El Mercado de los NFTs (Parte 2)

Published in

CTF Capital

10 min readNov 6, 2018

En la primer parte de nuestra entrega abordamos los conceptos que le dan valor a un criptoactivo y que es un token no fungible o un NFT.

Resumiendo un poco vimos como la tecnología blockchain dio nacimiento al concepto de escasez digital y así permitió el nacimiento de los activos digitales o criptoactivos. Los tokens no fungibles, conocidos por sus siglas en ingles, NFTs, son tokens que obtienen su valor gracias a la información única que acarrean en su metadata.

En esta entrega abordaremos conceptos relacionados con el mercado que los NFTs buscan atacar en la actualidad así como una breve opinión de como se puede desarrollar el futuro de los mismos.

El mercado de los NFTs

Para entender el mercado de los NFTs, analizaremos en detalle cuatro verticales: gaming, contenidos, exchanges y las posibilidades que los NFTs abren a futuro.

Gaming

Coleccionar objetos es uno de los juegos más básicos y más antiguos de la historia. Casi todo el mundo colecciona algún tipo de artículo.

Pensemos, por ejemplo, en el negocio de los álbumes de figuritas: cada 4 años Panini lanza al mercado un nuevo álbum de la Copa Mundial de fútbol. El concepto es sencillo: comprar las figuritas, coleccionarlas, intercambiarlas con otros jugadores y llenar el álbum. Ejemplos de estos son tarjetas de beisbol, futbol, cartas Magic, etc. Hay muchas variantes, pero el concepto es el mismo: la colección de un artículo que gana más importancia para los jugadores mientras más extravagante o único sea.

Mientras la tecnología ha pasado del mundo analógico al digital, esta industria se ha mantenido con poca o nula disrupción. Si ha habido cambios en los hábitos de consumo, pero el usuario no siente el mismo sentido de propiedad de algo digital que de algo análogo, y la razón es simple: actualmente los activos digitales no son realmente del usuario. Las empresas los crean y luego los almacenan en sus bases de datos, teniendo así un control total sobre dicho activo. Esto hace que los usuarios no sientan el mismo apego a un activo físico que a uno digital, dado que realmente ese conjunto de datos no es suyo, no puede comercializarlo libremente ni esperar que su valor se revalorice. Con los coleccionables “cripto” este concepto empieza a cambiar: ahora los usuarios pueden ser dueños de un activo digital único y eso genera que el usuario construya un vínculo mucho más estrecho con el producto, teniendo el derecho también de comercializarlo con quien quiera independientemente de la plataforma que lo origina.

Podríamos pensar, por ejemplo, en un Crypto Panini que para cada mundial de fútbol determine la cantidad de NFTs que se crearan de cada jugador y lanzarlos al mercado, generando de ese modo un escenario con verdadera escasez en el juego, y dejando que el valor de los mismos sea determinado por la oferta y la demanda en los mercados secundarios. Esto le agregaría una nueva escala al negocio de las figuritas, haciendo que un coleccionador de Argentina cambie su figurita digital con otro en Francia sin problemas.

Un ogro, un gigante, un humano, una espada o un hacha. Todo es customizable

El tipo de juegos puede cambiar y existen obviamente formas más complejas, como World of Warcraft, League of Legends, etc, que exceden el mero hecho de coleccionar una carta. Juegos como estos generan ingresos muy relevantes provenientes de la venta de “features” adicionales a los jugadores como, por ejemplo, diferentes trajes para sus avatares, armas especiales, etc. Los usuarios más fieles están realmente dispuestos a pagar por esos objetos digitales, aun sabiendo que realmente no son suyos, y gastan en grande.

El mercado de coleccionables en juegos está valuado en aproximadamente US$ 320 billones y sigue aumentando dia a dia junto con el número de juegos. El mercado de los eSports, por ejemplo, ha duplicado sus ingresos en los últimos dos años, pasando de US$ 466 millones en 2016 a una proyección de cercana a los US$ 900 millones hacia fines de 2018.

Poco a poco la base de fanáticos de estos juegos empieza a crecer y rivaliza con los deportes tradicionales, no solo en cantidad de seguidores sino en la cantidad de dinero que están dispuestos a gastar por sus ídolos. No es casual que Amazon haya invertido 1 Billon de dólares en la compra de Twitch, una plataforma donde los principales gamers transmiten sus partidas; que en Corea del Sur se abran nuevos estadios para presenciar partidas; o que los principales equipos de futbol del mundo empiecen a contratar jugadores profesionales de FIFA o Pro Evolution Soccer.

