頂奢商業巨鱷－貝爾納．阿爾諾（Bernard Arnault）管理下的LVMH集團
法國路易威登酩悅軒尼詩 LVMH 集團，是世界上最大的奢侈品集團（第二為歷峰集團 Richemont，第三為開雲集團 Kering ），目前擁有 75 個品牌，業務橫跨時裝和皮件、精品零售、香水和化妝品、葡萄酒和烈酒、鐘錶和珠寶等 5 大商業版塊。除此之外，LVHM 透過旗下 L Catterton 和 L Luxury Ventures 產業基金，進行全球投資布局，幫助集團實踐品牌孵化、新模式試水、地域擴張及獲取財務收益。
LVMH 集團總裁兼 CEO 貝納爾．阿爾諾（Bernard Arnault），於法國巴黎中央理工學院（CentraleSupélec — Université Paris-Saclay）畢業，年輕時原本從事房地產開發事業，1984 年時，阿爾諾因為看中 Christian Dior 的品牌價值，在家族及法國政府的支持中擊敗眾多強手，收購了馬塞爾．布薩克（Marcel Boussac）的 Financière Agache 奢持品公司成為首席執行長，經過整頓後阿諾爾只保留了 Christian Dior 品牌和 Le Bon Marché 百貨公司，經過此次成功的收購經驗，開啟了阿爾諾往後的收購之路。
LVMH 代表三個品牌，LV代表 Louis Vuitton（路易．威登），M 和 H 分別代表 Moet & Chandon（酩悅）香檳和 Hennessy（軒尼斯）干邑。
1971 年，法國最大香檳製造商酩悅公司和法國最大干邑白蘭地生產商軒尼詩合併為 Moet Hennessy，1987 年和經營時裝皮件的路易威登合併，最後得名為路威酩軒 LVMH。雖然兩家公司合併平順，但因為酩軒家族的創始人為世代貴族，而LV家族為平民出生，因此在文化習慣和業務想法衝突下，導致雙方家族陷入權力鬥爭。1987 至 1988 年間 LVMH 股價大跌，阿爾諾藉機大舉購入股票，最後取得 29.4 % 的股權，成功入主 LVMH 成為集團董事會主席，LVMH 集團開始進入阿爾諾時代。在阿爾諾控股 LVMH 集團後，便開始陸續收購世界知名品牌，集團板塊亦開始迅速擴張。
目前，LVMH 集團擁有眾多品牌，其品牌項目與營業額可在官方網站中查閱，此篇文章主要紀錄 LVMH 集團收購方式及經營管理經驗，在此不贅述。
收購品牌的選擇：注重品牌內涵，提升品牌矩陣調性
LVMH 集團在挖掘及收購品牌奉行「只要最高貴」的全球收購策略，注重品牌歷史特性和文化內涵。因此旗下品牌多具有歷史厚重感，如 Ruinart 香檳品牌有近 300 年歷史；創立於 1828 年的嬌蘭深受維多利亞女王喜愛，皇室和社會名流的追捧為品牌帶來高貴品質及文化內涵。
此外，也藉由收購抬高同類產品價位，如 2013 年收購 Loro Piana，讓價格高於自有時裝皮件品牌，有利於提升品牌矩陣形象調性，營造產品豐富、價格多樣化，藉此覆蓋更廣泛的消費族群。
👜 經濟低迷、創始家族更迭及品牌經營困境時，為收購的最佳時機
在經濟低迷時，如 1997 年亞洲金融風暴或美國 911 事件，導致奢侈品行業營收萎縮，阿爾諾會藉此機會購入股票或者洽談合併，壓低品牌估值降低收購成本。像是 Sephora、FENDI、Zenith、TAG Heuer、Chaumet 等品牌則是在此時機進行收購。不過，當該品牌對拓展品類或是提升集團產品調性具有重大意義時，並且該品牌由於風格獨特、歷史悠久或是具有一定程度的壟斷，本身也有一定的稀缺性，LVMH 集團也會不惜代價進行收購，例如：高價收購寶格麗（BVLGARI）是為了拓展珠寶市場，補足奢侈品板塊藉此提升整體形象。收購義大利頂奢品牌 Loro Piana 則是看中其以高端羊毛織品聞名，並藉由收購壟斷羊絨原料。
