很多上市科技公司薪資會有部分是股票支付(e.g. amazon,google,facebook)，而股票市場每天都在變動 — — 學習如何保護和管理您的財富是你非常重要的。多一點理財規劃，就可以少一點金錢損失。
本指南適用於通過 RSU 獲得報酬的人。 僅供參考，不提供法律或稅務建議。
文章來源: Candor.co — Grow your RSUs
- 限制性股票小學堂 — 了解RSU的運作模式
- 不同公司的RSU — — 為什麼有些同事賺的比別人多？
- 降低投資組合風險 — 保護您的股票免受動盪
- 你應該賣出股票還是持有？ — 如何知道什麼適合你？
- 沒人告訴你的稅收技巧 — — 從減免到信託
- 離職後該如何留住你的RSU — 減少離職帶來的損失
1. 限制性股票小學堂 — 了解RSU的運作模式：
科技公司員工的報酬與一般的工作有所不同，除了現金工資之外，員工可能還會收到大量的股票。這種股票在上市公司具有基於"股票市場"價格的現金價值。然而關鍵是限制性股票單位(RSU)並不是現金等價物，因此了解RSU怎麼運作的是與您的薪資息息相關的。
如果你知道公司限制了你何時能買賣股票以及如何獲得股票，但是需要注意的是，某些雇主可能對您何時出售“有額外”的限制，甚至在某些特殊情況下您會無法順利地售出股票。 這就是為什麼了解 RSU 如何運作並了解如何管理它們很重要的原因。
首先讓我們來了解上市公司的RSU是如何運行的：
▲當你得到offer（工作）：某些公司會承諾在 4 年內支付一定數量的股份， 這被稱為股票授予(stock grant) — — 這意味著如果您滿足公司的所有條件，您已被承諾在未來能獲得股票。 例如公司會授予你十萬元，在不考慮市場波動的情況下，您會獲得的將是等值十萬元的公司股票。
▲股票不會立刻到你的口袋：RSU股票是根據稱為“vesting schedule”的時間表支付的，要等到vesting schedule過了之後才能算進入口袋。
▲等待懸崖(cliff)時間：大多數的情況下需要等待一年才能合法轉讓(賣)股票， 如果你在懸崖(cliff)日期之前離開你的工作，你的股票就會被沒收。 你只能保留你已經通過懸崖(cliff)的股票。
▲RSU refreshers ：大多數大型科技公司以股票形式發放獎金 — — 我們把這種形式稱為“refreshers”。 RSU獎金紅利都被視為一項新授予（grant)，並且有自己的vesting schedule。
▲銷售RSU股票是嚴格限制的：即使您授予的 RSU 在法律上成為“你的”，但你在公司工作時，你只能在“交易窗口（trading window）”期間出售它們（ 10b5–1計劃可以幫您解決困擾）。 公司嚴格限制所有員工的銷售，以避免內幕交易。 在大多數情況下，您可以每 90 天出售一次。
▲高額的稅收：當他們第一次vest時，如果您不立即出售它們，RSU 作為收入徵稅，而稅收可能會因為股票的升值而產生額外的資本利得稅。
為什麼這麼多公司選擇RSU?
RSU 薪酬是 2000 年代初期相對較新的概念。 由於當時會計準則的變化，微軟(Microsoft) 決定在 2003 年從支付期權(options)轉向為員工提供 RSU。到次年 5 月，三分之二的科技公司紛紛效仿。 如今，公司更喜歡以股票支付，因為這有助於他們平衡開支並爭奪人才 — — 許多員工根據股票的潛力進行簽約，而 RSU 薪酬被視為一種福利。
為什麼出售RSU有這麼多限制?