Si un jugador amateur de fútbol está dispuesto a gastar dinero en un par de botines de edición limitada de su jugador preferido, que nos hace pensar que un jugador de estos juegos no está dispuesto a pagar lo mismo por un arma o un skin que su ídolo use.

Generación de contenidos

Otro de los negocios que se pueden revolucionar gracias a la introducción de los NFTs es el de la creación del contenido generado por los usuarios. Cualquier tipo de contenido, ya sea una foto, un tweet, una canción, etc, puede llegar a ser registrado como un NFT. De esta manera, el autor podrá registrar su ownership y, si así lo desea, comercializarlo.

Al día de hoy, las plataformas web cuentan entre sus usuarios con miles de influencers y usuarios que crean contenido, atrayendo así trafico a la red. Este tráfico que generan es lo que luego permite a las plataforma generar beneficios económicos pero, sin embargo, los generadores del contenido reciben poca o nula participación de los ingresos que, en gran parte, fueron generados gracias al contenido que ellos crearon y difundieron.

En este fenómeno, las redes sociales toman el rol de canales de medio de comunicación, y los influencers son sus artistas o periodistas. Nadie pensaría que un artista que trabaja para la televisión lo haría gratis. En cambio, en las redes sociales nunca se ha defendido con vehemencia los derechos económicos de los generadores de contenido, incluso cuando estos tengan 100 mil seguidores y dia a dia sus contenidos sean reproducidos por miles de usuarios que acceden a la plataforma para poder ver lo que crean. Si bien alguna plataformas como YouTube o Spotify si pagan a los generadores de contenidos, en realidad esto se da porque generalmente esos contenidos están protegidos por derechos de autor y, aun así, los artistas no están conformes con el modelo actual de ingresos compartidos, el cual consideran que no es justo.

Al usar un NFT se puede generar una marca de agua en el contenido que se genera, una firma que certifique quien fue su creador y también quién es el dueño. Esto no hace que el contenido sea privado, pero si que el dueño del mismo tenga opción de elegir sobre que plataforma mostrarlo e incluso migrar a otra plataforma si así lo desea.

De cierta manera, este es un negocio más complejo que el de los juegos, ya que, al día de hoy, no existe ningún producto y modelo de negocio validado de alguna red social que le transfiera valor a sus usuarios, y no está claro todavía cómo monetizar el hecho de ser dueño de un activo digital. El hecho de que presente un incentivo económico para los actores -que hoy captan una parte muy chica del valor que generan- hace que, sin embargo, sea un negocio interesante para seguir.

Una rama muy específica de este tipo de contenidos es el mercado del arte digital. Podemos considerar una pieza de arte digital como un cryptocollectible de un nicho muy específico. Al usar un NFT, un artista podría registrar un token que represente una obra de arte creada por el mismo. Este fenómeno que ya esta avanzando puede abrir la puerta a todo un nuevo mercado del arte en internet. No debemos olvidar que gran parte de los early adopters de la tecnología y de los especialistas en este tema deben sus fortunas a este tipo de tecnologías y valorarán una obra de arte de este tipo. De la misma manera que un Crypto Kittie llegó a ser vendido por US$ 100 mil, esperamos que expresiones más complejas de arte surjan y alcancen altos valores dentro del mercado.

Exchanges

En paralelo y en linea con el crecimiento de los mercados mencionados, estamos empezando a ver la creación de exchanges de este tipo de activos. Al tener el ownership real de los activos que alguien genera o compra, también puede salir a venderlos en plataformas independientes del creador sin necesidad de ningún tipo de permiso especial.

Durante el año 2018 hemos visto el surgimiento de varios exchanges. Rarebits, un exchange orientado al comercio de activos digitales de video juegos, recaudó US$ 6 millones en su primer ronda de inversión en febrero de este año y registró US$ 100 mil en transacciones durante marzo. Entre sus inversores figura el fundador de Twitch e importantes fondos como Spark Capital.

El negocio del arte no se queda atrás, ya que exchanges especializados en arte digital como superare.co han empezado a aparecer.

Potencial a futuro

A largo plazo los NFTs seran una pieza fundamental para el registro de cualquier elemento que queramos registrar como único en una blockchain. Por ejemplo, una licencia de conducir, un título universitario, un registro de propiedad, entre otros, son activos que el dia de mañana pueden llegar a ser tokens no fungibles. Esta inclusión de otro tipo de activos harán que los exchanges que picaron en punta tengan una oportunidad de ampliar sus servicios para sus usuarios e ir expandiendo poco a poco su negocio.