具有歷史性的品牌，常因為創始家族的更迭產生繼承及經營上的問題，也因此為阿爾諾提供了很好的收購時機，例如 Lambrays 因為後代對繼承酒莊不感興趣，因此以 1 億歐元售出，讓阿爾諾以低價順利收購頂級酒莊。
此外，也有些具有文化底蘊的寶藏品牌，因長期面臨營業虧損或資金周轉不佳等情況，LVMH 集團會在該品牌拓展業務遇到困境時進行併購，如：Celine 在虧損 1600 萬美元時進行收購。
LV 的整合法則
每個經典品牌皆是經過企業文化及時間淬鍊而來，想要重新打造像 LVMH 這樣強大的奢侈品集團；或是像 BVLGARI 或 Hermès 這些世界級的頂奢品牌；或是自創品牌培養為明星品牌都是非常辛苦及困難的。
因此 LVMH 集團朝向斥巨資購買已極有名望的品牌，或有望成為明日之星的品牌，納入集團生產和銷售體系，進行商業化運作與擴張，從而最大化股東利益。以明星品牌為主，長期品牌為輔作為戰略，其盈利模式為：
👜 既有品牌部分
1.提升既有品牌的盈利能力：像是老品牌 LV 已有百年歷史，為避免經典形象老化，因此通過品項創新、聘請新銳設計師使經典品牌時尚化、個性化，並且跨界合作（如：草間彌生、村上隆），激發消費者購物慾望。像 Celine 則聘請知名設計師，挖掘品牌歷史內涵進行重新包裝改造，並縮短流通成本，根據市場需求及盈利能力重新調整業務。
2.提升既有品牌之間的資源合作：營運方面整合渠道、人力資源共享經驗，讓品牌之間的渠道共享以節約單品牌成本，並且品牌之間的高管和設計師相互交流銷售的成功經驗；營銷方面共用營銷資源以降低廣告成本，利於分店擴張；以及上下游整合成本，遏制競爭對手。
👜 新品牌部分
收購成熟的明星品牌貢獻業績，如：寶格麗、芬迪；或者收購成長期品牌並利用集團資源進行培育，等待新品牌的成長；以及自創新品牌，不過在自創品牌上，集團曾於 1987 年自創 Christian Lacroix 品牌，因定位不明陷入經營困境後被出售。
LV 整合法則注重品牌歷史的挖掘，看準時機以低價購收購。收購後為品牌重新進行定位，尋找合適的設計師進行產品設計及包裝，為品牌重新傳遞品牌特色基因，營銷部分則利用 LVMH 廣告資源，為品牌進行產品定位及市場形象塑造，藉此提升銷售。
例如女裝品牌 Celine、時裝品牌 Pucci、香檳品牌 Ruinart 和瑞士機芯品牌 Zenith 的重整，都是經整合法則改善困境品牌經營的案例。過去 LV 也曾陷入價格昂貴、單調乏味的困境，1997 年阿爾諾聘請馬克．雅各布斯（Marc Jacobs）擔任公司創意總監，更新產品和跨界合作，於 1998 年推出充滿極簡風的秋冬系列，讓 LV 以新面貌重新展現。
Celine 則聘請設計師 Micheal Kors 將品牌重新定位為現代職業女性，在品牌既有的優雅形象上運用不同媒材注入新鮮感，並以服裝為主、提包為輔的作為商業模式。
品牌管理：給予品牌絕對的獨立性，以延續品牌個性
阿爾諾極度重視集團對品牌的絕對控制權，盡可能對子公司的股權握有 40 % 以上的持股，或者 60 % 以上的投票權。
