#ТОП5 новостей

[ В этом документе Вы найдете подборку важных/интересных экономических новостей от команды фонда DTI]

DTI Algorithmic
Jun 13, 2017 · 6 min read

Сегодня про #Google #LIBOR #Риск #ЦБ_РФ #Золото

Image for post
Image for post

Читать предыдущий ТОП5.


Для расширения Google Maps приходится использовать слонов и верблюдов

Сняв значительную часть улиц мира с помощью камер, установленных на движущихся автомобилях, Google перемещается в более труднодоступные места, требующие нестандартных подходов. Данные собираются для Street View, входящего в Google Maps и позволяющего совершать виртуальные прогулки по всему миру.

Карты играют критическую роль для технологических компаний. С одной стороны, это источник доходов от рекламы, основанной на геолокации пользователей — быстрорастущий рынок (см. график). С другой стороны, эти технологии важны для работы с беспилотными автомобилями. И, хотя Google и является лидером в области карт, конкуренты активно наступают на пятки — среди них Apple и немецкий Here Technologies, находящийся под патронажем Audi, BMW и Daimler.

Image for post
Image for post

Там, где использование специального автомобиля представляется мало возможным, Google использует помощь энтузиастов и животных. Так, удаленная территория возле горы Улуру в Австралии была отснята начинающими картографами, переносившими камеру в рюкзаке. В Тайланде на помощь пришел слон, а в ОАЭ камеру носил верблюд. [#интересное]


Libor. Новые рекорды

Libor 3M уже достиг 1.22811 >>> деньги продолжают дорожать.

Image for post
Image for post

[#основное]


Рынок игнорирует геополитические риски #Фактология

На американском фондовом рынке сложилась интересная ситуация: индекс волатильности акций VIX (“индекс страха”) находится у многолетних минимумов. При этом риски, связанные с политической неопределенностью в мире, наоборот, зашкаливают.

Image for post
Image for post
Image for post
Image for post

#нашемнение

VIX сейчас на минимумах, поскольку рынки находятся в растущем цикле. При этом важно обращать внимание на рост стоимости денег (Libor). Страховки от “землетресения” VIX стоят дешево, а вот кредиты, на которые покупают страховки и другие товары — непрерывно дорожают, поскольку в моделях кредитования через саморегуляцию Libor заложен высокий риск дефолта заемщика.

В качестве измерения рисков можно использовать Geopolitical Risk Index, рассчитываемый экономистами ФРС на основе анализа новостных сообщений в СМИ:

Image for post
Image for post

Альтернативная мера — частота упоминания кризисных явлений в СМИ. Однако оба показателя в настоящий момент показывают движение, противоположное VIX.

Image for post
Image for post
Image for post
Image for post

Объяснение предложил Goldman Sachs: торговая активность медленно останавливается.

Image for post
Image for post

Банк, проанализировав данные за I квартал, выяснил, что общий оборот портфелей ценных бумаг хедж-фондов упал до рекордно низкого уровня — всего до 28%.

JPMorgan подтвердил сокращение активных менеджеров, которые вытесняются политикой количественного смягчения в сфере облигаций. Другая часть рынка занята коммерческими банками, однако их доля, напротив, снизилась.

Вытеснение показано на графике: 50% общего объема торгующихся облигаций принадлежит коммерческим и центральным банкам, которые являются довольно пассивными владельцами облигаций:

Image for post
Image for post

Кроме того, происходит сдвиг в сторону ETF в акционерном пространстве, что действует как долгосрочное подавление волатильности рынка. По мнению JPM, ETF сделали для акций то же самое, что центробанки сделали с вытеснением фиксированного дохода:

“Произошел переход от активных менеджеров, паевых инвестиционных фондов и хедж-фондов к пассивным долевым взаимным фондам и биржевым индексным фондам”.

Еще один график отражает этот сдвиг в сторону пассивных фондовых прямых инвестиций в США с 2008 года:

Image for post
Image for post

JPM подчеркивает, что это вытеснение привело к сокращению торговой активности с момента кризиса Lehman.

Сравнивая торговый оборот акций Германии и гособлигаций США, банк демонстрирует, что данная ситуация характерна не только для американского рынка. Оба показателя снизились за последние восемь лет.

Image for post
Image for post

На основе исследований банков можно выстроить следующую цепочку происходящего:

  1. Снижение торгового оборота из-за доминирования банков и ETF уменьшает ликвидность рынка.
  2. Снижение ликвидности создает препятствия для активных менеджеров.
  3. В свою очередь это уменьшает склонность к торговле или изменению позиций, подавляя средний уровень волатильности рынка в долгосрочной перспективе.

Такая ситуация является рискованной: снижение ликвидности рынка может обеспечить взрывную волатильность, несмотря на ее общий пониженный уровень. Это окажется возможным, если шок заставит многих инвесторов менять свои позиции в одно и то же время.