公司害怕受到政府的內幕交易罰款 — — 內幕交易的後果昂貴又可能會導致很多負面新聞。 如果員工根據特權信息購買或出售股票以獲取利潤時，就會導致內幕交易的發生。 另外，政府或者公司很難定義哪些資訊是公開或者內線 — — 所以科技公司已決定將所有員工廣泛視為知情人員。 這使得作為員工的你交易股票變得異常困難 — — 這意味著你只能在公司允許的情況下出售（trading window）。 但這樣很容易發生無法控制的事情 — — 像是股票崩盤時無法賣出股票導致虧損。
2. 不同公司的RSU — — 為什麼有些同事賺的比別人多？
如果您不熟悉薪資談判的策略，請先閱讀本指南。 在本節中，我們將介紹有關上市公司 RSU 薪酬的更多信息。
很多公司每六個月左右會對彼此的工資進行比較。公司會用盡方法就為了獲得更優秀的人才和花較少的錢， — — 因此他們通常在股票薪酬的結構方面具有創新之處就為了吸引人才。 您可能會看到提供的股票總量相同，例如 100,000 美元。 但是，在某些公司，您可能會更快地獲得股票或者甚至賺取更多股份。
聽起來很複雜嗎？這其實是公司故意的。 公司希望難以比較你與其他人之間的薪水，因為這增加了他們競爭人才的能力。
深度分析 — 並不是所有的Grants都是一樣的:
您獲得多少股票在很大程度上取決於您加入公司的日期。 這是如何運作的:
① 如果您將獲得 100,000 美元的grant。
② 公司將您的 100,000 美元的grant除以”入職當天“股票價格。
③ 這就是您獲得的股票數量！
這意味著什麼呢？
由於股票數量是用總價值除以股價得出的 — — 如果你在一家公司的股票交易價格低的時候加入一家公司，你就會獲得更多的股票（有時更多）。 另外，許多科技員工，尤其是更資深的員工，會根據股價來安排他們的職業生涯。
相反的，如果您在市場牛市時並且在您加入時股票被高估的時候加入，您可以獲得的股票會大大減少。
確定股票價格的非直觀方式：當公司確定在您開始新工作時給您多少 RSU 時，他們使用股票的 30 天移動平均價格。 這意味著他們在您的邀約函日期前 30 天內獲取股票的價格。 聰明的科技員工會追蹤他們關注的公司的價格，以便在股價下跌的時間段內轉移到一家新公司。 這種策略只有在您對加入後股價會回漲有很高的信心時才有效，因此它涉及對股票趨勢進行更多分析並對商業模式有更深入的了解。
Offer的陷阱
有些公司有意安排使候選人很難比較薪酬和 RSU 的價值，而以下是2021科技公司的薪資結構：
Facebook 薪酬模式：1 年懸崖(1-year cliff)可以vest 25%的股票、季度vest、refresher和簽約獎金，通常Facebook會以 RSU 支付。
假設您在工作中獲得了 100,000 美元的股票grant。 您將需要等待一年才能獲得 25% 或 25,000 美元。 每個季度你都會得到一部分剩餘股票獎勵給你。 另外，您可能會獲得股票獎金 — — 這些被稱為“refreshers”。 refreshers是對工作表現良好時獎勵的新股票。 refreshers將會按照從獲得股票獎勵的那天開始進行新的時間表。
Google 薪酬模式：經常性提供25%或者 40% 的vest（如果在討論薪資的時候有特別提出要求的話） 且第一年vest也稱為“front-loaded vest”。
假如您在工作機會中獲得了 100,000 美元的股票grant。 您將需要等待一年才能獲得其中的 40% 或 40,000 美元。 每個季度你都會得到一部分剩餘股票獎勵。 另外，您可能會獲得股票獎金 — — 這些被稱為“refreshers”。 refreshers是對工作表現良好時獎勵的新股票。 refreshers將會按照從獲得股票獎勵的那天開始進行新的時間表。
Amazon 薪酬模式：第一年 5%，第二年 15%，第三年和第四年 40%。
