[泰國.房市]泰國建商2020年Q2財報

最令人期待的Q2財報終於出來了，在經濟疲弱不振和疫情雙重夾擊下，泰國各家上市建商的戰績到底如何呢？一起來看看吧！

2020年的泰國經濟危機尚未解除，各企業也在追逐現金當道，房市價格戰火仍延續中，加上房貸利率降到近年新低，市場派建商透過讓利，仍可維持或增加房地產銷售收入，但從稅後淨利來看，成本侵蝕掉多數利潤。

即便如此各建商仍積極清庫存，持有越多現金者就越有機會度過此次危機。

現金及約當現金

第一季財報中曾點名Grand Asset和Raimon Land，在Q2中兩者都明顯提升現金部位，但All Inspire則列入本季觀察名單，也聽聞該建商的幾個建案無法如期交屋，支付了不少違約金給客戶。

房屋庫存

房屋存貨水位高不見得是壞事，若跟往年存貨量相比仍維持穩定，都還算是健康的狀況，因為成屋銷售去化外，還有新建案持續開盤，只要公司經營中，存貨永遠不會清空。

房地產銷售收入

建商本業收入為房屋銷售，而租賃、服務則為次要來源，存貨多通常銷售收入就會較多，可以看到多數建商Q2都積極地提升銷售收入，尤其以LH、AP和Sansiri位居前3名。

稅後淨利&淨利率

之前也提過價格戰就是捨棄利潤最大化，2020年各季的稅後淨利不會太好看，本季有Ananda、Grand Asset、Property Perfect、Raimon Land和Singha呈現負淨利狀態，尤其是Grand Asset、Property Perfect、Raimon Land連續兩季負淨利，列入特別觀察名單。

觀察了2020年2個季度的財報，我評估較穩健的建商有AP、LH、Noble、Origin、Sansiri和SC Asset。但目前感受到泰國買氣也在降低中，Q3-Q4的財報必須仔細觀察。

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