Discover the Power of Yield Curve and Derivatives Structuring — Introduction We learned that the yield curve provides trading and hedging opportunities in the previous article. In fact, it also enables structured products such as structured loans, bonds, and swaps. This article presents two kinds of structured products to reduce financing costs for corporate capital management. …

Unlock Innovation for Institutional-grade Decentralized Finance — Introduction Cryptocurrency is not cash equity; it is the currency that comes with banking-level businesses, using loans and swaps to enable various trading and hedging strategies. In decentralized finance, the yield curve is the final piece completing full-range financial markets. This article presents three strategies to reveal the yield curve’s power…

A missing piece to complete institutional-grade finance — Introduction In cryptocurrency, most lending service on decentralized finance (DeFi) projects provide pool-based yield farming. In traditional finance classification, this market could be categorized as a money market, however; we haven’t seen a capital market so far. We discuss how to build the capital market for crypto currency to achieve full-scale…

10 Steps to Building a Full Range of Decentralized Finance — Introduction This article will show a long-term trajectory of Decentralized Finance until a wide range of people can access the financial system using distributed ledger technology (DLT). Decentralized finance may reduce or eliminate the need for a middleman, enabling financial services at everyone’s hand; however, it is still in the early…

4 key factors to move further toward DeFi 2.0 — Introduction In this article, we introduce how traditional finance looks at the current DeFi space and discuss what’s going to happen next. The author spent 17 years in finance including derivatives structuring and trading, and is at the same time a software engineer focusing on distributed ledger technology. …

政府官邸が主導するデジタル市場競争会議（第４回）において中期展望レポートが公表され、Society5.0におけるデジタル市場のあり方として、我が国が今後目指すべき方向性の中で、DID（分散型ID）への言及がなされた。 レポートでは、短期的にはデジタルトランスフォーメーション（DX）、そして中長期の取り組みとして、アーキテクチャ自体のリデザイン、すな …

当局はブロックチェーンを用いて監督せよ―ついにG20諸国を中心とした中央銀行総裁らによって構成される国際機関が声を発した。それは各国の規制当局がこの新しい技術に対して警戒を強める中、具体的指針と理論的裏付けを示しながら、彼らに対して逆にその技術を取り込むよう促す内容で、発想の大転換を迫るものであった。なぜそうすべきなのか、そのゴールは何なのか？に …

とてつもない可能性を持つブロックチェーンにも限界はあるのだろうか。前回 は「社会にとっての役割」という観点からブロックチェーンを考えた。今回は核心に近づいて、ステップごとに「実際に何をするものか」というミクロな視点からデータが動く仕組みを単純化して捉えることで、ブロックチェーンの本質に迫り、その境界を見極めながらその可能性を追求してみよう。 要点の復習 まだピンと来ないという方や、暗号通貨と何が違うのかと疑問に思う方の方が世の中には多いと思うので、まずブロックチェーンの復習をしておきたい。どんなに複雑なことも小さなステップに分けて「何をするものか」に着目すれば、特段難しい事はない。本稿の目的は、ブロックチェーンは地球規模の一台のコンピュータである、ということを平易な言葉を使ってその仕組みから理解してもらうことにある。後ほど詳しくアナロジーを紹介するので、私たちが慣れ親しんだコンピュータとの比較から、ブロックチェーンの役割をすっきりと整理していただきたい。

この問いに答えるためには、ブロックチェーンの仕組みだけに注目して、分散台帳技術などといったように捉えているだけでは足りない。ブロックチェーンが我々の社会においてどのように位置づけられ、その役割を果たすのかといった観点から、もう一度、ブロックチェーンとは何かについて定義を試みることで、その意思とはどのようなものかが見えてくる。 今年6月にバルセロナで世界中の開発者が集まったIPFS Campで大勢で食事していた時、「ブロックチェーンを作ることは国を作るようなもんだよね」と誰かがボソッと言った。僕は周囲の反応に驚いた。誰一人として疑問を呈することなく、笑みを浮かべながらそうだよなと頷いていたからだ。たったその一言で、出会ったばかりのエンジニア達は「お前もそう思ってたのか」と仲良くなり、ラポールを形成していった。世界のエンジニア達の間ではそれはすでに共通認識なんだなと感じた。 昨年のWeb3 SummitのJuan Benetによるスピーチでも、サイバースペース独立宣言に触れ、インターネットが法域を得つつあるという話があった。「ブロックチェーンが何をするかというと、経済学や法律などを体系化し、ソフトウェアが金融や、法体制を飲み込んでいく」との指摘は、あまり広く認知されていないかもしれない。しかしこうした事は実際にスマートコントラクトを書いて、それがブロックチェーン上で自律的に執行されるのを見ることで、より実感が湧くだろう。