美股選擇權 Ultimate Parachute 終極降落傘策略 2

永不虧損為目標、安全著陸的降落傘策略

講座快速導覽：第 1 講

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在這篇講座中，我會談到策略的目標，資金需求，以及可應用的資產標的。

策略目標

基本目標：價值投資、創造永不虧損獲利機會。

初期目標：掩護虧損，保護資產短期價值
中期目標：降低風險，創造資產成長條件
遠期目標：長期持有無風險資產，短期低風險持續套利

請同學們一定要記得，『降落傘』不是一蹴即成的高效策略，而是需要較長時間，按步驟逐步執行才能達成的。

一般來說，［初期目標］在開局時就可以達成，而［中期目標］則是短期目標的優化與延伸，一般需要約三個月左右才能達成，而［長期目標］則會是中期目標完成後的自然演化，在資產價值被完全保護後達成，但要達到這樣的完成度，至少需要半年至一年以上。

資金需求

最低配置：目標股價 × 150
建議配置：目標股價 × 250

範例1：XYZ 股票 $100，最低資金需求為 $15000，以此類推。

範例2：可分配的最低資金 $5000，則選擇 $30 左右的股票，以此類推。

［最低配置］的資金需求是必要條件，而［建議配置］的資金需求，可以讓策略在執行過程中，使用更多的進階操作，增加獲利能力。

使用對象

理論上幾乎任何的公司股票或是 ETF 都適用，問題在於股價的成長性，其次是好不好用！

『降落傘策略』中有個重要的假設，就是股價有一定的波動性，且過去的波動形態大致與當前股價的波動性有一致性。

換句話說，從中長期的觀察上，某支『股票不可能天天都在漲，也不會天天都在跌，而且漲跌幅跟長期波動率大致類似』，這樣的假設必須成立，才是比較容易獲利的目標。

雖然策略中也已經考慮到不合宜目標的處置，但不合宜就是不適合，不應該勉強去用。

還有一件對於目標對象雖然不是絕對必要，但最好存在的要求，就是該標的［股價波動］最好跟某個市場觀點有一定的相關度，這種觀點可以是產業觀點，也可以是整體市場觀點，當然也可以是某公司的商業模型的成長模式，但至少這種相關性必須能夠較為直觀的被觀察到，而我們需要這樣的相關度，最主要的原因在於投資本身的價值。