亞馬遜的整體薪酬與其他公司非常相似，但是股票會是以遞增型態發放。 簡單來說，您在前 2 年獲得的 RSU 的比例會逐年增加。 但依據某些數據顯示，很多人有機會在 2至3 年內離開亞馬遜。 這樣的薪酬模式與Google或 Facebook 相比，您可能會失去股票上漲的獲利。
網飛（Netflix）和特斯拉（Tesla）薪酬模式：候選人可以選擇股票期權(stock options)的百分比
股票期權與 RSU 不同 — — 通過股票期權，您有權在未來以鎖定的價格購買股票。 假設今天的價格是每股 100 美元，您有 50 個期權。 如果一年內的價格是 400 美元，您仍然可以已 100 美元的較低價格購買最多 50 股股票。 期權可能會是個不錯的方法，但你基本上必須先花錢才能賺到錢。
Snapchat 薪酬模式：候選人可以選擇 3 年和 4 年的vesting schedule
在領取股票時要提前規劃稅務事宜
Lyft 和 Stripe 薪酬模式：每年價格將會重置
股價在您的開始日期鎖定 4 年。 已 Lyft 和 Stripe為例，股價每年都會重置 — — 意思是您將錯過升值機會如果股票在鎖定時有高幅度的增長，如果您認為公司會有大幅升值的空間，請確保將 RSU 的價值相對於類似公司公司便宜。
如何確定自己的offer是優於他人的？
要比較這些公司之間的薪水，您需要將自己視為一位投資者。 如果您要把十萬美元投資一家公司的股票，您會選擇哪一家？（實際來講，您就是通過接受工作來做到這一點）
●現在進入公司的好時機嗎？
進入公司的時機對於RSU的數量有至關重要的影響，觀察過去 30 天股票的平均價格。 思考一下您是否會得到一筆好的offer，以及您個人對價格繼續上漲的樂觀程度。
●我該如何vest我的資產？
考慮一下您需要多長時間才能vest股票與您計劃在公司停留多長時間。 作為一個很好的基準，可以參考那裡員工的平均任期。
●我了解這家公司的賺錢原理嗎？
一個良好的投資者應對商業模式、競爭格局、產品線和關鍵員工有所了解。 這在您加入公司時很重要，但更重要的是可以幫助您確定何時持有和何時出售。
●我是否處於不同的禁售期？
有些工作崗位在任何時候都不允許出售他們的股票，或者可能有嚴格的限制。 通常是當您從事非常機密的事情或從事財務等職能時會發生這種情況。 這意味著您需要考慮持有股票多年的風險。
在此處閱讀我們的談判技巧指南，了解完整的詳細信息和對話起點，以協商您的薪水。
3. 降低投資組合風險 — 保護您的股票免受動盪
了解風險：許多科技員工的工資超過 50% 來自 RSU，另外，有超過 90% 的財富來自他們工作的公司。 但是這樣的狀況會使您面臨多種風險。
過度集中風險(Concentration Risk):
如果超過 10% 的資產投資在同一件事上，就會導致過度集中。 為什麼這麼糟糕？
我們用科技業的角度來思考：當一家公司表現良好時，集中的股權可以帶來巨大的好處。 許多人持有大量股票的原因是該公司多年來做得非常好。
實際情況：無論一家公司管理得多麼好，或者它過去的表現有多好，它的表現都有可能在未來發生變化。 可以問問 Lyft 員工，看他們的財富是如何在 COVID 期間一夜暴跌的。
但即使沒有發生災難性事件，你的股票隨著時間的推移而貶值的可能性也非常高。 2017 年發表在《金融經濟學雜誌》上的一項研究發現，在 1983 年至 2006 年期間：
■ 近五分之二的股票是在實際虧損的情況的（39%)
■ 近五分之一的人損失了至少 75% 的股票價值
■ 近三分之二 (64%) 的股票表現遜於美國股票的廣泛指數（羅素 3000 指數，約占美國可投資股票市場的 98%）
■ 只有 25% 的股票貢獻了大多數的市場收益。
流動性風險(Liquidity Risk)：
你不能隨時出售你的股票 — — 大多數科技公司都嚴格規定了交易窗口。 例如，在 Facebook，您每個季度只能銷售 4 天。 這意味著，如果您持有過度集中的投資組合，您將無法在市場下跌時做出實時反應。
營運風險（Company Risk）：
