判斷股價的趨勢，利用「股票四階段」。
在進入選股邏輯前，我希望投資者都能將風險的重要性給牢記，再強調一次，購買股票時應著重注意風險而不是獲利，或許只有一次的攤平、不認賠，就會導致毀滅性的虧損發生。若還沒能理解風險的重要性，在這邊推薦我寫的四篇關於風險文章：
這四篇文章寫明了我對於風險的重要性，而我也認為，長期獲利的關鍵在於注重風險。
購買股票時，我傾向購買買進後會急遽上升的股票，那在尋找股票時，應該優先觀察營收、盈餘、股東權益率(ROE)是否大幅成長和使用技術線圖確認股票的需求是否強勁。技術線圖所記載的，是每日供需互動下的結果，價量分析可以協助判斷股票是否處於進貨狀態，透過自由市場拍賣的最根本力量，尋找勝算最高的機會。
使用技術線圖分析股票，第一件事就是判斷股票的當前趨勢，我們可以透過股價走勢圖，來判斷股票目前究竟屬於上升、下降、整理階段。牛頓第一運動定律告訴我們，運動中物體總保持勻速直線運動狀態，除非遭受外力干擾。股票市場也存在類似性質，發展中的趨勢會繼續發展。
而我們要尋找勝算最高的機會，從上升階段股票中開始尋找是個好選擇。在1988年時，美國投資大師史丹 溫斯頓提出了股票四階段，讓我們得以輕鬆的判斷股票型態。
股票四階段
史丹 溫斯頓在《多空操作秘笈》中提到，任何股票必定都會處於市場的四個階段之一，訣竅在於如何進行判定，股票走勢劃分為四階段，分別為：
- 打底階段 (the basing area)
- 上升階段 (the advancing stage)
- 頭部階段 (the top area)
- 下降階段 (the declining stage)
我會利用台股觀察的例子，來說明四階段的發生及過程，及史丹 溫斯頓提到的觀察重點。以下以信音(6126)2004年至2009年資料來做舉例，為什麼不拿最近的呢？因為我怕被告。底下是信音(6126)的四階段分布圖。
第一階段 打底階段 (the basing area)
當股票下跌一段時間後，喪失下降動能而開始趨於橫向發展，而發生的原因，就是買盤與賣盤開始步入均衡狀態，導致長期平均移動線開始趨於平穩。
第一階段的股票會有幾個重點：
●股價呈現橫向整理，沒有明確的漲勢與跌勢。
●成交量呈現萎縮。
●股價盤旋在150、200日線周圍。
第一階段的發展期間，公司的盈餘、毛利等績效等通常表現平凡，公司所屬產業或許也不太明朗，沒有精彩的發展吸引機構青睞，無法推動股票走出沉悶的整理走勢，精明的玩家也不會嘗試在此買進。
或許會有相當多投資者在此買進，想嘗試底部撈魚(股票剛歷經第四階段)，但這種底部可能會持續好幾個月、甚至持續好幾年，底部撈魚恐怕難以產生結果。即使幸運猜中底部，等到股價上漲時也可能耗上好幾周，因為當時的情況缺乏向上的動力。為了鎖定買進後能大幅成長的股票，就先必須等待第二階段上升趨勢出現。
第二階段 上升階段 (the advancing stage)
當股票從上方壓力線與200日線一躍而出，配合著大量的成交量，接著進會進入第二階段，買盤力量大於賣盤力量，股價漸漸攀升，長期移動平均線逐漸翻揚。
第二階段的股票會有幾個重點：
●股價逐漸向上攀升。
●成交量放大，但股票下跌時成交量明顯降低。
●周線上漲線型大於下跌線型。
●長期移動平均線翻揚，且短期均線在長期均線上方。
第二階段突破後，均線會明顯的開始翻揚，成交量也會逐漸放大，這是因為公司有什麼原因開始受到機構買盤的青睞，越來越多大型機構來參與這場盛會。從第一階段過度至第二階段，不會有正式的宣布，通常也沒有重大的消息面、基本面，但明顯的「價漲量增、價跌量縮」，可以讓我們明確地進入到第二階段之中。
