美股選擇權 Iron Condor 鐵鷹策略 13

基礎課程講座 13 — 設計屬於你的標準馬步

沒天分的人總想著一步登天，有天分的人才懂得慢慢修練
by Steven Chang

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這節是標準馬步的總結篇，把講座 7 到講座 12 的內容，做一篇濃縮精華，同時教你如何利用這個起手式，設計屬於你自己的開局模式。

好的開局，基本上就是策略成功的一半。

從 SPY 開始

我們就先略過選股，我建議新人練手，一律使用 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 。

使用 SPY 的優點很多，但最重要的是流動性，而且點位多，容易找到好合約；缺點也相對很明顯，就是 IV 低，牛市行情好的時候可能合約價都不太好。

不過這種波動性較低的 ETF，正是我們拿來練手的好目標。

『標準馬步』三大心法與開局口訣

三大心法

1. 雙邊同開，翅膀等長
2. 單邊獲利，伺機調整
3. 設定獲利，提早結算

開局口訣

短腿靠中間
長腿放兩邊
相同到期日
價外價差單

關於調整跟結算方式陸續會在接下來的講座中提到，這篇只講開局。

瞄準中長期的合約

使用中長期合約

短期的合約很容易會受到波動影響，而長期合約對於波動的抗性較強，長期合約設定的好，我們有時甚至可以把波動從調整的方程式中移除。

本來想說這段寫這樣就好，但我想了想，還是多說一點好了，因為太多人喜歡做短期的 Iron Condor，但他們連基礎都沒掌握好，虧了之後只好哭著罵鐵鷹不是好策略。

大家可以把短期合約想像成十倍速播放的影片，往往稍不專心眼睛一眨就錯過最佳鏡頭，此外影片雜訊很強，也就是說很多莫名其妙地原因就會對合約價值產生極大影響，我們在策略操作的過程中，除了要注意時間還要去考慮波動，不熟悉的調整方式的新手肯定會手忙腳亂，最後大概率都是慘輸的下場。

30日內、一週內，甚至一天到期的末日級短期合約都其實有辦法操作，但需要對於趨勢與技術分析有較深入的知識，並且熟練所有的調整技巧，而大部分的技巧都能在中長期的合約用慢動作去處理，所以，唯有當你習慣了中長期的合約調整過程，策略都能有紀律的執行，多次之後，再考慮去學習短期的合約操作。

身體不短、翅膀不長

三個重點決定高勝率開局點位

* 足夠的風險回報率
* 使用適當的 Delta
* 合理的資金配置