#2 Grundlagen
Wie DeFi die Finanzwelt verändern wird
Von Finanzkrisen über Bitcoin zu Open Finance und Prosumern — der Einstieg in Decentralized Finance
Der Begriff DeFi macht die Runde — doch was verbirgt sich dahinter? Inwieweit wird DeFi Einfluss auf die heute bekannte klassische Finanzwelt nehmen — oder hat es bereits. Wir wollen Dich, liebe/r Leser/in, auf eine Reise in die Gegenwart und die Zukunft mitnehmen und uns systematisch das Phänomen Decentralized Finance erschließen. Der erste Artikel unseres Blogs soll hierfür die Grundlagen legen.
Vertrauen — der Kern der Finanzwelt — ob zentral oder dezentral
Im Kern geht es in der Finanzwelt um die Beschaffung und Verwendung von Kapital sowie den Zahlungsverkehr. Geprägt wird die Finanzwelt von Geschäfts- und Zentralbanken, Zentralverwahrern, nationalen Aufsichtsbehörden… etc. — also zentralen Instituten. In Abgrenzung zu Decentralized Finance (DeFi) wird das klassische Finanzsystem deshalb auch als Centralized Finance (CeFi) bezeichnet. Ziel dieser zentralen Infrastruktur bzw. derer Akteure ist es, für Vertrauen im System und damit dessen Stabilität zu sorgen.
Vertrauenskrisen der klassischen Finanzwelt als Startpunkt für dezentrale Ansätze
Trotz aller Zentralität und entstandener Regulierung wird das Vertrauen in die Finanzwelt regelmäßig in Mitleidenschaft gezogen. Die Finanzkrise 2008/2009 hat eindrucksvoll bewiesen, wie Abhängigkeiten, Verschachtelungen und Intransparenz zur Fragilität des Finanzsektors und sogar der gesamten (Welt-) Wirtschaft führen können.
Auf den ersten Blick mag es wie ein Zufall erscheinen, dass die Entstehung von Bitcoin just in die Zeit der größten globalen Finanzkrise der jüngeren Geschichte fällt — wäre da nicht der allererste Transaktionsblock der Bitcoin Blockchain, der sogenannte Genesis Block, vom 03. Januar 2009. In diesem ist die Times-Schlagzeile vom selben Tag verankert “Chancellor on brink of second bailout for banks” — der Ankündigung des britischen Finanzministers eines zweiten Rettungspakets für Banken.¹ Es kann als Seitenhieb verstanden werden — oder als Aufruf neue Wege zu beschreiten.
Die Idee von Bitcoin ist bekannt: ein digitales, dezentrales, globales, transparentes, peer-to-peer Zahlungssystem.² Auch wenn es den Begriff DeFi zu diesem Zeitpunkt noch nicht gab, kann Bitcoin als Ursprung der Decentralized Finance Entwicklung gesehen werden.³
Smart Contracts als Basistechnologie für ein neues Finanzsystem
Entscheidend für die geradezu raketenhafte Entwicklung von DeFi und Stand heute die zugrundeliegende Technologie ist die Ethereum Blockchain. Warum gerade Ethereum? Ethereum ergänzt die Idee von Bitcoin um Smart Contracts. Letztlich verbergen sich dahinter Software-Programme, die (Teile von) Verträge(n) bzw. vordefinierter Routinen selbstständig und vollautomatisch über ein Blockchain-Netzwerk ausführen. Damit ermöglichen sie die Automatisierung von Geschäftsvorgängen und legen die Basis für alle Arten von dezentralen Applikationen (sogenannter dApps) — auch für DeFi.⁴
Smart Contracts sind übrigens keine Erfindung im Kontext der Blockchain. Bereits 1993 entwickelte der Informatiker und Jurist Nick Szabo die Idee von Smart Contracts — und publizierte 1996 seinen visionären Artikel “Smart Contracts: Building Blocks for Digital Markets”.
“A smart contract is a computerized transaction protocol that executes the terms of a contract.”