每一次上升的高點皆會高過前一次上升的高點，盤整的低點也逐步上升，但不要只期望股價只漲不跌，第二階段也會經歷過多次的拉回，每一次的拉回就是在重新蓄能，使下一次的上漲能屢破新高，只要確認下跌時仍在長期均線上，且保持「價漲量漲、價跌量縮」，那一切都還在第二階段之中。
金融機構與精明的買家會在第二階段初中期買入，對於需要停損的投資人來說，每一次的整理完創新高點都是買進的好時機，這樣做可讓你的下檔風險非常低，停損可以設定在很好的位置，而上漲獲利也相當可觀，此時的風報比非常有利於買家。
第二階段中期股價可能翻了一倍或兩倍，但這可能只是開始而已，只要公司能夠繼續提供好表現，成長狀況就能夠吸引投資大眾，而買盤也會持續源源不斷。
第三階段 頭部階段 (the top area)
天下沒有不散的筵席，在股票市場中，便是以第三階段頭部的形式呈現，公司的盈餘不能永遠保持同樣的上漲動能，雖然能持續上漲，速度也會逐漸趨緩。就算成長率能持續維持，金融機構的盈餘估計也會持續向上調整，企業終究會有一天被盈餘估計給打敗，出現成長放緩。
到了第三階段，可以觀察到長期均線逐漸趨緩，向上斜率漸漸變為水平，股價漲跌可能會在移動平均線之間，股價可能會繼續上升，但下跌整理的成交量會放大，價格波動劇烈。
第三階段的股票會有幾個重點：
●行情波動劇烈。
●股價可能繼續走高，但行情走勢越來越不明顯。
●下跌成交量放大，逐漸呈現「價漲量縮、價跌量增」。
●長期均線逐漸趨於水平。
盈餘不能永遠的加速成長，使得龐大部位的機構買盤，必須開始出脫股票才得以安然脫身，精明的買家也在此時脫手，換手情形越來越明顯，身為弱勢買盤的一般投資者，則因為過去的傑出表現，及基本面持續成長而考慮買進。而機構賣盤力量大於散戶買盤，股價開始下挫，逐漸呈現供過於求。
第四階段 下降階段 (the declining stage)
當股價帶著大量跌破第三階段的低點時，就代表進入了第四階段，股價開始低於200日均線，賣盤力量大於買盤力量，長期均線呈現下彎。
第四階段的股票會有幾個重點：
●股價逐漸向下遊走。
●股票下跌時成交量放大。
●周線上漲線型小於下跌線型。
●長期移動平均線向下，且短期均線在長期均線下方。
第四階段的進入，代表股票正式進入下降階段，因為公司的盈餘動能逐漸趨緩、盈餘估計低於預估水準，使得機構買盤必須迅速出脫股票，「價漲量縮、價跌量增」的情形越來越明顯，就價格與成交量行為來看，第四階段正好是第二階段的相反，但也有相當多的股票以不大的量進入第四階段，在後續的幾個月內開始重挫。
許多投資人會看到先前的股票表現，認為股價下跌而基本面報告持續開好，認為股票被市場給低估，開始進場撿寶，但法人機構可能預先看到了什麼，例如商品存貨增加、產業成長前景受到影響等等，開始出脫股票。我們不必和趨勢對作，只需跟好市場中的最大戶就可以了。
只購買在第二階段
對於所有買進的股票，我都會確認股票是屬於第二階段的股票，身為使用停損單的弱勢交易人來說，沒有必要跟著市場趨勢對作。即使股票的基本面多麼突出，但股票表現呈現第三、第四階段，那我還是不會選擇買進，因為無法辨識股價趨勢。
我個人判斷第二階段的方式有四點：
●股票呈現價漲量增、價跌量縮。
●股價在長短期均線上。
●短期均線位於長期均線上方。
●日線與周線上漲線型多於下跌線型。
第二階段的走勢就像是海水漲潮，每一次的波浪讓價格持續攀升，但在浪與浪之間總會有許多等待的期間，上漲中整理走勢可能長達數周之久，讓資金在第二階段的整理中等待也浪費了購買其他股票的機會成本，下一篇文章想來和大家討論第二階段的選股，能在浪潮打來之際上浪，快速複利自己的資金。
