綠角關鍵報告-ETF分析與資料查詢
只要你曾經投資過,你必定會了解“查資料”、“分析資料”、“解讀資料”的重要性!綠角在第二堂課中,花了50分鐘,讓我用最有效率的方式習得此技巧!
ETF只能被動投資?
在我上課之前,也是這樣認為的,但大錯特錯!ETF也有企圖超越大盤、追蹤策略指數的選擇。因此,這邊我要先來介紹“指標指數”跟“策略指數”
指標指數
- 代表性:指數有什麼證券,就選什麼證卷,被動選股。 ex: S&P500或0050
- 市值加權:公司市值越大,指數中的加權概念越重
策略指數
- 反映某種特別的選股策略:選股跟加權的方法不公開,較高的週轉率,主動投資的一種
- 較高的手續費用:這是一定的,有人每天很辛苦的在追蹤指數、替換,多一點服務費也相當合理!
如何評測、分析、認識一門ETF呢?
你在超市買衛生紙都會貨比三家不吃虧,為何投資看都不看,聽到名牌就衝上去?
一次投資的金額跟影響力都遠大於你在超市買的一包衛生紙!但之所以衛生紙可以好好比較、投資標的的研究卻如此困難,其實有一個最大的門檻 — 不知道如何比較?就算數字在你眼前你也無法看破的背後的意涵。
綠角推薦的工具:晨星(Morning Star)資料查詢
Quote 基本資料
- Last Price:最後成交價
- NAV:收盤日當日淨值(可參考:CP值超高綠角ETF 關鍵報告之ETF初學篇)
- Premium Discount:折溢價:淨值跟市價之間的微妙關係 ->不懂請點
- Bid/Ask Spread:買賣價差:流動性越差的標的,買賣價差越大!(越小越好啊!小於0.2%為佳)
Chart 價格走勢圖
- 市價、淨值:如果看到兩條線,代表市價跟淨值不吻合!
- Benchmark:可以選擇其他指數與你的標的物比較(S&P500等各種),也可以直接在 Compared to symbol 輸入其他的指數或股票一同比較!
- Event::包含 Splits(分割)與 Dividend(配息)
Distribution 配息
- 可以看出這次的配息來源為何!
- Income:股息收入
- S/T Cap Gain:小於一年的短期資本利得
- L/T Cap Gain:大於一年的長期資本利得
- Return Cap:資本返還
- Total:總額
Performance 績效
績效分為兩部份,分別為Total Return (總報酬)與 Price
Total Return
- Annual Returns
- 一開始你會看到很多線,但不需要害怕!因為他只是把其他的指數拿出來一起比較,讓你更快看出誰比較猛!左邊兩個是與本指數相關,右邊三個就是拿出來比較的指數。由左到右分別如下
- Price :市價(左一藍色)
- NAV:淨值(左二橘色)
- S&P 500 TR USD:與 S&P 500 總報酬比較(中間綠色)
- Large Growth (Price):大型成長股市價(右二黃色)
- Large Growth (NAV):大型成長股淨值(右一紅色)
2. Total cost and risk
- Estimated Holding Cost (EHC):過去一年ETF淨值績效落後指數的幅度,可以想像成持有這檔ETF要付出的成本!比起內扣總開銷,能夠更完整的比較落後指數的幅度!
ETF的總成本=EHC 。包含四項因素:
內扣總開銷 - (管理費等)
流動性不佳的證券 -(有些指數追蹤的證券交易量較小,導致交易成本高)
採樣追蹤指數 -or+
借券收入 +
- Tracking Volatility(TV):過去一年每一個營業日ETF績效跟指數績效的“差異”的幅度!數值越小越好(誤差穩定)
Price
- Average Discount:平均溢價
- High Discount:最高溢價
- Low Discount:最低折價
Rating & Risk 評級與風險
對主動型ETF或策略型ETF較有意義。若是指數型ETF,EHC與 TV較具參考指標
- Morningstar Risk & Rating Statistics 晨星風險與評級數據
- 這是他們的商業機密,但基本上風險越小、報酬越高,星星就會越多!
2. MPT Statistics 現代投資組合理論數據
- Index:與這檔ETF最吻合的指數
- R-Square : 如果為100,表示與最接近的指數100%吻合,75以上為佳
- Beta: 與指數相比的波動程度
- Alpha 溢酬:指數之間的績效比較,若為”負“ 表示落後市場
- Treynor Ratio:風險調整過後的報酬,越大越好(代表你冒這個風險獲得越高的報酬)
3. Volatility Measures 波動指標
- Standard Deviation 標準差:標準差愈大,表示凈值的漲跌較劇烈,風險程度也較大
- Sharp Ratio:風險調整過後的報酬,越大越好(代表你冒這個風險獲得越高的報酬)
Portfolio 持股
- Summary
- 可看出資產類別
- ETF的持股風格:縱軸為股票市值分類(大型、中型、小型),橫軸為股票型態分類(價值股、成長股)
2. Holding
- Annual Turnover 年度週轉率:跟交易成本成正比
- Yield :過去一年配息率
- Assest in Top 10 Holdings :前十大持股比重
- Stock Holding :持股數
Fees & Expenses 費用
- Expense Waiver /Reimburstment總開銷扣除額:有些投資公司為了提升與其他公司的競爭力,會自行吸收一些手續費用
- 開銷公式:Gross Expense Ratio-Expense Waiver = Net Expense Ratio
粗總開銷- 總開銷扣除額=淨總開銷
Tax 稅務
基本上,我沒有美國護照,就不需要關注拉!
Ownership 股東
目前持有此ETF的股東
Filings ETF文件
- Prospectus 公開說明書
- Annual Report 年度報告
選購ETF之前要記得看清楚這兩份報告!結婚都會做身家調查,買ETF也是需要的!
以上為第二堂課的精華,你是不也覺得物超所值,對於過去看不懂的種種數據有了進一步的概念!下一堂課,會跟大家分享選股的SOP!