你的財富和事業都與一家公司及其股票表現息息相關。 像公司季度業績不佳這樣簡單的事情會對您的財富產生復合負面影響。 如果您的公司遭遇裁員，就像 2020 年的 AirBnB 那樣，作為一個集中持倉的股東，這可能會給您帶來財務上的災難。
這是這樣發生的：跌得越深，解套的幅度就越大
4.你應該賣出股票還是持有？
考慮到所有風險，無論您選擇出售還是持有，再做決定之前需要謹慎思考， 一個很重要因素是您自己對風險的承受能力以及您的長期財務目標。
出售股票前要考慮的六件事：
① 稅收：如果沒有正確的規劃，出售的RSU可能會導致高額的稅收。
② 了解自己風險承受能力：考慮一下如果股票下跌，您可以承受多少損失。
③ 了解財務狀況：如果 RSU 佔您持股的 10% 以上，考慮增加投資的多元性。
④ 情感依戀：市場一直在變化，使用指標和數據來評估公司，而不是單憑感覺。
⑤ 錯失恐懼：害怕錯過是一種心理偏見，會影響你的判斷。
⑥ 不要讓股票影響你的日常生活：投資你所知道的會感到安心的股票並對所有選項進行復盤。
在決定出售全部或部分 RSU 時，您的首要該做的是擬定策略。 如果您是家庭的經濟支柱，請與您的家人或伴侶討論他們的風險和獲利。
即時出售股票：
立即出售股票可能會讓人覺得有吸引力而且容易，但立即出售股票並不一定是件好事。
優點：可以免除股票貶值的風險。
缺點：只能在公司允許您可以出售的時間（“交易窗口”）時出售，而且這些時間可能非常短。 它們通常也不會提前宣布，因為它們是與財報電話會議同步的。 正因為如此，你將不得不一直調整銷售時間，並為每筆vest提交新的稅收計劃 — — 這樣的方式非常耗時耗力。
10b5–1 交易計畫：
10b5–1 計劃意味著您必須提前聲明您希望如何出售股票的計劃。 作為制訂未來計劃的回報，政府允許您避免內幕交易限制並隨時出售，即使公司通常不允許這樣做。
優點：定期定額的銷售會立即降低過於集中風險和市場風險 — — 這兩個風險對任何科技公司員工來說都是很大的風險。 斯坦福大學的一項研究還發現，這些計劃平均可以帶來 6% 的更高回報。 您可以使用像 Candor 這樣的公司來自動化銷售、稅收和多元化。
缺點：您必須提前決定如何出售您的股票。
對沖策略：
對於有經驗的投資者，對衝風險的策略有很多種（請閱讀：除非您有財務顧問，否則請不要在家裡嘗試此操作）。 有時這些策略會與 10b5–1 交易計劃結合使用以降低風險。
5.你需要知道的稅收技巧：
大多數科技公司的員工並沒有獲得足夠的繳納稅務資訊和概念。 因此很多人會收到來自美國國稅局（IRS)大筆的稅務繳納通知， 為避免在報稅日開出大筆的稅務支出，了解您的redemptions是如何被扣留(withheld)和徵稅( taxed)是非常重要的事。
這裡有一個簡單的入門知識：
當你開始工作時：你被承諾以贈款的形式獲得股權，但你實際上你並不擁有任何股權 — 所以你不需要納稅。
當你vest時：你成為部分股票的所有者，並作為收入被徵稅。
➔ Vest的稅 = vest的股票數量*股票價格=當年徵稅的收入
2021年的聯邦所得稅率如下：
當你持有你的股票，而且不立即出售，如果股票升值，你就需要升值帶來的額外稅收 — 這就是資本利得稅 (capital gains tax)。如果你在一年內賣出，你將被徵收 “短期資本收益”，這可能是一個額外的35%。如果你長期持有，或超過1年，你要繳納長期資本收益，這比較低。
➔ 稅收：（銷售價格-Vest時的價格）*股票=資本收益（或損失）
2021年的長期資本收益稅率如下：
如何進行稅收計劃：
關於tax的冷知識：大多數公司將RSU視為補充收入。這導致他們預扣的稅款少得多，並經常導致科技公司員工欠下大量的國稅局的稅款。
首先，檢查你是否有可能欠稅。這裡有一個自己計算的粗略方法。
① 查看今年迄今為止的所有來源的收入。你可以在你最近的工資單底部找到你的工作收入。如果是聯合申報，也要包括你伴侶的收入。
② 查看你今年到目前為止的收入在美國國稅局的所得稅等級中屬於哪一個等級。
