Всплеск инфляции в Восточной Европе гонит держателей бондов в Бразилию
--
Pioneer Investment: Рост котировок энергоресурсов разгоняет цены в странах бывшего советского блока, увеличивая шансы повышения ставок центробанков и снижая спрос на облигации с одними из самых низких доходностей на развивающихся рынках. Это заставляет инвесторов, которые с опасением относятся к протекционистским мерам властей Польши и Венгрии, искать более высокую доходность в Бразилии и Аргентине.
Хакан Аксой, портфельный управляющий Pioneer в Лондоне:
«Высокая инфляция заставит инвесторов сокращать дюрацию своих вложений, поскольку ястребиный настрой монетарных властей вряд ли прервет рост цен. Облигации Латинской Америки более привлекательны».
Фонды, ориентированные на развивающиеся страны, сократили инвестиции в польские облигации до минимума с мая 2014 года, а в венгерские бонды — с января 2013 года, говорится в обзоре Morgan Stanley, опубликованном 8 февраля. В то же время вложения в бразильские и аргентинские бонды достигли пика с января 2012 года и октября 2014 года соответственно.
Суверенные бонды Бразилии в нацвалюте с начала года принесли инвесторам прибыль в 10%, что является лучшим показателем среди развивающихся рынков и почти в пять раз превышает доход от польских бондов. Худшую динамику после Турции демонстрируют облигации Чехии и Венгрии — потери по ним составили 1,2% и 0,8% соответственно, показывает рассчитываемый Блумберг индекс Emerging Market Local Sovereign. Доходность 10-летних локальных бондов Польши в среду (15/02) составила 3,90% по сравнению с 10,38% процента по аналогичным бумагам Бразилии.
[#макро #финансы]
