美股選擇權 Iron Condor 鐵鷹策略 14
基礎課程講座 14 — 平倉法則之慢慢來比較會賺
沒天分的人總想著一步登天，有天分的人才懂得慢慢修練
by Steven Chang
有開局當然也要學會如何平倉，今天就來帶大家了解 Iron Condor 平倉的秘密，一起來學習從來沒人告訴過你的大師級獨門平倉秘訣。
驚人的獲利宣告
如果有人跟你說，有個選擇權純套利的策略，可以有很高的機會穩定在 15~20 天左右獲利 5%，這相當於 $1000 美金放銀行，下個月就給你 $50 的利息，你相信嗎？
聽起來好像有點天方夜譚，當我這樣說的時候，等於告訴你有個超級厲害的賺錢方法，可以在一定的時間取得比例上相對可觀的報酬，換句話說，不但有機會獲利不菲，連獲利的時間都能算的清清楚楚。
欸...該不會是什麼詐騙手法吧...
那我們還要銀行做什麼！要知道，銀行這種投資方式簡單穩定，還保證了你的獲利時間，只不過那連一杯咖啡都買不起的少少利息，有跟沒有著實沒兩樣。
好啦好啦...我承認這麼說有點誇大鐵鷹策略的獲利能力，甚至有點廣告不實，畢竟如果這個策略真的這麼神，那還要投資顧問幹什麼，坊間的投資老師們也不用賺了，更何況 Iron Condor 連投資的邊都不算，純套利的選擇權策略，再厲害也只是一個比較高明的博弈下注方式而已。
不過既然大師在這裡，也不是給大家上沒意義的課，請有點信心的看完這篇，或許你會對我一開始那令人驚嘆的獲利宣告，有些不一樣的想法。
時間與波動的秘密
首先要知道的是，當你做為『選擇權賣方』的時候，對立面的『選擇權買方』必須同時付出『時間』與『波動』這兩種價值，才能擁有你為他們量身訂做的合約。
甚至可以這麼想，從價外合約的角度來看，不誇張的說，選擇權買家買入的是一種對未來的想像，而賣家卻在合約成立的第一時間，就得到賣家付出的虛擬金錢，即便是含有價內的合約價差單，買家的合約仍是 虛幻多於真實。
這些我在第十講有稍微提過，這就是 Iron Condor 策略能夠獲利的兩大秘密：
快速衰減的時間價值 ← 賣家耐心的獎品
逐漸穩定的市場波動 ← 買家多付的保險
要了解平倉的最佳時機，就要從這兩個方向去思考，現在就讓我們來更深入的探討『時間』與『波動』的秘密。
時間創造的價值
時間帶來的合約價值衰減是非常明顯的，可以從數學跟實作經驗發現，當行權價格一直保持在價外時，如果不去計算其他的變動，合約價值會在60天候快速衰減，而價內合約的時間價值則相對衰減較少。