③用２％稅率乘以你已經vest的RSU的總價值。減去你的雇主已經預扣的金額。州稅也要這樣做。
下一步 — 為你可能會花出去的稅金做計劃。
從你的薪水中省下更多的稅金：
你可以聯繫你的人力資源部門來改變你的扣稅額度。但是這個方法只會影響你今後的預扣款，所以你可能仍然欠年初的稅。
實現銷售股票和稅收計劃的自動化：
使用像Candor這樣的RSU管理平台，以優化稅收結果的方式出售你的RSU。自動計劃也可以幫助你分散資產到其他投資。
讓你的遞延稅款最大化(tax deferred contributions)：
如果你持有RSU是為了推遲繳納收益稅(tax deferred contributions)，那出售股票的收益可以用於將遞延稅款賬戶（如401k）的利益最大化，並抵消你的稅單（除了無法豐富你的投資組合之外）。
建立捐赠者基金：
如果你想抵消大部分RSU稅收 — 你可以通過捐贈給慈善機構來達成，像是DAFs或即捐贈者建議基金（donor advised funds），這種方式會讓你開設一個基金，設定你想在幾年內捐贈的金額來抵銷你的RSU稅收。直得注意的一點是，你可以從第一年就開始扣除在RSU稅收中的稅金。在這個領域有許多像Daffy這樣的初創公司，它們可以幫你使過程變得簡單。
Deduction Bunching：
如果你在某一年有一大批RSU要vest，你應該考慮bunching deductions以抵消部分收入。你可以使用抵押貸款利息、醫療費用或慈善扣除等扣除項目。
用期權進行套期保值來延期：
如果你需要保持公司股票的倉位，或者將稅單推遲到可能更有利的年份 — 這種策略可能有幫助，但這絕對是有風險的。你可以使用期權看漲或套期保值來押注股票價格的變動，並用任何已實現的收益來抵消你的稅收。
5.離職後該如何留住你的RSU — 減少離職帶來的損失：
一般來說，如果你在你的RSU Vest 之前離開公司，你會失去未vest的RSU。你只擁有已經vest的股票。一旦你離開公司，所有交易的限制，這樣你就可以隨時出售你擁有的股票。
但是，事情就變得有點複雜當涉及到非自願離職（這是 “被解僱”的禮貌用語）或如果你有“情有可原”的狀況時，最近，公司已經實施了更精細的政策，特別是在死亡的情況下。在許多大的科技公司，如果你在去世時還是在職的員工，你的vest就會提前，作為對你家庭的一種福利。谷歌是著名的，谷歌甚至會繼續支付你家人一半的薪水給你的家人，並且維持十年。
但是公司通常如何處理“情有可原”的情況呢? — 全國股票計劃專業人士協會（NASPP）在2019年美國股票計劃設計調查記錄中紀錄了一些常見的趨勢。
▲因故終止。所有未vest的獎金都被沒收（98%）
▲非自願終止。所有未vest的獎金都被沒收（64%）
▲殘疾。獎勵不會被沒收，未vest的獎金可以提前vest（47%）
▲死亡。獎勵不會被沒收，未vest的獎勵可以提前vest（59%）
▲退休。所有未vest的獎金都被沒收(36%)
References
The Hidden Cost of Holding a Concentrated Position, Baird Bessembinder, Hendrik (Hank), Do Stocks Outperform Treasury Bills? (May 28, 2018). Journal of Financial Economics (JFE) Gaming the System: Three “Red Flags” of Potential 10b5–1 Abuse, By David F. LarckerBradford LynchPhillip QuinnBrian TayanDaniel J. Taylor Stanford Closer Look Series Corporate Governance Research Initiative January 2021