對於收購後的品牌管理則以母子公司模式運營，由母公司統一進行後台運營、獨立財務，為子公司提供法律、財務、稅務的協助，再由集團控管金融債務和利率風險，集中子公司外幣對沖。並且設置營銷部門為子公司提供營銷和原料支持，由集團管控支持性（行政）環節，其目的在於降低行政成本、提升效率。然而集團也給予品牌（子公司）應有的獨立性，每個品牌可以有自己的核心設計師，展現品牌應有的設計面貌和創意風格，品牌子公司可以任意使用自己品牌的各項權利，並且不需要向集團繳納品牌特許權使用費。LVMH 集團不對品牌運營的核心環節進行控管，以保證品牌個性延續性和經營。
像 LVMH 集團這樣統一後台營運的作法，可有效整合所有品牌的營運經驗，積極將成功品牌的管理層調動到其他品牌，進行品牌營運經驗分享，並且多品牌戰略，便於打開渠道外，也可降低渠費用、品牌管理及宣傳費用。
由於奢侈品對品牌形塑形象非常重要，因此對廣告營銷的依賴度非常高，為此 LVMH 集團成為第一家單獨設置專門負責媒體與廣告業務部門的奢侈品公司，讓產品廣告可出現在最好的時間和位置，必且降低廣告成本。此外，集團將收購的品牌進行產業鏈結合，確保單一品牌的銷售渠道，通過對上游供應商併購，保證生產品質又降低生產成本，遏制競爭對手，增強集團市場競爭地位。
此外，也因為集團品牌眾多，業務繁雜，LVMH 集團為了方便管理旗下品牌讓渠道布局方式更為多樣化，建立了「跨國 CRM 顧客關係管理數據系統」把握客戶需求，藉由數據以便充分理解消費市場，並且與客戶建立緊密聯繫。例如，當初 LV 在中國市場遭遇客戶詳細數據資料蒐集瓶頸時，就將同為東方市場的日本經驗移植過來，得以了解 VIP 客戶對於品牌的滿意度及消費取向，繼而提升消費者對品牌忠誠度的提升。
LVMH 集團藉由產品品類豐富分散布局，因此對單品牌的依存度低，即便面對金融危機，也能透過不同產品穩定獲利，取得優於同業的獲利表現。也因為品牌併購來自法國、義大利、美國、瑞士、西班牙等地，使得地域分散化與幣種分散化，對沖單一市場風險與匯率風險。
產業基金：L Catterton 全球最大消費品私募基金
而除了品牌收購外，LVMH 旗下有 L Catterton 和 L Luxury Ventures 兩支產業基金，其中 L Catterton 旗下分為六支基金，各有側重的項目進行全球投資布局，藉由產業基金進行財務投資和戰略投資，可協助 LVMH 集團實現品牌孵化、新模式試水、地域擴張，如：眼鏡品牌 GENTLE MONSTER 則是非常成功的投資項目 。
L capital 由 LVMH 和 Arnnault 投資集團成立。2016 年與美國私募基金巨頭 Catterton 合併為 L Catterton 基金，成為全球規模最大的消費品私募基金，而 LVMH 和阿爾諾持有 40 % 股權，主要投資面向為：智能設備、健康護理、家庭設備和精品零售。
L Catterton 會為投資的品牌提供全面且細緻的協助，幫助品牌進行品牌優化、改善櫥窗陳列、翻新店面裝修，甚至是統一服裝和收銀等細節，甚至還會幫助企業改進產品及拓展渠道。如 L capital 投資新加坡品牌女鞋包品牌 Charles & Keith 後，協助其拓展中國銷售渠道，強調以直營店開設並確保品牌調性和形象，此外也參與品牌鞋類和包類產品研發。
基於頂級品牌需要長時間的淬鍊及沉澱，因此想收購具有一定量體的奢侈品牌將越來越困難。因此 2017 年 LVMH 設立針對新銳奢侈品牌的專門投資機構 L Luxury Ventures，致力於收購新型奢侈品牌少數股權，探索新的具有成長潛力的商業模式，投資面向為美容與健康、零售、時尚配件、奢華體驗。