Apa Itu Pasar Uang Terdesentralisasi?
Salah satu mekanisme paling mendasar dari ekonomi yang sehat adalah kemampuan untuk menggunakan modal menganggur untuk bekerja, memungkinkan orang meminjam uang untuk mengembangkan bisnis mereka dan membayar pengeluaran, dan memungkinkan orang lain untuk meminjamkan aset untuk mendapatkan hasil dan menumbuhkan tabungan mereka. Untuk memenuhi kebutuhan ini, pasar uang — tempat yang menghubungkan peminjam dan pemberi pinjaman — diciptakan untuk memenuhi permintaan ini dan selama berabad-abad telah menghasilkan aktivitas ekonomi yang signifikan.
Meskipun pasar uang telah berubah seiring waktu, tujuan dan desain fundamentalnya sebagian besar tetap sama. Peminjam menggunakan pasar uang untuk mengambil pinjaman jangka pendek (biasanya di bawah satu tahun) untuk meminjam satu mata uang (mis. Dolar), sambil meletakkan mata uang lain (mis. Euro) atau aset (mis. Real estat) sebagai jaminan. Agunan ini diperlukan jika peminjam gagal melunasi hutangnya, dalam hal ini agunan dijual untuk membuat pemberi pinjaman utuh. Jika tidak, agunan dikembalikan saat pinjaman dilunasi oleh peminjam.
Sebagai imbalan atas kemampuan untuk meminjam modal kerja dari pemberi pinjaman, peminjam diharuskan membayar biaya, biasanya dalam bentuk tingkat bunga tahunan (misalnya 7% setahun), yang menghasilkan imbal hasil bagi pemberi pinjaman dan simpanan insentif. Suku bunga ini biasanya merupakan fungsi dari penawaran dan permintaan untuk memastikan likuiditas yang cukup tersedia bagi peminjam dan pemberi pinjaman. Penawaran yang tinggi dan permintaan yang rendah dari suatu aset menyebabkan tingkat suku bunga yang lebih rendah, sementara penawaran yang rendah dan permintaan yang tinggi dari suatu aset menyebabkan tingkat bunga yang lebih tinggi. Berbagai pasar uang bersaing berdasarkan tingkat suku bunga yang mereka tawarkan, serta parameter lain seperti berapa banyak agunan yang dibutuhkan untuk pinjaman.
Dengan munculnya ekosistem Keuangan Terdesentralisasi (DeFi), protokol pasar uang terdesentralisasi seperti Aave dan CREAM memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan mata uang kripto on-chain mereka (dan aset yang diberi token) hanya dengan koneksi internet. Saat ini, miliaran dana pengguna mengalir melalui pasar uang on-chain ini, yang telah menjadi kasus penggunaan smart contract yang berkembang pesat seiring dengan pertumbuhan DeFi secara keseluruhan. Namun, untuk benar-benar memahami manfaat dari pasar uang yang terdesentralisasi, penting untuk memeriksa manfaat yang mereka bawa dari tempat pinjam meminjam tradisional.
Manfaat Pasar Uang Terdesentralisasi
Sementara pasar uang tradisional telah menjadi positif bersih bagi ekonomi global selama berabad-abad, memungkinkan bisnis untuk berkembang dan memungkinkan warga untuk menyimpan uang mereka, pasar uang saat ini biasanya dioperasikan oleh lembaga terpusat, yang memberikan sejumlah besar kekuatan dan pengaruh. lebih dari dana pengguna ke satu entitas. Desain ini meningkatkan biaya bagi peminjam / pemberi pinjaman dan membutuhkan tingkat kepercayaan yang tinggi pada satu pihak.
