綠角關鍵報告-ETF分析與資料查詢
只要你曾經投資過，你必定會了解“查資料”、“分析資料”、“解讀資料”的重要性！綠角在第二堂課中，花了50分鐘，讓我用最有效率的方式習得此技巧！
ETF只能被動投資？
在我上課之前，也是這樣認為的，但大錯特錯！ETF也有企圖超越大盤、追蹤策略指數的選擇。因此，這邊我要先來介紹“指標指數”跟“策略指數”
指標指數
- 代表性：指數有什麼證券，就選什麼證卷，被動選股。 ex: S&P500或0050
- 市值加權：公司市值越大，指數中的加權概念越重
策略指數
- 反映某種特別的選股策略：選股跟加權的方法不公開，較高的週轉率，主動投資的一種
- 較高的手續費用：這是一定的，有人每天很辛苦的在追蹤指數、替換，多一點服務費也相當合理！
如何評測、分析、認識一門ETF呢？
你在超市買衛生紙都會貨比三家不吃虧，為何投資看都不看，聽到名牌就衝上去？
一次投資的金額跟影響力都遠大於你在超市買的一包衛生紙！但之所以衛生紙可以好好比較、投資標的的研究卻如此困難，其實有一個最大的門檻 — 不知道如何比較？就算數字在你眼前你也無法看破的背後的意涵。
綠角推薦的工具：晨星（Morning Star)資料查詢
Quote 基本資料
- Last Price：最後成交價
- NAV：收盤日當日淨值（可參考：CP值超高綠角ETF 關鍵報告之ETF初學篇）
- Premium Discount：折溢價：淨值跟市價之間的微妙關係 ->不懂請點
- Bid/Ask Spread：買賣價差：流動性越差的標的，買賣價差越大！(越小越好啊！小於0.2%為佳）
Chart 價格走勢圖
- 市價、淨值：如果看到兩條線，代表市價跟淨值不吻合！
- Benchmark：可以選擇其他指數與你的標的物比較（S&P500等各種），也可以直接在 Compared to symbol 輸入其他的指數或股票一同比較！
- Event:：包含 Splits（分割）與 Dividend（配息）
Distribution 配息
- 可以看出這次的配息來源為何！
- Income：股息收入
- S/T Cap Gain：小於一年的短期資本利得
- L/T Cap Gain：大於一年的長期資本利得
- Return Cap：資本返還
- Total：總額
Performance 績效
績效分為兩部份，分別為Total Return (總報酬）與 Price
Total Return
- Annual Returns
- 一開始你會看到很多線，但不需要害怕！因為他只是把其他的指數拿出來一起比較，讓你更快看出誰比較猛！左邊兩個是與本指數相關，右邊三個就是拿出來比較的指數。由左到右分別如下
- Price ：市價（左一藍色）
- NAV：淨值（左二橘色）
- S&P 500 TR USD：與 S&P 500 總報酬比較（中間綠色）
- Large Growth (Price)：大型成長股市價（右二黃色）
- Large Growth (NAV)：大型成長股淨值（右一紅色）
2. Total cost and risk
- Estimated Holding Cost (EHC)：過去一年ETF淨值績效落後指數的幅度，可以想像成持有這檔ETF要付出的成本！比起內扣總開銷，能夠更完整的比較落後指數的幅度！
ETF的總成本=EHC 。包含四項因素：
內扣總開銷 - （管理費等）
流動性不佳的證券 -（有些指數追蹤的證券交易量較小，導致交易成本高）
採樣追蹤指數 -or+
借券收入 +
- Tracking Volatility(TV)：過去一年每一個營業日ETF績效跟指數績效的“差異”的幅度！數值越小越好（誤差穩定）
Price
- Average Discount：平均溢價
- High Discount：最高溢價
- Low Discount：最低折價
Rating & Risk 評級與風險
對主動型ETF或策略型ETF較有意義。若是指數型ETF，EHC與 TV較具參考指標
- Morningstar Risk & Rating Statistics 晨星風險與評級數據
- 這是他們的商業機密，但基本上風險越小、報酬越高，星星就會越多！
2. MPT Statistics 現代投資組合理論數據
- Index：與這檔ETF最吻合的指數
- R-Square : 如果為100，表示與最接近的指數100%吻合，75以上為佳
- Beta： 與指數相比的波動程度
- Alpha 溢酬：指數之間的績效比較，若為”負“ 表示落後市場
- Treynor Ratio：風險調整過後的報酬，越大越好（代表你冒這個風險獲得越高的報酬）
3. Volatility Measures 波動指標
- Standard Deviation 標準差：標準差愈大，表示凈值的漲跌較劇烈，風險程度也較大
- Sharp Ratio：風險調整過後的報酬，越大越好（代表你冒這個風險獲得越高的報酬）
Portfolio 持股
- Summary
- 可看出資產類別
- ETF的持股風格：縱軸為股票市值分類（大型、中型、小型），橫軸為股票型態分類（價值股、成長股）
2. Holding
- Annual Turnover 年度週轉率：跟交易成本成正比
- Yield ：過去一年配息率
- Assest in Top 10 Holdings ：前十大持股比重
- Stock Holding ：持股數
Fees & Expenses 費用
- Expense Waiver /Reimburstment總開銷扣除額：有些投資公司為了提升與其他公司的競爭力，會自行吸收一些手續費用
- 開銷公式：Gross Expense Ratio-Expense Waiver = Net Expense Ratio
粗總開銷- 總開銷扣除額＝淨總開銷
Tax 稅務
基本上，我沒有美國護照，就不需要關注拉！
Ownership 股東
目前持有此ETF的股東
Filings ETF文件
- Prospectus 公開說明書
- Annual Report 年度報告
選購ETF之前要記得看清楚這兩份報告！結婚都會做身家調查，買ETF也是需要的！
以上為第二堂課的精華，你是不也覺得物超所值，對於過去看不懂的種種數據有了進一步的概念！下一堂課，會跟大家分享選股的SOP！