναμης παραπάνω, είναι η «διάσταση των μορφοκλασματικών συνόλων». Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα Φράκταλ, δείτε την περίφημη μελέτη του μήκους των ακτών [7].
Συμπέρασμα
Το Bitcoin είναι το πρώτο ψηφιακό αντικείμενο που τυχαίνει σπανιότητας, που έχει δει ποτέ ο κόσμος. Είναι σπάνιο σαν το ασήμι και τον χρυσό, ενώ μπορεί να αποσταλεί μέσω διαδικτύου, ραδιοφώνου, δορυφόρου κλπ.
Σίγουρα αυτή η ψηφιακή σπανιότητα έχει κάποια αξία. Πόση όμως; Σε αυτό το άρθρο, υπολογίζουμε τη σπανιότητα με τη χρήση της αναλογίας Αποθεματικών-προς-Ροές (stock-to-flow) και χρησιμοποιούμε την σχέση αυτή για να υπολογίσουμε την τιμή του bitcoin.
Υπάρχει στατιστικά μια σημαντική σχέση μεταξύ της αναλογίας αποθεματικών-προς-ροές και της αγοραίας αξίας. Η πιθανότητα να προκληθεί τυχαία η σχέση μεταξύ αποθεματικών-προς-ροές και αγοραίας αξίας είναι σχεδον μηδέν.
Προσθέτοντας εμπιστοσύνη στο μοντέλο:
• Ο χρυσός και το ασήμι, που είναι εντελώς διαφορετικές αγορές, ευθυγραμμίζονται με τις τιμές μοντέλου bitcoin για το SF.
• Υπάρχει ένδειξη μιας σχέσης νόμου δύναμης.
Το μοντέλο προβλέπει μια αγοραία αξία για το bitcoin, της τάξης του $1 τρις μετά το επόμενο halving, τον Μάιο του 2020, η οποία μεταφράζεται στην τιμή των $55.000 για κάθε bitcoin.
Αυτή ήταν μια μετάφραση του αρχικού άρθρου του χρήστη PlanB.
Σύνδεση με το αρχικό άρθρο εδώ.
Σύνδεση με το λογαριασμό του στο Twitter εδώ.
Βιβλιογραφικές αναφορές
[1] https://bitcoin.org/bitcoin.pdf — Satoshi Nakamoto, 2008
[2] https://bitcointalk.org/index.php?topic=583.msg11405#msg11405— Satoshi Nakamoto, 2010
[3] https://unenumerated.blogspot.com/2005/10/antiques-time-gold-and-bit-gold.html — Nick Szabo, 2008
[4] https://unenumerated.blogspot.com/2005/12/bit-gold.html — Nick Szabo, 2008
[5] The Bitcoin Standard: The Decentralized Alternative to Central Banking — Saifedean Ammous, 2018
[6] https://necsi.edu/power-law
[7] http://fractalfoundation.org/OFC/OFC-10-4.html
Appendix — Power Law Examples
Kepler (planets)
Richter (earthquakes)