Menanggapi keterbatasan ini, pengembang sekarang menggunakan smart contract berbasis blockchain untuk membuat pasar uang terdesentralisasi yang beroperasi sebagai kode pada jaringan node yang sangat terdesentralisasi di seluruh dunia. Alih-alih dioperasikan oleh lembaga terpusat, pasar uang terdesentralisasi dioperasikan melalui kode programatik on-chain yang ditingkatkan dan dikelola oleh komunitas pemangku kepentingan global, desentralisasi kontrol, dan pengurangan titik kegagalan. Di bawah ini mewakili beberapa keuntungan utama yang dibawa pasar uang desentralisasi kepada konsumen.
Non-penahanan
Pasar uang terdesentralisasi beroperasi dengan cara non-kustodian di mana dana yang disimpan dari peminjam dan pemberi pinjaman hanya dapat ditarik oleh pengguna asli itu sendiri. Alih-alih lembaga terpusat yang memutuskan di mana dan bagaimana dana digunakan, pasar uang terdesentralisasi mengikuti logika yang telah ditentukan sebelumnya dari smart contract on-chain, memberikan jaminan tingkat besar bahwa dana tidak dapat digunakan secara tidak benar dan memastikan bahwa pengguna tetap memegang kendali penuh atas kapan dan bagaimana mereka bisa menarik.
Tanpa izin
Melalui smart contract ini, pasar uang on-chain juga dapat beroperasi secara inheren tanpa izin di mana pengguna tidak perlu meminta izin dari penjaga gerbang pusat. Hal ini memungkinkan siapa pun yang memiliki akses ke internet untuk memperoleh hasil dan / atau meminjam modal kerja dengan gesekan minimal. Resistensi sensor ini menciptakan pasar pengguna yang lebih luas, termasuk yang tidak memiliki rekening bank, menghasilkan lebih banyak aktivitas ekonomi dan sebagai hasilnya hasil yang lebih tinggi.
Overcollateralized
Tidak seperti sistem keuangan tradisional yang umumnya beroperasi dengan cara undercollateralized dan pecahan cadangan di mana pengguna dapat meminjam lebih banyak dana yang mereka setorkan sebagai jaminan, pasar uang terdesentralisasi beroperasi dengan cara yang dijaminkan berlebihan. Dengan menyimpan lebih banyak agunan daripada yang dipinjam, peminjam yang tidak dapat membayar kembali hutangnya akan dicairkan agunannya, memberikan tingkat keamanan yang tinggi bagi pemberi pinjaman.
Komposabilitas terbuka
Aplikasi keuangan yang didukung smart contract seperti pasar uang yang terdesentralisasi memiliki keuntungan unik bahwa dana yang disimpan dapat dibuatkan token (misalnya, token yang disimpan di Aave menjadi token yang sepadan). Setoran yang diberi token ini menjadi representasi berbunga dari aset yang mendasarinya dan kemudian dapat digunakan dalam aplikasi lain dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi. Ini menciptakan apa yang dikenal sebagai komposabilitas dan memungkinkan pembuatan aplikasi yang lebih canggih seperti lotere tanpa kerugian seperti PoolTogether , di mana dana pengguna dikumpulkan di pasar uang untuk menghasilkan bunga yang kemudian didistribusikan kepada satu pemenang seminggu, sementara semua pengguna dapat menarik setoran asli penuh mereka kapan saja.
Dengan semua keunggulan ini dalam kombinasi, pasar uang terdesentralisasi telah menjadi salah satu aplikasi yang paling banyak digunakan dalam ekonomi DeFi bersama dengan bursa dan stablecoin yang terdesentralisasi. Namun, di luar logika smart contract on-chain itu sendiri, pasar uang yang terdesentralisasi juga membutuhkan infrastruktur inti tambahan agar berfungsi dengan baik.
Pentingnya Umpan Harga untuk Pasar Uang Terdesentralisasi
Untuk memastikan pasar uang yang terdesentralisasi tetap memiliki jaminan berlebih dan tidak menjadi bangkrut, mereka memerlukan data harga waktu nyata pada setiap aset yang didukung di bursa. Data harga ini digunakan untuk menentukan kapan peminjam harus melikuidasi posisinya — di mana agunan dijual kepada likuidator yang membayar kembali utang pengguna dengan sejumlah biaya — yang dapat terjadi jika agunan turun nilainya dan / atau utang naik nilainya.
