美股選擇權 Ultimate Parachute 終極降落傘策略 6

策略的獲利觀點 －提升策略價值

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IV 來自合約定價的推想，HV 是股價真正的震盪強度。

IV 反應市場情緒的火熱程度，HV 冰冷的訴說已經發生的悲歡離合。

IV 是入場點的參考，HV 是策略獲利模型真正的基石！

只要知道每日的股價變化，就能知道真正的變動率，這就是歷史波動 (HV)。

IV 稍微參考了 HV ，然後或上或下加減乘除亂猜一通。

波動的公式就是算出每日股價變化程度的標準差，沒有什麼秘密。

用波動率倒推股價變動就有意思了！

這邊我就提一個有名的 『16 法則』，Rule of 16。

上週功課的部份，就先說到這，剩下能討論的大概還能開十個單章，就留給各位同學繼續研究，我們繼續講『降落傘』策略的獲利觀點。

同學有問題

Q第五講發表後有同學在某論壇提了個問題，問說我們如果一開始就買 $80 的股票，然後等股票上漲到 $100 後才買 $100 的 Put，不就保證了零虧損嗎？

提出這個想法的同學很聰明，這種零虧損模式的構思的確很簡單，但就跟股票買低賣高的觀點一樣，實做起來無比困難！這裡主要的難點只有一個：

這世上 99.9999% 的人都無法在誤差範圍 0.05% 內預測某時間點的股價

當股價 $100 時，兩年後到期 $100 Put 訂價可能約 $20
當股價 📉 跌至 $80 時，同樣 $100 履約的 Put 價格可能就變成 $35 😓

此時甚至還無法保證跌到 $80 就已經是底部，天知道隔天還會不會再跌 10%😵‍💫！

即便真的能正確預測趨勢、抄底成功🤞， 在 $80 買入後股價一路飆升，股價漲回到 $100 時還不如直接賣掉股票賺利差，何必還要再買 Put？！🤣

不過話說回來，這位同學的思路還真就是策略的中長期目標，但既然不是每個人都有預知未來的能力，你我凡人只能慢慢鍊成，用波動與時間給出的機會，一步步去實現這零虧損的目標。

其實策略上的確有嘗試摸底的操作方式，透過先買/賣 Put 入場做風險控制，降落傘也可以跟類似的操作結合，但這都是進階操作，建議同學們先把基礎打好，先確定能夠複製大師成就，進階的部份等我們以後再說囉！