#нашемнение #для_трейдеров #философия

В настоящее время сильное трендовое движение цены характерно для рынка акций США. В такой ситуации большинство негативных факторов игнорируются или сглаживаются в момент их публикации. А после того, как рынок это «переварит», выкупаются. Вместе с тем, любой позитив отыгрывается порою очень бурным ростом цены.

Ценовые тренды не разворачиваются в одномоментно. Для этого нужно достаточно много времени. К примеру, для формирования разворота краткосрочного тренда и подтверждения факта разворота на рынке требуется до трех недель торговой активности, а для основного тренда — это куда более трудоемкий и продолжительный процесс.

Наиболее разумной тактикой работы на рынке является работа по тренду с использованием возможностей, которые дают краткосрочные откаты на рынке, потому что статистически тренд в большинстве ситуаций продолжается, вместо того, чтобы развернуться. Следовательно, так называемая “ловля разворотов” — заведомо невыгодная тактика и образ мышления.

В заключение подчеркнем, что несмотря на то, что VIX торгуется возле исторических минимумов, надо учитывать специфику этого инструмента (хождение в диапазоне) и отдавать себе отчет в том, что “бывало и может быть даже ниже чем сегодня”. [#макро #финансы]


Набиуллиной продлили полномочия еще на 5 лет

Госдума на пленарном заседании в пятницу, 9 июня, продлила полномочия Эльвиры Набиуллиной на посту председателя Банка России еще на пять лет. Новый срок полномочий Набиуллиной отсчитывается от 24 июня 2017 года.

Кандидатуру Набиуллиной в марте этого года также поддержал президент России Владимир Путин:

“… Совершенно очевидным [является то, что Центробанк под руководством Набиуллиной] сделал очень многое для стабилизации ситуации в экономике”.

[#новостиРФ]


Политическая нестабильность и инфляция уводят деньги не только в золото, но и в хранилища

Финансовый кризис заставил инвесторов заметно увеличить спрос на золото и другие активы сохранения стоимости. Политическая нестабильность и ускорение инфляции в Европе вместе с отрицательными ставками подстегивают данный спрос. Это приводит к росту бизнеса по хранению таких активов.

Image for post
Image for post

CoinInvest, европейский торговец золотом, собирается построить хранилище размером 100 квадратных метров, позволяющее разместить более 100 миллионов евро в золоте. Одна лишь дверь будет весить 1,5 тонны, а весь сейф целиком — 82 тонны.

При этом купить реальное золото выходит дешевле, чем инвестировать в золотой ETF. Baird предлагает купить золото, хранящееся в их сейфе, с возможностью в дальнейшем продать его обратно компании, если золото все это время находилось в хранилище. За это компания взимает 0,2% комиссионных в год, в то время как конкурирующая BullionVault — всего 0,12%. Для сравнения, комиссия крупнейшего ETF на золото составляет 0,4%.

Повышенный интерес к хранилищам золота также привел к появлению INTL FCStone Inc. — платформы для торговли между инвесторами, владеющиси золотом в хранилищах. С момента запуска в феврале, платформа уже объединила 1500 точек. INTL FCStone Inc. имеет более ста активных пользователей, а общий объем торгов превысил 10 тонн.

Помимо золота, клиенты помещают в сейф совершенно различные товары — от произведений искусства до виски. [#commodities]


Дорогие читатели! Хотим обратить Ваше внимание:

  • Все новости взяты из Дайджеста, который выходит на еженедельной основе.
  • Если Вы хотите стать читателем нашего Дайджеста, напишите на arifulina@dreamteam.investments.

Блог DTI Algorithmic

Пишем об экономике, инвестициях и новых технологиях.

DTI Algorithmic

Written by

Финтех-компания DTI Algorithmic. Пишем об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/

Блог DTI Algorithmic

Пишем об экономике, инвестициях и новых технологиях. Подписывайтесь на нашу рассылку - blog.dti.team/digest/

DTI Algorithmic

Written by

Финтех-компания DTI Algorithmic. Пишем об экономике, инвестициях и новых технологиях. https://blog.dti.team/about/

Блог DTI Algorithmic

Пишем об экономике, инвестициях и новых технологиях. Подписывайтесь на нашу рассылку - blog.dti.team/digest/

Welcome to a place where words matter. On Medium, smart voices and original ideas take center stage - with no ads in sight. Watch

Follow all the topics you care about, and we’ll deliver the best stories for you to your homepage and inbox. Explore

Get unlimited access to the best stories on Medium — and support writers while you’re at it. Just $5/month. Upgrade

Get the Medium app

A button that says 'Download on the App Store', and if clicked it will lead you to the iOS App store
A button that says 'Get it on, Google Play', and if clicked it will lead you to the Google Play store