Nick Szabo 1994⁵
Als anschauliches Beispiel für Smart Contracts werden auch gerne “Getränkeautomaten” herangezogen. Der Kaufvertrag-/vorgang zwischen einem durstigen Reisenden und dem Automaten wird vollautomatisch über eine vordefinierte “Wenn-Dann” Routine ausgeführt.
“Decentralized Finance” macht jeden zum Prosumer
Eine “offizielle” Definition von DeFi gibt es (noch) nicht. Wir wollen DeFi definieren als ein neuartiges, Blockchain bzw. Distributed Ledger basiertes und damit barrierefreies sowie transparentes Finanzsystem, das Vertrauen und gegenseitige Kontrolle dezentralisiert, quasi “vergesellschaftet”. Dabei ermöglicht DeFi allen Nutzern zu Prosumern zu werden — also sowohl Finanzprodukte von anderen Nutzern direkt zu konsumieren als auch gleichzeitig eigene Finanzprodukte bzw. finanzielle Mittel direkt und automatisiert anderen Nutzern anzubieten. Oft wird in diesem Kontext auch von Open Finance oder inzwischen schon von “self-driving banks” gesprochen.⁶
Wir schlagen die Brücke zwischen DeFi und CeFi
Was bedeutet diese theoretische Definition nun praktisch? Welche dezentralen Finanzprodukte gibt es bereits — und inwieweit unterscheiden sich diese gegebenenfalls von bekannten klassischen Angeboten. Um dies möglichst systematisch anzugehen, wollen wir auf eine Unterteilung des Finanzwesen zurückgreifen, mittels derer Michael F. Spitz in seinem Medium-Artikel über digitales Banking “(mehr oder weniger) die Gesamtheit aller Finanzdienstleistungen” sechs Clustern zuteilt.
Ausblick: Wallet und die darauf aufbauende DeFi Architektur
Bevor wir uns in die (Un-)Tiefen der DeFi Anwendungen stürzen, wollen wir zunächst Kernelemente der zugrundeliegenden Infrastruktur beleuchten. Unsere nächsten Blogartikel werden sich mit der übergreifenden DeFi-Architektur (sogenannter DeFi Stack) beschäftigen und dem selbstverwalteten Wallet, als Grundlage der DeFi Idee.
Du möchtest mehr über uns erfahren?
Hier findest Du eine kurze Intro zu den DeFi Buddies.
Fußnoten
¹ https://www.businessinsider.de/tech/der-grund-warum-bitcoin-exisitert-2017-11/
https://www.heise.de/newsticker/meldung/Zehn-Jahre-Bitcoin-Es-werde-Geld-4207326.html
² Wen die ursprüngliche Abhandlung von Satoshi Nakamoto interessiert, der findet hier sowohl das englischsprachige Original als auch eine deutsche Übersetzung: “Bitcoin — a Peer-to-Peer Electronic Cash System”
³ Wir wissen, dass in der DeFi/DLT Community umstritten ist, ob nun Bitcoin DeFi zugeordnet werden kann/sollte oder nicht. Wir wollen uns auch an dieser vornehmlich emotionalen Diskussion auch nicht beteiligen. Im Rahmen unserer Artikelreihe werden wir rein technisch gesehen, Bitcoin aber als einen Teilaspekt von DeFi betrachten.
⁴ Ein interessanter und durchaus auch kritischer Artikel zum Thema Smart Contracts wurde bereits im Jahr 2016 in der FAZ von Dr. Markus Kaularzt veröffentlicht: Von der Blockchain zum Smart Contract — CMS Lawcms.law › version › file › 20160315-FAZ-Blockchain
⁵ Um die Identität des “Erfinders” von Bitcoin ranken sich bekanntlich Mythen und verschiedene Theorien. Eine davon sieht hinter dem Pseudonym Satoshi Nakamoto just Nick Szabo: https://en.wikipedia.org/wiki/Satoshi_Nakamoto
⁶ Es gibt weitere sehr gute Definitionen/Erklärungen, auf die wir gerne verweisen:
https://blockchain-stuttgart.de/2019/12/07/decentralized-finance-ein-protokoll-basiertes-finanzsystem/
https://t3n.de/news/decentralized-finance-begriff-1216522/