Namun, karena masalah oracle blockchain , smart contract tidak dapat mengakses informasi off-chain secara native seperti data harga, sehingga memerlukan penggunaan oracle untuk menyampaikan data ini secara on-chain. Jika pasar uang terdesentralisasi menggunakan mekanisme oracle yang tidak aman yang hanya menyediakan data berkualitas rendah, dana pengguna dapat berisiko mengalami kerugian. Sebagai contoh, jika harga oracle menyimpang di bawah harga pasar luas, peminjam dapat dilikuidasi secara salah, dan jika harga oracle menyimpang di atas harga pasar luas, maka pengguna dapat membuat posisi toksik undercollateralized pada protokol. Karena likuidasi memainkan peran yang sangat penting dalam memastikan kesehatan pasar uang yang terdesentralisasi, data harga yang sangat penting harus diterima dari mekanisme oracle yang sangat aman .
Sebagai solusi oracle terdesentralisasi yang paling banyak digunakan, Umpan Data Referensi Harga Chainlink menyediakan banyak pasar uang on-chain, seperti Aave dan CREAM , dengan sumber data harga yang sangat aman dan andal pada banyak aset kripto. Chainlink mengurangi setiap titik kegagalan dengan didesentralisasi di tingkat operator node dan sumber data, dengan langkah-langkah kontrol kualitas untuk memastikan tingkat ketahanan manipulasi yang tinggi secara konsisten. Selain itu, Chainlink Price Feeds dapat memastikan pasar uang menerima data harga dengan cakupan pasar penuh dengan mengambil dari beberapa agregator data profesional yang masing-masing melacak semua tempat perdagangan, dengan mempertimbangkan volume akun, likuiditas, dan perbedaan waktu di seluruh bursa.
Melalui Umpan Data Referensi Harga Chainlink yang telah teruji waktu dan tangguh, komunitas yang mengelola pasar uang yang terdesentralisasi dapat menginvestasikan sumber daya mereka dalam orientasi jenis jaminan baru dan memastikan protokol yang sehat. Kerangka kerja oracle Chainlink menjamin bahwa pasar ini mendapatkan informasi harga yang akan terus beroperasi seperti yang dirancang, dengan kemampuan tambahan untuk meluncurkan umpan baru dengan cepat sesuai kebutuhan. Dengan menggunakan pendekatan ini, pasar uang terdesentralisasi seperti Aave, yang sekarang mengamankan lebih dari satu miliar dana yang disimpan, telah dapat berkembang dengan cepat dan mencakup jenis agunan unik baru seperti hipotek dunia nyata dan token kumpulan likuiditas pertukaran terdesentralisasi.
Kesimpulan
Pasar uang terdesentralisasi menyediakan ekosistem DeFi blok bangunan penting tempat produk keuangan tingkat lanjut dapat dibangun. Meskipun meminjamkan dan meminjam itu sendiri berguna, ia menjadi lebih kuat bila digabungkan dengan “lego uang” DeFi lainnya untuk menghasilkan jumlah yang lebih besar daripada bagian-bagiannya. Seiring dengan berkembangnya pasar uang ini, mereka tidak hanya akan tumbuh dalam likuiditas dan memberikan lebih banyak utilitas dan peluang bagi lebih banyak pengguna, tetapi juga akan menjadi garis depan inovasi di DeFi karena hasil dalam ekonomi dunia nyata menjadi semakin tidak dapat diprediksi. Masa depan pasar uang terdesentralisasi lebih cerah dari sebelumnya.
Ikuti kami di Twitter untuk mendapatkan pemberitahuan tentang rilis artikel yang akan datang, bergabunglah dengan Telegram atau Reddit kami untuk berita umum di Chainlink , atau ambil bagian dalam diskusi teknis tentang Discord kami .