La primer “killer app”

Es fácil entender que un potencial usuario salga espantado a la hora de ver la cantidad de pasos que hay que cumplimentar para registrarse en un exchange o comprar una criptomoneda a través de una plataforma como, por ejemplo, Localbitcoins. La barrera de entrada al mundo cripto es excepcionalmente alta. Lo primero que hay que conseguir para que el mercado se expanda es bajar radicalmente la dificultad de ingreso al mercado, y es justo ahí donde se cree que un juego basado en blockchain puede atraer mas usuarios.

En estos casos, los activos digitales podrían ser creados por la empresa que administra un juego y luego cedidos como incentivos o entregados como recompensa a los usuarios por desbloquear objetivos.

De ese modo, un usuario podría estar buscando un juego para su celular o descargar un juego basado en alguna blockchain y, sin necesidad de saberlo, ganar algún tipo de NFT que ese juego tenga y, en algún momento, quizás comercializarlo por un par de dólares para pagarse una hamburguesa. Así entonces, sin necesidad de tener que pasar por un proceso riguroso de compliance ni ningún otro tipo de control, el mercado cripto sumaría un nuevo usuario.

Al día de hoy, los usuarios diarios de aplicaciones descentralizadas o “dapps” se cuentan en el orden de los 500 usuarios por día. Un número muy bajo si consideramos que se estima que la base total de usuarios de juegos es de 2.2 billones y, según una encuesta, el 4.4% de estos descarga un nuevo juego por día, lo que se traduce en 96 millones de usuarios totales. Esto habla del enorme potencial de crecimiento que tiene esta rama de la industria y la cantidad de usuarios que puede seguir sumando y también de lo temprano que estamos en la evolución del mercado.

El devenir de los NFTs

Los NFTs presentan grandes oportunidades de inversión que podríamos dividir en dos etapas: de evolución temprana y de evolución tardía.

Evolución temprana

La primer etapa tiene el potencial de acercar a los usuarios al mundo cripto sin necesidad de realmente ser un fanático de la descentralización. Es importante notar que muchos early adopters y fervientes creyentes de la tecnología creen en que la gente naturalmente migrara hacia lo descentralizado por el mero hecho de ser descentralizado, pero lamentablemente el mercado no funciona así.

Para que el mercado despegue es necesario que la barrera de entrada baje y que los potenciales usuarios entren sin necesariamente darse cuenta de que están entrando en el mundo cripto. Es clave para el futuro de la tecnología conseguir usuarios que no necesariamente les importe el mundo descentralizado, sino que simplemente decidan usarlo por los beneficios o la diversión que les trae. Es esta la puerta hacia el consumo masivo, y no los ideales de la descentralización ni la anarquía política. Se necesitan incentivos económicos sencillos y productos de valor agregado bien diseñados para clientes que tienen otros intereses agnósticos a la tecnología blockchain.

De los verticales mencionados, al dia de hoy son dos los mas avanzados: el gaming y la generación de contenido utilizando NFTs. El primero puede acercar a una base de usuarios importante al mercado y generar un volumen alto de transacciones de poco valor, el segundo es un negocio más amplio que, dependiendo del nicho, variara en su modelo de negocio. Consideramos muy interesante y prometedor el surgimiento del mercado artístico de NFTs, que puede ser un negocio de poco volumen pero altos margenes.

Evolución tardía

La segunda etapa es sobre la que debemos hacer más especulación. En la actualidad nadie está muy seguro de que activos deben ser registrados como NFTs y cuáles no, o ni siquiera como deberíamos mezclarlos. Hay un par de candidatos a ser NFTs entre los que se cuentan los títulos de propiedad, los universitarios, los documentos de identidad, etc.

Muchos de estos documentos importantes en la vida cotidiana y para la identidad de las personas adoptaran una especie de NFT, pero no existe nada muy concreto por el momento.

Actualmente, son mas las preguntas y las incertidumbres que las certezas, pero definitivamente estamos en condiciones de afirmar que existe una nueva tecnología que ha llegado para quedarse a transformar el mercado y ofrecer un valor agregado en muchos verticales. Solo el tiempo podra mostrarnos como se concretan las aplicaciones practicas de los NFTs y los negocios que ello trae aparejado.